Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KB reported largely neutral 9M IAS figures today

30.10.2000 16:45
Autor: 

KB’s operating revenues grew modest 1.5% y-to-y. Net income from fees and commissions exceeded our expectations, indicating that the management’s effort to boost this part of revenues is bearing its first results. On the other had dealing profits were hit by losses from derivatives revaluation and foreign exchange options. KB succeeded in reducing its staff and administrative costs, as expected. The impact of the cost savings on the 9M figures was offset by the restructuring charge (CZK 408 mil. in 1-9/2000), but KB estimates a positive CZK 1.9 bil. impact next year. KB’s profit before provisions stood at CZK 6.39 bil., representing a 3.9% increase against restated 9M 1999 results. This figure is in line with our estimate (CZK 6.42 bil.) but below the market consensus (CZK 6.81 bil., Reuters’ poll median).

Provisions reached CZK 6.0 bil. More interesting than the actual interim figure was an estimate made at the analyst presentation by Tomas Spurny, KB’s board member, that KB’s year-end provisioning could stand at CZK 8.6 bil. This is less than KB’s board’s official estimate of CZK 9.6 bil. of provisions, issued on September 13. The new estimate, although it is not an official one, could be considered favorably by the market (in that lower provisioning would cause less damage to equity and hence valuation). We maintain our year-end provisioning projection of CZK 8.8 bil. KB’s after tax loss reached CZK 969 mil., vs. CZK 4.76 bil.loss reported one year ago. The loss was slightly lower than our projection (CZK -1.04 bil.) as well as the market consensus (CZK -1.08 bil., based on Reuters’ poll.), but we consider the operating profits and the indication of lower provisioning need more important than the bottom-line earnings.

As for the balance sheet, the trends visible in 1-6/2000 continued in Q3. Worth highlighting is the continued increase in customer deposits (CZK 282 bil., up from CZK 279 bil. at the end of June and from CZK 259 bil. at the end of last year). Net loans to customers continued declining in Q3, to CZK 129 bil., from CZK 135 bil. The bank expects to maintain the current level of customer lending for the rest of the year, but hopes to achieve a major increase in lending next year. The quality of loan portfolio deteriorated further in Q3, the share of classified loans on total increased from 16.7% in June to 18.7% in September. KB expects the amount of NPLs to be still higher at year end.

Following the results and the presentation, we maintain our recommendations (short-term hold, long-term accumulate) and 12M target price of CZK 955.

(Ondřej Daťka)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data