Jak informuje dnešní MF Dnes, Český telekomunikační úřad (ČTÚ) snížil poplatky, které si mezi sebou účtují operátoři, a to jak u pevné, tak i mobilní sítě. Snížení se údajně pohybuje od průměrných 3 Kč pro mobilní operátory a 0,38 Kč u pevných sítí. Tento krok je v souladu s očekáváním trhu na snížení těchto poplatků, zvláště po březnovém prohlášení EU, které se týkalo zavádění snižování sazeb v celé Evropě, aby se tyto více blížily jejich nákladům, a předpokládáme, že toto bude nadále probíhat v celé CEE.
Očekáváme pouze omezený dopad na ČT, čistý pozitivní mobilní dopad a čistý negativní dopad u pevných linek. Vzhledem k podílu na trhu, který má Eurotel, je čistým propojovacím plátcem a snížení těchto poplatků by mělo snížit jeho náklady. Na druhé straně podíl ČT na segmentu pevných linek znamená, že je čistým příjemcem propojovacích poplatků, které budou sníženy nižšími poplatky od ostatních operátorů.
I nadále doporučujeme Držet akcie ČT a fundamentální cenu 510 Kč. Z krátkodobého hlediska vidíme pouze omezené katalyzátory, které by mohly ovlivňovat akcie a při 6,0x EV/EBITDA 2006F a 20,9x P/E 2006F se domníváme, že akcie jsou spravedlivě oceněny.