ČEZ si jako manažery pro prodej dluhopisů vybral Deutsche Bank a SocGen. Na začátku roku ČEZ naznačil, že možná vydá dluhopisy v hodnotě kolem 500 mil. EUR, ale žádné další informace tehdy nebyly zveřejněny. Výnos z této emise má sloužit na podporu expanze na trhy v regionech CEE a SEE.
Náš názor: Připomínáme, že D/E ČEZu na konci 1Q06 bylo 0,27 (mimo rezerv) zatímco celková maximální zadluženost může na základě současných úvěrových smluv dosáhnout 0,5. Kapacita volné cash flow ČEZu by měla do roku 2009 dosáhnout 2,2 mld. EUR, což by společnosti umožnilo půjčit si více než 3 mld. EUR. Plánované vydání dluhopisů se všeobecně očekávalo.