Vřele doporučuji k přečtení již sice lehce starší (říjen 09) článek pana Jeremy Granthama: Just Deserts and Markets Being Silly Again (dostupný na www.gmo.com), kde poměrně čtivě popisuje svůj pohled na současnou rally na akciových trzích. Jen velmi těžko se hledají protiargumenty... Tato rally zpětně dává perfektní smysl. Peníze z vládních stimulačních balíčků někam musely natéct a pak již následovala hurá akce investorů, která se zpětně posilovala a výsledkem je onen solidní nárůst. Škoda jen, že vliv balíčků je podstatně více živou vodou pro finanční trhy než pro ekonomiku jako takovou.
Rally ohrožuje vystřízlivění bezbřehého optimismu investorů, stažení stimulačních opatření, fundamentální ekonomická data... musí být bolestné nemít dostatečně zainvestováno a sledovat jak tržní expres míří stále do zelených, ale řečeno slovy Warrena Buffetta: "...holding cash is a painful condition to be in, but not as painful as doing something stupid." Hádat kam trhy krátkodobě zamíří nemá smysl, ale rozhodně je (a to je snad i smysl sloupku p. Žabži) na místě opatrnost. I index nálady investorů podle AAII svým bull/bear spreadem ukazuje varovný prst...
Ondřej