Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pár hvězdných hedge fondů a pak mizerná návratnost

Pár hvězdných hedge fondů a pak mizerná návratnost

14.9.2010 18:12
Autor: Redakce, Patria Online

Přestože byl George Soros znám ještě před svým útokem na britskou libru, na kterém vydělal miliardu dolarů, návratnost jeho fondu Quantum se probírá jen zřídka. Je přitom výjimečná. Podle nového výzkumu vydělal osmdesátiletý Soros svým klientům od roku 1973, kdy byl fond založen, 32 miliard dolarů, což odpovídá ročnímu průměru 900 milionů dolarů. Jinak řečeno, George Soros a jeho tým 300 lidí vydělali investorům více, než činí celkové zisky společnosti Apple, která má 34 300 zaměstnanců. Rick Sopher, stojící v čele Leveraged Capital Holdings, do hedge fondů investuje od roku 1969 a jeho výzkum ukazuje na obchodní dovednosti těch nejlepších manažerů hedge fondů. Nejlepší stovka vydělala od doby svého založení více než tři čtvrtě veškerých zisků, celkově má odvětví asi 7 000 manažerů.

Měřit návratnost hedge fondů lze jen komplikovaně, protože jejich investoři jsou vrtkaví, do fondů investují, pokud se jim vede dobře, a prodávají, pokud se realizují ztráty. Výsledkem je to, že investoři se nepodílejí na velké části zisků, které jsou prezentovány v médiích. Ilia Dichev z Emory University a Gwen Yu z Harvardu zjistili, že skutečná návratnost realizovaná investory je tři až sedm procentních bodů pod prezentovanou návratností. Průměrná návratnost hedge fondů byla od roku 1980 12,6 %. Pokud ale dojde k jejímu vážení toky investic, obdržel průměrný investor pouze 6 %, což je hluboko pod návratností akciového trhu a výrazně to nepřevyšuje návratnost dluhopisů. K podobnému jevu dochází u vzájemných fondů, kde investoři obvykle vybírají manažery na základě jejich současných výsledků, ty se ovšem neopakují. Sopher však říká, že odpovědnost hedge fondů je větší, protože ty ospravedlňují své vysoké poplatky tím, že investorům vydělávají peníze, ne tím, že jim poskytují přístup k investičním aktivům podobně jako fondy vzájemné.

Mezi nejlepšími hedge fondy najdeme obvykle starší fondy založené na počátku devadesátých let nebo ještě dříve. Mimo jednoho všechny pochází z USA. Starší fondy měly více času na generování zisků a v posledním desetiletí navíc vzrostl počet institucionálních investorů v tomto odvětví, což manažery vedlo k omezení rizika a následně i návratnosti. To ale neznamená, že nejlepší fondy mají nejlepší roky za sebou. Soros se během krize vrátil do formy, s níž vydělával 30 % ročně. Platí to i o Johnu Paulsonovi a jeho sázce proti trhu subprime hypoték. V Evropě zase krize vynesla na výsluní fond Brevan Howard. Nagi Kawkabani, který stojí v čele této společnosti, ale říká, že dokud se nevyjasní ekonomický výhled, návratnost všech fondů bude pod tlakem a „každý, kdo si myslí, že vydělá 6 – 7 procentních bodů nad hotovostí bez velkého rizika, má pravděpodobně nereálná očekávání“.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data