Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pár hvězdných hedge fondů a pak mizerná návratnost

Pár hvězdných hedge fondů a pak mizerná návratnost

14.9.2010 18:12
Autor: Redakce, Patria Online

Přestože byl George Soros znám ještě před svým útokem na britskou libru, na kterém vydělal miliardu dolarů, návratnost jeho fondu Quantum se probírá jen zřídka. Je přitom výjimečná. Podle nového výzkumu vydělal osmdesátiletý Soros svým klientům od roku 1973, kdy byl fond založen, 32 miliard dolarů, což odpovídá ročnímu průměru 900 milionů dolarů. Jinak řečeno, George Soros a jeho tým 300 lidí vydělali investorům více, než činí celkové zisky společnosti Apple, která má 34 300 zaměstnanců. Rick Sopher, stojící v čele Leveraged Capital Holdings, do hedge fondů investuje od roku 1969 a jeho výzkum ukazuje na obchodní dovednosti těch nejlepších manažerů hedge fondů. Nejlepší stovka vydělala od doby svého založení více než tři čtvrtě veškerých zisků, celkově má odvětví asi 7 000 manažerů.

Měřit návratnost hedge fondů lze jen komplikovaně, protože jejich investoři jsou vrtkaví, do fondů investují, pokud se jim vede dobře, a prodávají, pokud se realizují ztráty. Výsledkem je to, že investoři se nepodílejí na velké části zisků, které jsou prezentovány v médiích. Ilia Dichev z Emory University a Gwen Yu z Harvardu zjistili, že skutečná návratnost realizovaná investory je tři až sedm procentních bodů pod prezentovanou návratností. Průměrná návratnost hedge fondů byla od roku 1980 12,6 %. Pokud ale dojde k jejímu vážení toky investic, obdržel průměrný investor pouze 6 %, což je hluboko pod návratností akciového trhu a výrazně to nepřevyšuje návratnost dluhopisů. K podobnému jevu dochází u vzájemných fondů, kde investoři obvykle vybírají manažery na základě jejich současných výsledků, ty se ovšem neopakují. Sopher však říká, že odpovědnost hedge fondů je větší, protože ty ospravedlňují své vysoké poplatky tím, že investorům vydělávají peníze, ne tím, že jim poskytují přístup k investičním aktivům podobně jako fondy vzájemné.

Mezi nejlepšími hedge fondy najdeme obvykle starší fondy založené na počátku devadesátých let nebo ještě dříve. Mimo jednoho všechny pochází z USA. Starší fondy měly více času na generování zisků a v posledním desetiletí navíc vzrostl počet institucionálních investorů v tomto odvětví, což manažery vedlo k omezení rizika a následně i návratnosti. To ale neznamená, že nejlepší fondy mají nejlepší roky za sebou. Soros se během krize vrátil do formy, s níž vydělával 30 % ročně. Platí to i o Johnu Paulsonovi a jeho sázce proti trhu subprime hypoték. V Evropě zase krize vynesla na výsluní fond Brevan Howard. Nagi Kawkabani, který stojí v čele této společnosti, ale říká, že dokud se nevyjasní ekonomický výhled, návratnost všech fondů bude pod tlakem a „každý, kdo si myslí, že vydělá 6 – 7 procentních bodů nad hotovostí bez velkého rizika, má pravděpodobně nereálná očekávání“.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.2.2017
8:54Trhy se dnes rozběhnou opět naplno. JPMorgan zvýšila cíl pro akcie Moneta  
8:38Daně podle ČSSD: Tři pásma pro firmy, vyšší zatížení vyšších mezd
8:32V akciové Asii vládne optimismus. Přílivy hotovosti a dobrá nálada trhy posiluje  
8:01Zisk HSBC loni kvůli mimořádným položkám klesl o 62 procent
6:28Historie se bude opakovat, robotizace přinese problémy
20.2.2017
20:11Americká ekonomika na hraně přehřívání, Evropa drží měnové trumfy
19:13Telegraph: Rusové plánovali puč v Černé Hoře. Ti se proti tomu ohradili
17:33Bilance Fedu, ECB a eurodolar
17:08Pražská burza se v úvodu týdne zazelenala. Telekomunikace O2 padá a ministr Mládek s ní
16:46Dolar i libra zmenšily své ztráty, aktivitu tlumí svátek  
16:30Citi: "Doktorka" měď se vrací na trhy
15:38Jan Mládek skončí v čele ministerstva průmyslu. Nástupcem Prouza?
15:03Ferrari letos nabídne dosud nejrychlejší model s 800 koňmi
14:27Nejistota v Mnichově: Evropské bezpečnostní špičky stále neví, co si myslet o Trumpovi
14:13Bublina na německých realitách? Ve velkých městech až 30 %, tvrdí Bundesbank
13:13Vlk a Sýkora: ČEZ asi navrhne dividendu okolo 30 Kč, Babiš možná bude chtít víc (video)
12:28Řecký dluh vstává "z mrtvých". V Evropě ale rostou obavy o vyřešení zadlužení
12:08Těžaři ropy z břidlic v USA čelí poprvé po pěti letech růstu nákladů
11:30Šéf ČEZ: Vyplácet na dividendách víc než vyděláte? To musí mít své meze
11:23Trhy jsou zhypnotizovány a valuace leží nebezpečně vysoko

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BHP Billiton Ltd (03/17 Q3)
First Solar Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
Macquarie Infrastructure Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
Nabors Industries Ltd (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
1:30JP - PMI v průmyslu
5:00HSBC Holdings PLC (12/16 Q4)
8:00Anglo American PLC
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:00Home Depot Inc/The (01/17 Q4)
12:45Medtronic PLC (01/17 Q3)
13:00Wal-Mart Stores Inc (01/17 Q4)
14:00Macy's Inc (01/17 Q4)