Vlna fúzí a akvizic začíná slábnout s tím, jak se manažeři světových společností začínají obávat zhoršující se důvěry na trzích. Pokračující úsporná opatření, zvyšování daní, měnové konflikty i zásahy regulátorů podemílají důvěru v globální makroekonomický vývoj a snižují chuť k akviziční činnosti, ačkoli dostupnost financování se zlepšuje, píše deník FT. Mezi diskutovanými kontrakty, ze kterých sešlo jen v minulém týdnu, lze jmenovat britskou banku , která ukončila jednání o koupi kontrolního podílu v jihoafrické Nedbank Group za 7,3 miliardy dolarů. Čínský chemický gigant Sinochem ustoupil od své předchozí snahy o nepřátelské převzetí kanadského výrobce průmyslových hnojiv , na čemž měl údajně podíl problém se zajištěním státní finanční podpory případné koupi.
Z průzkumu společnosti Ernst & Young, který hodnotí míru důvěry na kapitálovém trhu z hlediska podnikatelských podmínek pro dalších šest měsíců z pohledu tisícovky ředitelů firem, vyplývá, že globálních společností, které v současnosti aktivně hledají akviziční příležitosti, je méně než čtvrtina. „Chuť k akvizicím a synergickým konsolidacím jako strategii růstu je převážena obavami z makroekonomického výhledu a tržní volitality,“ uvedl Philip Noblet z divize evropských akvizic v Merrill Lynch.
Současná zjištění tak ukazují na výrazné zhoršení nálady, která mezi lídry společností panovala během předchozích šesti měsíců, když 38 procent z nich dříve uvedlo, že hromadící se hotovost v bilanci hodlají využít k akvizičnímu růstu. Za první tři kvartály letošního roku dosáhla hodnota celosvětového objemu fúzí a akvizic 1,75 bilionu amerických dolarů, což znamenalo 21% nárůst oproti stejnému období před rokem.
„Při současné nejistotě je obtížné dosáhnout shody ohledně valuace a struktury transakce,“ uvedl Matthew Ponsonby, šéf M&A divize pro Evropu v Capital. Podle šéfa equity týmu společnosti BlackRock, Richarda Turnilla, by akvizicím měly předcházet investice do vlastní podnikatelské činnosti, tedy kapitálových výdajů, nebo snaha o výplatu části výnosů akcionářům. „Pokud jdou manažeři do vnější akviziční činnosti dříve, než investují do vlastního podnikání, vysílají jasný signál, že nevidí velký potenciál v organickém růstu firmy. Investoři akviziční činnost neoceňují, jejich reakce na velké kontrakty v letošním roce byla negativní,“ míní Turnill.
Nejistota ohledně ekonomické situace zasáhne kromě akviziční činnosti pravděpodobně také objem primárních emisí akcií. Podle studie společnosti PricewaterhouseCoopers se ve třetím kvartále letošního roku uskutečnilo v Evropě 86 IPO, které vynesly celkem 2,479 mld. EUR. To představuje zhruba dvojnásobek oproti hodnotě za stejné období předchozího roku, ale jen necelou třenu hodnoty primárních emisí ve druhém kvartále letošního roku. "Vidíme určité náznaky optimismu pro poslední čtvrtletí letošního roku a celý rok 2011 s tím, jak se na evropské burzy chystají velké emise. Oživení na evropských trzích IPO však nebude udržitelé, pokud investoři neuvěří v pevnost hospodářského zotavení. To platí i pro pražskou burzu, kde záměr provést IPO v příštím roce potvrdilo několik společností," uvedl odborník na kapitálové trhy ze společnosti PwC Audit Petr Podlipný.
Letos vstupuje na pražskou burzu společnost Fortuna Entertainment Group N.V, jejíž nabídka akcií představuje první IPO sázkové společnosti na trzích v regionu střední a východní Evropy. Kotační výbor BCCP již rozhodl o přijetí emise na hlavní trh burzy, poprvé se bude titul obchodovat v pátek 22. října, a to v rámci obchodního segmentu SPAD i v rámci automatických obchodů (základní informace pro investory se dočtete ZDE).
(Zdroj: FT, čtk)