Mnohem dříve proti očekávání může dle ratingové agentury Moody’s přijít stanovení negativního výhledu na rating Spojených států na stupni „AAA“ kvůli dalšímu bobtnání rozpočtového schodku následkem prodloužení daňových výhod z éry prezidenta Bushe a nejisté ochotě Kongresu přistoupit k omezení výdajů. „Ačkoli v bezprostřední budoucnosti nechystáme žádnou změnu u ratingového hodnocení USA, časový rámec pro takový krok se významně zkracuje a pravděpodobnost negativního výhledu ve dvouletém horizontu významně roste,“ uvedla Moody’s.
Rozpočtový schodek Spojených států narostl na 8,8 procenta z pouze jednoho procenta v roce 2007, vlivem podpůrných opatření ekonomiky a záchrany finančního systému. Americký veřejně obchodovatelný dluh dnes dosahuje bezmála 9 bilionů dolarů, z toho více než polovina je v držení zahraničních investorů. V polovině roku 2007 dosahoval 4,34 bio. USD, tedy necelé poloviny. Na případné snížení výhledu pro rating či dokonce snížení ratingu ze stupně „AAA“ by investoři museli reagovat prodeji části portfolií. „Vlivem finanční a ekonomické krize trajektorie vývoje dluhu Spojených států akcelerovala do horších rozměrů, než kdykoli předtím. Očekáváme seriózní snahu o snížení rozpočtového schodku a kontrolu vládních výdajů. Bez takových opatření mohou výnosy na 10letých dluhopisech USA vystřelit nad 5 procent ze současných 3,4 procenta,“ uvedla Moody’s.
Spojené státy mají dle Moody’s mezi zeměmi hodnocenými ratingem „AAA“ absolutně nejvyšší poměr vládního dluhu vůči vládním příjmům. Úroveň 426 procent je více než dvojnásobná proti Německu, Francii či Velké Británii, více než čtyřnásobná proti Austrálii, Švédsku či Dánsku. „Většina zemí s nejvyšším ratingem disponuje plánem v příštích několika letech vytrvale snižovat schodek,“ uvedla Moody’s na adresu USA.
Dohoda amerického prezidenta Baracka Obamy s republikány v Kongresu oznámená 6. prosince, prodlužuje o dva roky daňové výhody éry prezidenta Bushe, výměnou za rozšíření dlouhodobé podpory v nezaměstnanosti na 13 měsíců a daňové úlevy pro zaměstnance. V americkém Kongresu stále probíhá ostrá debata o navýšení limitu, do kterého si Spojené státy mohou půjčovat, přes 14,29 bilionu dolarů. Ministerstvo financí očekává, že bude prolomen mezi koncem března a polovinou května, proto již prozatím omezilo plán emisí dluhu na 5 mld. USD z 200 mld. USD. CDS kontakty na americký dluh včera rostly čtvrtým dnem v řadě a dle dat CMA přidaly dalších 1,5 bazického bodu na 51,57 bps. Ekonomové varují, že číslo je neúměrně nízké při srovnání s 59,8 bps Německa, 83,1 bps. Japonska (897,3 bps. u Řecka).
Již loni v červenci přinesla jiný pohled na běžnou praxi stanovování ratingu čínská ratingová agentura Dagong, která Spojeným státům přiřkla rating „AA“ s výhledem negativním. Uvedla, že přístup ke stanovení vládního ratingu vždy stojí na kombinaci institucionální síly a vládní fiskální pozice. V listopadu 2010 pak přišlo další sražení ratingu USA od této agentury na „A+“, opět s výhledem negativním, návazně na rozhodnutí o QE2 Fedu. Dagong uvedla, se zhrošuje americká schopnost splácet dluhy a drasticky také ochota americké vlády tak činit. „Politika Fedu jde proti zájmu investorů a podkope hodnotu amerického dolaru. Problémy americké ekonomiky povedou k dlouhodobé recesi a fundamentálně sníží solventnost země,“ uvedla v analýze Dagong.
Včera rozhodla ratingová agentura S&P po devíti letech o snížení ratingu Japonska, rovněž s poukazem na neschopnost účinné strategie boje proti vysokému dluhu.
(Zdroj: , Bloomberg)