Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Optimální doba na posílení renminbi, jinak přijde šok pro USA

Optimální doba na posílení renminbi, jinak přijde šok pro USA

23.2.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Nízká inflace pozorovaná během posledních 15 let v USA částečně odráží levné čínské importy. Nyní ale ceny v Číně rostou. Na první pohled je to pro politiky v USA obávající se vývoje obchodního deficitu pozitivní. Růst cen v Číně totiž zvyšuje konkurenceschopnost amerických firem. A navíc by mohl vést k posílení renminbi s cílem snížit cenu zboží importovaného do Číny.

Menší pozornost se ale věnuje tomu, že obchodní deficit s Čínou má své příčiny – tedy hlavně faktu, že dovoz z Číny je velmi levný. Jeho rostoucí důležitost vedla v posledním desetiletí k vytvoření prostředí nízké inflace. Pokud by došlo k omezení obchodního deficitu USA díky čínské inflaci, či k posílení renminbi, tento dezinflační efekt by pominul.

Protože téměř jednu šestinu spotřeby USA tvoří dovozy z Číny, vliv na inflaci by byl významný. V období 2005 – 2008 nechala čínská vláda posílit renminbi k dolaru o 17 %. Odhady provedené na základě dat z tohoto období ukazují, že 1% posílení renminbi vede k růstu amerických produkčních cen o 0,5 %. Následující graf ukazuje simulaci založenou na těchto odhadech. Předpokládá 25% posílení renminbi a ukazuje vývoj inflace výrobních cen v USA (v prvním případě je posílení rozloženo do 10 měsíců a v druhém do 25 měsíců):

šok

Tato simulace například ukazuje, že 25% posílení renminbi rozložené do 10 měsíců znamená ekvivalent přechodného šoku týkajícího se výrobních cen o velikosti až 5 procentních bodů. Inflace v Číně by tak měla pro inflaci v USA enormní důsledky.

Vyšší ceny v Číně se v USA projevit musí, důležité je ale načasování. Nyní je růst cen v USA nízký, ovšem za několik let by inflační šok byl mnohem citelnější. Není tedy nyní optimální doba na posílení renminbi? Jeho prudší posílení o 5 – 10 % a poté návrat k pozvolnému posilování by mohl být přesně tím, čeho je v boji s inflací na obou stranách Pacifiku zapotřebí.

Uvedené je výtahem z „What the renminbi means for American inflation”, autorem je Raphael Auer.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů