Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Snižující se význam západu a centrální bankéři jako strůjci svého vlastního neúspěchu

Snižující se význam západu a centrální bankéři jako strůjci svého vlastního neúspěchu

04.03.2011 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Jen si představme, že by centrální banky v rozvinutých ekonomikách tento rok zvedly sazby. Byla by to známka počátku udržitelného oživení, či monumentální chyba ekonomické politiky?

Inflace se začíná zvedat a někteří centrální bankéři se domnívají, že je čas zvedat sazby. Jejich názor podporuje růst cen ropy. Na současném růstu inflace je ale něco zvláštního. Obvykle k němu dochází na konci fáze boomu, v současné době ale tato fáze inflací začíná. Vyšší sazby se tak většinou pojí s rychlým růstem, jenomže oživení na západě nyní postupuje stále pomalu. Domácí inflační tlaky jsou výjimečné, růst mezd mírný, růst peněžní nabídky nevýznamný. Soudě podle obvykle používaných měřítek, v ekonomice se nachází mnoho volné kapacity. Pokud tedy sazby vzrostou, bude to z obav z importované inflace.

Hlavní roli zde hraje to, co se dá nazvat „nezamýšleným následkem kvantitativného uvolňování“. Mnohé rozvíjející se země závisejí na navázání kurzu své měny na dolar a uvolněná monetární politika v USA si tak najde cestu dovnitř jejich ekonomiky a živí jejich boom. Vedle tohoto cyklického vlivu je tu vliv strukturální, kdy se západní svět snaží se vypořádat s rostoucím podílem rozvíjejícího se světa na globální ekonomické aktivitě. Pokud budou Čína, Indie a další spotřebovávat stále více přírodních surovin, západ jich bude muset spotřebovávat méně. Stane se tak prostřednictvím pohybu nominálních kurzů, nebo změny relativních cen – růstem mezd a cen v rozvinutých ekonomikách. Je to svět, kde rozvinuté ekonomiky budou v nejlepším případě hrát jen podpůrnou roli světové ekonomiky.

Importovaná inflace bude nadále zvyšovat cenové tlaky v západních ekonomikách. Pokud mají jejich centrální bankéři dodržet své inflační cíle, musí snížit domácí inflaci. Jejím základem jsou ale málo flexibilní faktory, takže tuto inflaci lze snížit jen tehdy, pokud budou sazby zvýšeny natolik, že západní ekonomiky spadnou zpět do recese. Nebo je možné nechat vyšší celkovou inflaci, aby snížila růst, reálné příjmy a poptávku, což by postupně snížilo domácí inflaci. Centrální bankéři jsou ale obvykle netrpěliví a obávají se ztráty důvěryhodnosti. Pokud sazby zvednou a bude následovat recese, stanou se strůjci svého vlastního neúspěchu.

Uvedené je výtahem z „Central banks risk wrecking recovery“, autorem je hlavní ekonom HSBC Stephen King.

(Zdroj: FT)


Váš názor
  •  
    04.03.2011 9:39

    Tak jako u většiny regulací s regulací inflace nesouhlasím. Je to myslím přirozená věc a pokud je k ní prostor, tak by měla proběhnout.
    Hroch
    •  
      04.03.2011 12:34

      Co je proboha na inflaci přirozeného ?
      Peté13
      • to jako
        04.03.2011 12:38

        že lidé přirozeně tisknou prachy a přirozeně zvyšují ceny. Zřejmě.
        Orangutan
Aktuální komentáře
24.10.2021
14:14Chytré, anebo švýcarské hodinky?
8:42Víkendář: Banka jako restaurace, kde zaplatíte předem a pak čekáte, co vám přinesou
23.10.2021
8:02Víkendář: Jak moc zpomaluje americká ekonomika? Postupně až k 2 %
22.10.2021
22:02Wall Street při pátku zajímaly sociální sítě. Snapchat -26,5 %  
17:45Úvěrový cyklus G3 prudce slábne, v Číně odraz od dna. Implikace pro finanční trhy
17:10Technologiím zkazily den výsledky. Večer promluví Powell  
16:14Ruská centrální banka výrazně zvýšila základní úrok - na 7,5 procenta
14:48Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
14:13REDSTONE INVEST a.s - Oznámení o 8. výplatě kuponu RSREINV 1 5,00/22
13:29Braňo Soták k výsledkům Snap a nešvaru jménem 'problémy v dodavatelských řetězcích'  
13:29Ján Hladký: Střednědobý výhled Intelu (premarket -10 %) zafungoval jako studená sprcha  
12:48Putin: Rusko může po schválení plynovodu Nord Stream 2 okamžitě zvýšit dodávky
12:25Perly týdne: Investice v nové fázi cyklu, extrémy na trhu s ropou a nejpopulárnější sázky současnosti
11:37Evropa vykročila vzhůru, zatímco koruna zůstává pod tlakem  
11:12Ropa míří na 100 dolarů? Zinek nejdražší za 14 let a přesnice od roku 2012  
11:05Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomaluje, důvodem jsou hlavně rostoucí ceny
10:45Akcie Erste klesly nejvíce od února. CaixaBank zvažuje prodej až desetinového podílu
9:11Rozbřesk: ČNB po devíti letech obnoví prodej výnosů z devizových rezerv, koruna však dál slábne
8:54Evropské burzy mohou otevírat v plusu. Kofola oznámila dividendu  
8:49Vrcholní představitelé amerického Fedu podle nové regulace nesmí obchodovat jednotlivé akcie a dluhopisy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data