Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

18.03.2011 16:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Země G-7 začaly po více než deseti letech se společnou intervencí na měnových trzích, japonský jen tak po předchozím prudkém posílení oslabuje. Kirby Daley z Newedge Group’s k tomu uvedl, že jde o extrémní kroky, kdy se jen používá jako nástroj pro dosažení stability na japonském akciovém trhu. V prohlášení zemí G-7 stojí, že k Bank of Japan se připojí centrální banky ze Spojených států, Velké Británie, Kanady a ECB. Výsledkem by měl být pokles rizikové prémie na akciovém trhu v Japonsku a oslabení útěku do bezpečí, který se projevuje přílivem peněz do amerických vládních dluhopisů, uvedl Satoshi Okumoto, z Fukoku Mutual Life Insurance.

Prudkému posilování japonského jenu se na svém blogu na stránkách Financial Times věnoval ekonom Gavyn Davies, který považuje podobnou intervenci z fundamentálního hlediska za oprávněnou:

Kvůli prudké apreciaci jenu sílí deflační tlaky v japonské ekonomice. Bank of Japan by ale měla být schopna tomu zabránit a další země G-7 snad pochopí, že by jí v tom mohly pomoci. Koordinovaná mezinárodní intervence na měnových trzích obvykle není ničím pozitivním, toto je ale jedna z výjimek.

Jen sice k dolaru posiluje na extrémní hodnoty, v reálném vyjádření však extrémů nedosahuje. To z toho důvodu, že japonská inflace se po mnoho let držela 2 procentní body pod světovým průměrem. Navíc dolar k dalším měnám také oslaboval. Následující graf ukazuje vývoj reálného efektivního kurzu jenu vyjádřeného indexem J.P. Morgan (modře), patrné z něj je to, že tento kurz nyní dosahuje zhruba dlouhodobého průměru (kurz k dolaru je vyznačen červeně):

20110318_JPY_intervence

Objevují se tak hlasy, že japonská ekonomika lehce ustojí i posílení kurzu pod 80 jenů za dolar. Jisté je, že nyní je na tom z hlediska kurzu tato země lépe, než v roce 1995, kdy přišlo zemětřesení Kobe. Deflační tlaky jsou ale nyní silnější a již neexistuje prostor pro snížení sazeb.

Bank of Japan dříve intervenovala v případech, kdy se domnívala, že na trhu zavládla nestabilita a zejména tehdy, pokud se kurz podle ní pohyboval v rozporu s fundamentem. Současná situace tato kritéria podle všeho splňuje. Trhy jsou vysoce nestabilní a další posílení jenu by bylo v rozporu s potřebami ekonomiky, která se stále nachází v deflační pasti a čelí šoku spojenému se zemětřesením. Bank of Japan chce navíc do systému nalít likviditu a přímé prodeje jenu za dolary by tento efekt přesně splnily. Mezinárodní komunita s tím rozhodně může pomoci.

Zdroj: FT Blog - Gavyn Davies, Bloomberg


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2019
17:46Nové ekonomické myšlenky potřebujeme jako sůl. Ale z trochu jiné roviny
17:05Evropa roste na vyšší pravděpodobnosti dohody o brexitu, v Praze zářil Avast  
16:59Hlasování v Británii se odkládá, tržní optimismus však podporují zprávy z USA  
16:55Byty v Česku ve druhém čtvrtletí zdražily o desetinu na 60 700 Kč/m2
16:35Čisté příjmy Evropanů jsou letos vyšší o 3,5 procenta
15:22McKinsey: Každé třetí bance hrozí zánik. Proč?
14:22IEA čeká silný růst výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů
14:00Pictet: Klesá riziko recese, valuace mohou jít nahoru
12:30Týdenní výhled: Brexit – buď dohoda, nebo odložení. Výsledková sezóna v plném proudu, od bank přebírají žezlo IT a průmysl  
11:28Lehce pozitivní vstup do nového týdne. Riziko divokého brexitu kleslo  
10:55Carney: Investice se nyní mohou zvednout, Británie může táhnout globální ekonomiku z útlumu
10:19Havlíček: Bez nových zdrojů nebude mít Česko kde brát elektřinu
9:40FT: Huawei připouští, že ho poškozují americké sankce
9:15Rozbřesk: Čekají nás klíčové brexitové dny, libra nervózně vyčkává
8:57Odklad dohody o brexitu a pokrok v jednáních USA-Čína. Burzy mohou otevřít lehce v plusu  
8:53Křetínského CMI koupila čtyřprocentní podíl v ProSiebenSat.1
8:31MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
6:02Jak sledováním výsledků zbavit svět krátkozrakosti
20.10.2019
13:14Víkendář: Největší zklamání z ekonomů v historii?
8:14Britský premiér dohodu o brexitu neprosadil, požádal o tříměsíční odklad odchodu z EU

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (09/19 Q3, Bef-mkt)
SAP SE (12/19 Q4)