Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

18.3.2011 16:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Země G-7 začaly po více než deseti letech se společnou intervencí na měnových trzích, japonský jen tak po předchozím prudkém posílení oslabuje. Kirby Daley z Newedge Group’s k tomu uvedl, že jde o extrémní kroky, kdy se jen používá jako nástroj pro dosažení stability na japonském akciovém trhu. V prohlášení zemí G-7 stojí, že k Bank of Japan se připojí centrální banky ze Spojených států, Velké Británie, Kanady a ECB. Výsledkem by měl být pokles rizikové prémie na akciovém trhu v Japonsku a oslabení útěku do bezpečí, který se projevuje přílivem peněz do amerických vládních dluhopisů, uvedl Satoshi Okumoto, z Fukoku Mutual Life Insurance.

Prudkému posilování japonského jenu se na svém blogu na stránkách Financial Times věnoval ekonom Gavyn Davies, který považuje podobnou intervenci z fundamentálního hlediska za oprávněnou:

Kvůli prudké apreciaci jenu sílí deflační tlaky v japonské ekonomice. Bank of Japan by ale měla být schopna tomu zabránit a další země G-7 snad pochopí, že by jí v tom mohly pomoci. Koordinovaná mezinárodní intervence na měnových trzích obvykle není ničím pozitivním, toto je ale jedna z výjimek.

Jen sice k dolaru posiluje na extrémní hodnoty, v reálném vyjádření však extrémů nedosahuje. To z toho důvodu, že japonská inflace se po mnoho let držela 2 procentní body pod světovým průměrem. Navíc dolar k dalším měnám také oslaboval. Následující graf ukazuje vývoj reálného efektivního kurzu jenu vyjádřeného indexem J.P. Morgan (modře), patrné z něj je to, že tento kurz nyní dosahuje zhruba dlouhodobého průměru (kurz k dolaru je vyznačen červeně):

20110318_JPY_intervence

Objevují se tak hlasy, že japonská ekonomika lehce ustojí i posílení kurzu pod 80 jenů za dolar. Jisté je, že nyní je na tom z hlediska kurzu tato země lépe, než v roce 1995, kdy přišlo zemětřesení Kobe. Deflační tlaky jsou ale nyní silnější a již neexistuje prostor pro snížení sazeb.

Bank of Japan dříve intervenovala v případech, kdy se domnívala, že na trhu zavládla nestabilita a zejména tehdy, pokud se kurz podle ní pohyboval v rozporu s fundamentem. Současná situace tato kritéria podle všeho splňuje. Trhy jsou vysoce nestabilní a další posílení jenu by bylo v rozporu s potřebami ekonomiky, která se stále nachází v deflační pasti a čelí šoku spojenému se zemětřesením. Bank of Japan chce navíc do systému nalít likviditu a přímé prodeje jenu za dolary by tento efekt přesně splnily. Mezinárodní komunita s tím rozhodně může pomoci.

Zdroj: FT Blog - Gavyn Davies, Bloomberg


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2018
22:00Čtvrteční výprodej na amerických akciích
17:53Když už bychom chtěli cyklicky rotovat...
17:33CETV se výsledkový den vydařil, Amerika prohlubuje ztráty  
17:23Dolar se vrací k růstu, koruna slábne. Pozitivní ráno na trzích vystřídaly rozpaky  
17:03Studie: ČSR bylo před sto lety na 80 procentech výkonu HDP Rakouska
16:24Bulharský regulátor se nemůže zabývat prodejem místních aktiv ČEZ
16:23KB, a.s. - Aktuální výpis z obchodního rejstříku
16:16HSBC asi jako první zahraniční firma vstoupí na burzu v Číně
15:51Snížení výhledu Heildelberg Cement zabolelo, investiční tezi ale nemění (komentář analytika)  
15:08Roboti změní naši práci, ale jinak, než se domnívá většina
13:48ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:27Narazí dopravní revoluce na evropskou byrokratickou zeď?
13:04Růst prodeje průmyslových robotů letos zpomalí na deset procent
12:39Francouzská OVH ztrojnásobí výdaje, postaví se Googlu a Amazonu
12:38Štíhlejší Ericsson by mohl soutěžit i s levnou čínskou konkurencí (komentář analytika)  
12:31Trhy se přenesly přes Fed i brexit, dolar koriguje zisky  
10:55Novartis koupí výrobce léků na rakovinu Endocyte za 2,1 mld. USD
10:53Pictet: To nejlepší ještě nepřišlo
10:17Avast (+1,8 %) ve čtvrtletí zvedl výnosy o desetinu, potvrzuje výhled
10:04Po výsledcích se daří Avastu i CETV, německé automobilky se vzpamatovaly z propadů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:00American Express Co (09/18 Q3, Aft-mkt)
0:00Blackstone Group LP/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
0:00Celanese Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
0:00Intuitive Surgical Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
0:00Kuehne + Nagel International AG (09/18 Q3)
0:00Novartis AG (09/18 Q3)
0:00PPG Industries Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
0:00SAP SE (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (09/18 Q3)
8:00Yara International ASA (09/18 Q3)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/18 Q3)
13:00Philip Morris International Inc (09/18 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15PayPal Holdings Inc (09/18 Q3)