Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

18.03.2011 16:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Země G-7 začaly po více než deseti letech se společnou intervencí na měnových trzích, japonský jen tak po předchozím prudkém posílení oslabuje. Kirby Daley z Newedge Group’s k tomu uvedl, že jde o extrémní kroky, kdy se jen používá jako nástroj pro dosažení stability na japonském akciovém trhu. V prohlášení zemí G-7 stojí, že k Bank of Japan se připojí centrální banky ze Spojených států, Velké Británie, Kanady a ECB. Výsledkem by měl být pokles rizikové prémie na akciovém trhu v Japonsku a oslabení útěku do bezpečí, který se projevuje přílivem peněz do amerických vládních dluhopisů, uvedl Satoshi Okumoto, z Fukoku Mutual Life Insurance.

Prudkému posilování japonského jenu se na svém blogu na stránkách Financial Times věnoval ekonom Gavyn Davies, který považuje podobnou intervenci z fundamentálního hlediska za oprávněnou:

Kvůli prudké apreciaci jenu sílí deflační tlaky v japonské ekonomice. Bank of Japan by ale měla být schopna tomu zabránit a další země G-7 snad pochopí, že by jí v tom mohly pomoci. Koordinovaná mezinárodní intervence na měnových trzích obvykle není ničím pozitivním, toto je ale jedna z výjimek.

Jen sice k dolaru posiluje na extrémní hodnoty, v reálném vyjádření však extrémů nedosahuje. To z toho důvodu, že japonská inflace se po mnoho let držela 2 procentní body pod světovým průměrem. Navíc dolar k dalším měnám také oslaboval. Následující graf ukazuje vývoj reálného efektivního kurzu jenu vyjádřeného indexem J.P. Morgan (modře), patrné z něj je to, že tento kurz nyní dosahuje zhruba dlouhodobého průměru (kurz k dolaru je vyznačen červeně):

20110318_JPY_intervence

Objevují se tak hlasy, že japonská ekonomika lehce ustojí i posílení kurzu pod 80 jenů za dolar. Jisté je, že nyní je na tom z hlediska kurzu tato země lépe, než v roce 1995, kdy přišlo zemětřesení Kobe. Deflační tlaky jsou ale nyní silnější a již neexistuje prostor pro snížení sazeb.

Bank of Japan dříve intervenovala v případech, kdy se domnívala, že na trhu zavládla nestabilita a zejména tehdy, pokud se kurz podle ní pohyboval v rozporu s fundamentem. Současná situace tato kritéria podle všeho splňuje. Trhy jsou vysoce nestabilní a další posílení jenu by bylo v rozporu s potřebami ekonomiky, která se stále nachází v deflační pasti a čelí šoku spojenému se zemětřesením. Bank of Japan chce navíc do systému nalít likviditu a přímé prodeje jenu za dolary by tento efekt přesně splnily. Mezinárodní komunita s tím rozhodně může pomoci.

Zdroj: FT Blog - Gavyn Davies, Bloomberg


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.05.2021
22:03Dubnová inflace volá medvědy  
17:53Směrem k dalším rekordům
17:44Reakce na inflační čísla nabrala na síle, rostoucí výnosy doléhají na akcie  
17:10PlayStation, pračky, zubní kartáčky i těžba kryptoměn. Čipy chybí všude a podle analytiků nejméně do roku 2023 budou chybět dál
16:28Bayer nabízí uspokojivé výsledky s nízkou valuací  
16:27Polsko navýší kontrolu nad Orlenem, chce z něj udělat národního šampiona
15:28Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly  
13:52Zlato už zase dává smysl. Otočilo propad na růstu americké inflace. Jaký je výhled pro další kovy?  
12:52Electronic Arts hravě přeskočil laťku trhu, tržby táhly Apex Legends a FIFA  
12:00Photon Energy prudce propadl zisk. Vysvětluje to nižšími výnosy a rozvojem projektů v Polsku a Rumunsku
11:55Česko letos poroste rychleji, než se čekalo, odhaduje EK. Příští rok ale růst HDP zaostane za odhady
11:51Poptávka po ropě se letos bude podle IAE zvyšovat rychleji než nabídka
11:34Výprodeje akcií ustaly. Inflace klíčovou událostí, ale je třeba hledět i dál  
11:08Analytik: Kvartál a výhled Palantiru mírně nad očekávání, cena stále nízká  
10:52Reset CD Projektu si vyžádal novou cílovou cenu Patrie  
9:49Commerzbank svými výsledky pozitivně překvapila, akcie reagují růstem
9:47Nová pravidla WhatsAppu: Otevřená cesta vašich dat do Facebooku?
9:30Lockdown zatlačil v prvním kvartálu britskou ekonomiku do poklesu o 1,5 procenta
9:15Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
9:14Po Toyotách je na konci pandemie sháňka, kvartální zisk vyskočil o 92 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Allianz SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Commerzbank AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Dialog Semiconductor PLC (03/21 Q1)
0:00Electricite de France SA (03/21 Q1)
0:00Poste Italiane SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Varta AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Vroom Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Wienerberger AG (03/21 Q1)
7:00Deutsche Telekom AG (03/21 Q1)
7:00Merck KGaA (03/21 Q1)
7:00RWE AG (03/21 Q1)
7:30Bayer AG (03/21 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/21 Q1)
8:00Fortum Oyj (03/21 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/21 Q1)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y