Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

G-7 intervenuje proti jenu a stabilizuje akcie. Jaké je reálné postavení japonské měny?

18.3.2011 16:27
Autor: Redakce, Patria Online

Země G-7 začaly po více než deseti letech se společnou intervencí na měnových trzích, japonský jen tak po předchozím prudkém posílení oslabuje. Kirby Daley z Newedge Group’s k tomu uvedl, že jde o extrémní kroky, kdy se jen používá jako nástroj pro dosažení stability na japonském akciovém trhu. V prohlášení zemí G-7 stojí, že k Bank of Japan se připojí centrální banky ze Spojených států, Velké Británie, Kanady a ECB. Výsledkem by měl být pokles rizikové prémie na akciovém trhu v Japonsku a oslabení útěku do bezpečí, který se projevuje přílivem peněz do amerických vládních dluhopisů, uvedl Satoshi Okumoto, z Fukoku Mutual Life Insurance.

Prudkému posilování japonského jenu se na svém blogu na stránkách Financial Times věnoval ekonom Gavyn Davies, který považuje podobnou intervenci z fundamentálního hlediska za oprávněnou:

Kvůli prudké apreciaci jenu sílí deflační tlaky v japonské ekonomice. Bank of Japan by ale měla být schopna tomu zabránit a další země G-7 snad pochopí, že by jí v tom mohly pomoci. Koordinovaná mezinárodní intervence na měnových trzích obvykle není ničím pozitivním, toto je ale jedna z výjimek.

Jen sice k dolaru posiluje na extrémní hodnoty, v reálném vyjádření však extrémů nedosahuje. To z toho důvodu, že japonská inflace se po mnoho let držela 2 procentní body pod světovým průměrem. Navíc dolar k dalším měnám také oslaboval. Následující graf ukazuje vývoj reálného efektivního kurzu jenu vyjádřeného indexem J.P. Morgan (modře), patrné z něj je to, že tento kurz nyní dosahuje zhruba dlouhodobého průměru (kurz k dolaru je vyznačen červeně):

20110318_JPY_intervence

Objevují se tak hlasy, že japonská ekonomika lehce ustojí i posílení kurzu pod 80 jenů za dolar. Jisté je, že nyní je na tom z hlediska kurzu tato země lépe, než v roce 1995, kdy přišlo zemětřesení Kobe. Deflační tlaky jsou ale nyní silnější a již neexistuje prostor pro snížení sazeb.

Bank of Japan dříve intervenovala v případech, kdy se domnívala, že na trhu zavládla nestabilita a zejména tehdy, pokud se kurz podle ní pohyboval v rozporu s fundamentem. Současná situace tato kritéria podle všeho splňuje. Trhy jsou vysoce nestabilní a další posílení jenu by bylo v rozporu s potřebami ekonomiky, která se stále nachází v deflační pasti a čelí šoku spojenému se zemětřesením. Bank of Japan chce navíc do systému nalít likviditu a přímé prodeje jenu za dolary by tento efekt přesně splnily. Mezinárodní komunita s tím rozhodně může pomoci.

Zdroj: FT Blog - Gavyn Davies, Bloomberg


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m