Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vybere si Fed inflaci, nebo nezaměstnanost?

Vybere si Fed inflaci, nebo nezaměstnanost?

06.04.2011 15:26
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed má před sebou těžký úkol. Až zesílí ekonomické oživení, bude muset v pravý čas stáhnout stimulaci. Pokud to udělá příliš brzy, zpomalí oživení a nezaměstnanost zůstane výše, než by musela být. Pokud bude čekat příliš dlouho, výsledkem bude inflace. A aby to bylo ještě složitější, pokud se inflace stane problémem ještě předtím, než se sníží nezaměstnanost, Fed se bude muset rozhodnout, s čím bude bojovat. Byl bych rád, kdyby Fed přikládal větší váhu snížení nezaměstnanosti, je tomu ale naopak. Větší obavy přikládá růstu inflace a to z následujících důvodů:

Růst jádrové inflace, patrný z posledních ekonomických dat, začíná znervózňovat některé inflační jestřáby v Kongresu i jinde. To ohrožuje důvěryhodnost a nezávislost Fedu – pro nezaměstnané jsou pro Fed bohužel největší hrozbou tito inflační jestřábi v čele s republikánem Ronem Paulem. Moderní makroekonomické modely mají v sobě zabudován tzv. Taylorův princip a na jeho základě by měl Fed mnohem agresivněji reagovat na inflaci, než na nezaměstnanost. A pokud ta zůstane vysoko, Fed může vinu přikládat jiným faktorům, jako jsou strukturální problémy v ekonomice, složité zotavování z recese doprovázené snižováním zadlužení, problémy v Japonsku, mezinárodní konkurence, technologie, ropa, atd.. Obětní beránci pro přetrvávající vysokou inflaci se na druhou stranu hledají mnohem složitěji. Vedle toho je Fed rozhodnutý, že nebude monetizovat dluh, i kdyby to mělo znamenat růst sazeb ještě předtím, než klesne nezaměstnanost.

Důvodem obav Fedu z inflace je její schopnost snížit dlouhodobý růst. Není ale jasné, zda takový efekt má i inflace mírná a riziko pro růst nepředstavuje pouze ona. Pokud bude nezaměstnanost dlouhodobě vysoká, ke snížení dlouhodobého růstu může dojít také. Čím déle je člověk nezaměstnaný, tím více se zvyšuje pravděpodobnost jeho dlouhodobé nezaměstnanosti, či úplné ztráty zájmu o nalezení práce. U mladých nezaměstnaných se problémy s nalezením práce projevují nižšími celoživotními příjmy.

Nejlepším nástrojem pro stimulaci zaměstnanosti, budování infrastruktury a podporu strukturálních změn v ekonomice je fiskální politika. Nyní jsou ale její možnosti omezeny kvůli obavám z deficitů a ideologické opozici proti vládní intervenci. Zůstává politika monetární, jí ale v stojí cestě obavy z inflace. Ty však považuji za přehnané. Nicméně ke škodě nezaměstnaným a dlouhodobému růstu mají nyní inflační jestřábi navrch.

Autorem je ekonom Mark Thoma.


(Zdroj: The Fiscal Times)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.05.2021
6:09Ján Hladký k výsledkům Alibaby: Slabší kvartál, teze však zůstává  
13.05.2021
22:04   
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20O2 navrhuje dividendu a emisní ážio v celkové výši 21 Kč na akcii
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  
14:50Čínská Alibaba se kvůli pokutě propadla do ztráty, tržby ale vzrostly o 64 procent
14:30Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
14:21Výhled Fidelity pro druhé čtvrtletí a dál: Cesta ven ze zimy plné nespokojenosti
12:25UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: KID Sdělení klíčových informací 2021
12:24Ideální rok čínské ekonomiky
12:15Bankovní asociace zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky na 3,3 procenta
11:09Google dostal v Itálii pokutu 102 mil. eur za neumožnění konkurenční aplikace v Android Auto
10:49Téměř půl bilionu dolarů na polovodiče. Korea má plán, jak se stát čipovou velmocí
10:45Evropa neodolala a padá také. Do debaty o inflaci promluví další důležitá data i bankéři z Fedu  
9:04Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří
8:50Trhy dnes otevřou červené, Tesla ruší platby v bitcoinech  
8:28Emisní povolenky pokořily další rekord, cena se vyšplhala nad 55 eur
8:23Tesla ruší platby v bitcoinech. Musk je znepokojen dopadem jejich těžby na životní prostředí
6:08Guru stock-pickingu radí "ETF na SPX". Co dalšího vzkazuje Buffett nováčkům?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Marathon Digital Holdings Inc (03/21 Q1)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university