Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mankiw: Třikrát „jak dlouho ještě“

Mankiw: Třikrát „jak dlouho ještě“

11.05.2011 18:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor ekonomie na Harvardu Gregory Mankiw se na stránkách New York Times svěřuje, že po více než 25 letech toho o ekonomice stále dost neví. Jasné odpovědi navíc postrádá nejčastěji v oblasti jeho největšího zájmu – u ekonomických cyklů. V současné době považuje za nejkomplikovanější následující tři otázky:

Jak dlouho bude ještě ekonomice USA trvat, než se zotaví?

Ekonom vzpomíná, že když se prezident Obama dostal v roce 2009 k moci, jeho tým očekával rychlé oživení z tehdejší recese. Realita ale tak růžová není, minulý rok dosáhl růst jen 2,8 % a nezaměstnanost zůstává vysoko. Může to být chybnou vládní politikou, nebo tím, že pacient byl nemocnější, než se ekonomové domnívali. Není ale pochyb o tom, že rychlost oživení se ani zdaleka nepřiblíží tomu, co přišlo po předchozí hluboké recesi v roce 1982. Není ani jasné, zda vůbec dojde k růstu zaměstnanosti na úrovně dosažené před recesí. Nacházíme se v neprozkoumaných dobách a jistotu nemá nikdo.

Jak dlouho zůstanou inflační očekávání ukotvena?

Milton Friedman přišel v roce 1967 s tím, že výše inflace v ekonomice je do značné míry založena na tom, jaká jsou inflační očekávání. Jinak řečeno, vnímání cenového růstu tvoří jeho následný skutečný růst. Nyní Fed udržuje sazby na nízkých úrovních přesto, že ceny komodit prudce rostou. Důvodem je údajně to, že inflační očekávání jsou stále „dobře ukotvena“. Je to pravděpodobně pravda, stále však existuje důvod k pochybám.

Jsou inflační očekávání založena na vývoji v předchozích obdobích, nebo na důvěryhodnosti vlády a centrální banky? Pokud na této důvěryhodnosti závisí, na čem závisí ona? Jsou lidé ve svém očekávání racionální, či lehce podlehnou strachu? Ben Bernanke a jeho tým možná uvidí, že v turbulentních dobách se očekávání zvrtnou rychleji, než si myslí.

Jak dlouho bude dluhopisový trh Spojeným státům důvěřovat?

Pozoruhodným rysem současné situace na finančních trzích je jejich ochota půjčovat federální vládě USA za velmi výhodných podmínek. To i přes vysoké rozpočtové deficity a fiskální trajektorii, o které každý ví, že beze změn není udržitelná. Donekonečna tomu tak nebude. Jak daleko jsme ale od bodu zvratu, to nevíme. Winston Churchill kdysi řekl, že na Američany se dá spolehnout, protože vždy udělají tu správnou věc, poté co vyčerpali všechny ostatní možnosti. Zdá se, že to plně vystihuje současný přístup dluhopisového trhu. Čím déle ale budeme zkoušet všechny možné alternativy, tím více se zvyšuje pravděpodobnost, že půjdeme po stejné cestě jako Řecko, Irsko a Portugalsko, píše Mankiw.

(Zdroj: New York Times)


Váš názor
  • ZDRAVOVĚDA
    11.05.2011 19:58

    ...bankovní sektor je něco jako krevní oběh ekonomiky (roznáší do různých částí organismu živiny a kyslík pro jeho správné fungování a pomocí různých mechanismů vitězí nad nezdravými nákazami)....Americký bankovní sektor je základní krevní oběh této planety.....Pokud se do hlavního krevního oběhu této planety dostane např.AIDS(systémová chyba=největší soukromé podniky této planety hospodařily ke krachu a za peníze všech se staly ještě většími), tak nepomůže do tohoto krevního oběhu pumpovat obrovské transfúze nové "čisté" krve, protože dříve nebo později se znovu nakazí od starého řečiště (s pozdravem vaše.......VZP) ;-)
    MUDr.
Aktuální komentáře
10.05.2021
22:18Červené pondělí v USA, Nasdaq -2,5 %  
17:54Rostoucí inflační očekávání doléhají na technologie  
17:49Jiná úroveň řešení
16:03BioNTech se dostal meziročně ze ztráty do zisku 1,1 miliardy eur
16:02Školní výuka zčásti bez rotací, zahrádky s podmínkou a kulturní akce omezeně venku. Co se změní od 17. května?
15:34Hackeři zaútočili na největšího amerického provozovatele ropných potrubí. Rafinerie objednávají tankery
14:21Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů CZ0002006000 a úrokových sazbách CZ0002005275
14:06Od Baidu po Xiaomi. Čínští tech giganti investují do elektromobilů
13:45Týdenní výhled: Inflační reporty v centru pozornosti, Fed bude ujišťovat o pokračování podpory  
12:45Martin Cakl k zítřejším výsledkům ČEZ: Jednorázové vlivy se nebudou opakovat, upravená EBITDA by ale mohla být vyšší  
12:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Vnitřní informace
11:48Analytik Michal Křikava k hlavním bodům konferenčního hovoru Komerční banky za 1Q21  
11:45Komodity dále rostou, úvod týdne je pro akcie smíšený  
11:35Kashkari: Nulové sympatie pro Wall Street, rozhodující je trh práce
11:26Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejvýše od března 2018. A jejich očekávání na rekordu
10:48Zájem o bezpilotní letouny roste a my patříme ke světové špičce, říká šéf Primoco UAV před posledním týdnem úpisu akcií na pražské burze
10:24Petr Dufek: Situace ve službách se stabilizuje. Část cestovního ruchu se odráží ode dna
10:23Rozvolnění: Které služby, obchody a aktivity se dnes otevírají?
9:38Rozbřesk: Německo zrychluje vakcinaci, další plus pro euro
8:55Tržby v sektoru polovodičů letos zrychlí o osminu a překonají půl bilionu dolarů, předpovídá IDC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00BioNTech SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Carl Zeiss Meditec AG (03/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Inovio Pharmaceuticals Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Novavax Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Occidental Petroleum Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Provident Financial PLC
0:00Simon Property Group Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Tyson Foods Inc (03/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Virgin Galactic Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
7:00PostNL NV (03/21 Q1)
13:00Duke Energy Corp (03/21 Q1)
13:00Marriott International Inc/MD (03/21 Q1)