Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mankiw: Třikrát „jak dlouho ještě“

Mankiw: Třikrát „jak dlouho ještě“

11.5.2011 18:11
Autor: Redakce, Patria Online

Profesor ekonomie na Harvardu Gregory Mankiw se na stránkách New York Times svěřuje, že po více než 25 letech toho o ekonomice stále dost neví. Jasné odpovědi navíc postrádá nejčastěji v oblasti jeho největšího zájmu – u ekonomických cyklů. V současné době považuje za nejkomplikovanější následující tři otázky:

Jak dlouho bude ještě ekonomice USA trvat, než se zotaví?

Ekonom vzpomíná, že když se prezident Obama dostal v roce 2009 k moci, jeho tým očekával rychlé oživení z tehdejší recese. Realita ale tak růžová není, minulý rok dosáhl růst jen 2,8 % a nezaměstnanost zůstává vysoko. Může to být chybnou vládní politikou, nebo tím, že pacient byl nemocnější, než se ekonomové domnívali. Není ale pochyb o tom, že rychlost oživení se ani zdaleka nepřiblíží tomu, co přišlo po předchozí hluboké recesi v roce 1982. Není ani jasné, zda vůbec dojde k růstu zaměstnanosti na úrovně dosažené před recesí. Nacházíme se v neprozkoumaných dobách a jistotu nemá nikdo.

Jak dlouho zůstanou inflační očekávání ukotvena?

Milton Friedman přišel v roce 1967 s tím, že výše inflace v ekonomice je do značné míry založena na tom, jaká jsou inflační očekávání. Jinak řečeno, vnímání cenového růstu tvoří jeho následný skutečný růst. Nyní Fed udržuje sazby na nízkých úrovních přesto, že ceny komodit prudce rostou. Důvodem je údajně to, že inflační očekávání jsou stále „dobře ukotvena“. Je to pravděpodobně pravda, stále však existuje důvod k pochybám.

Jsou inflační očekávání založena na vývoji v předchozích obdobích, nebo na důvěryhodnosti vlády a centrální banky? Pokud na této důvěryhodnosti závisí, na čem závisí ona? Jsou lidé ve svém očekávání racionální, či lehce podlehnou strachu? Ben Bernanke a jeho tým možná uvidí, že v turbulentních dobách se očekávání zvrtnou rychleji, než si myslí.

Jak dlouho bude dluhopisový trh Spojeným státům důvěřovat?

Pozoruhodným rysem současné situace na finančních trzích je jejich ochota půjčovat federální vládě USA za velmi výhodných podmínek. To i přes vysoké rozpočtové deficity a fiskální trajektorii, o které každý ví, že beze změn není udržitelná. Donekonečna tomu tak nebude. Jak daleko jsme ale od bodu zvratu, to nevíme. Winston Churchill kdysi řekl, že na Američany se dá spolehnout, protože vždy udělají tu správnou věc, poté co vyčerpali všechny ostatní možnosti. Zdá se, že to plně vystihuje současný přístup dluhopisového trhu. Čím déle ale budeme zkoušet všechny možné alternativy, tím více se zvyšuje pravděpodobnost, že půjdeme po stejné cestě jako Řecko, Irsko a Portugalsko, píše Mankiw.

(Zdroj: New York Times)


Váš názor
  • ZDRAVOVĚDA
    11.5.2011 19:58

    ...bankovní sektor je něco jako krevní oběh ekonomiky (roznáší do různých částí organismu živiny a kyslík pro jeho správné fungování a pomocí různých mechanismů vitězí nad nezdravými nákazami)....Americký bankovní sektor je základní krevní oběh této planety.....Pokud se do hlavního krevního oběhu této planety dostane např.AIDS(systémová chyba=největší soukromé podniky této planety hospodařily ke krachu a za peníze všech se staly ještě většími), tak nepomůže do tohoto krevního oběhu pumpovat obrovské transfúze nové "čisté" krve, protože dříve nebo později se znovu nakazí od starého řečiště (s pozdravem vaše.......VZP) ;-)
    MUDr.
Aktuální komentáře
15.12.2017
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá
15:58Photoshop pomohl Adobe Systems k 25% růstu (komentář analytika)  
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m