Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mankiw: Třikrát „jak dlouho ještě“

Mankiw: Třikrát „jak dlouho ještě“

11.05.2011 18:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor ekonomie na Harvardu Gregory Mankiw se na stránkách New York Times svěřuje, že po více než 25 letech toho o ekonomice stále dost neví. Jasné odpovědi navíc postrádá nejčastěji v oblasti jeho největšího zájmu – u ekonomických cyklů. V současné době považuje za nejkomplikovanější následující tři otázky:

Jak dlouho bude ještě ekonomice USA trvat, než se zotaví?

Ekonom vzpomíná, že když se prezident Obama dostal v roce 2009 k moci, jeho tým očekával rychlé oživení z tehdejší recese. Realita ale tak růžová není, minulý rok dosáhl růst jen 2,8 % a nezaměstnanost zůstává vysoko. Může to být chybnou vládní politikou, nebo tím, že pacient byl nemocnější, než se ekonomové domnívali. Není ale pochyb o tom, že rychlost oživení se ani zdaleka nepřiblíží tomu, co přišlo po předchozí hluboké recesi v roce 1982. Není ani jasné, zda vůbec dojde k růstu zaměstnanosti na úrovně dosažené před recesí. Nacházíme se v neprozkoumaných dobách a jistotu nemá nikdo.

Jak dlouho zůstanou inflační očekávání ukotvena?

Milton Friedman přišel v roce 1967 s tím, že výše inflace v ekonomice je do značné míry založena na tom, jaká jsou inflační očekávání. Jinak řečeno, vnímání cenového růstu tvoří jeho následný skutečný růst. Nyní Fed udržuje sazby na nízkých úrovních přesto, že ceny komodit prudce rostou. Důvodem je údajně to, že inflační očekávání jsou stále „dobře ukotvena“. Je to pravděpodobně pravda, stále však existuje důvod k pochybám.

Jsou inflační očekávání založena na vývoji v předchozích obdobích, nebo na důvěryhodnosti vlády a centrální banky? Pokud na této důvěryhodnosti závisí, na čem závisí ona? Jsou lidé ve svém očekávání racionální, či lehce podlehnou strachu? Ben Bernanke a jeho tým možná uvidí, že v turbulentních dobách se očekávání zvrtnou rychleji, než si myslí.

Jak dlouho bude dluhopisový trh Spojeným státům důvěřovat?

Pozoruhodným rysem současné situace na finančních trzích je jejich ochota půjčovat federální vládě USA za velmi výhodných podmínek. To i přes vysoké rozpočtové deficity a fiskální trajektorii, o které každý ví, že beze změn není udržitelná. Donekonečna tomu tak nebude. Jak daleko jsme ale od bodu zvratu, to nevíme. Winston Churchill kdysi řekl, že na Američany se dá spolehnout, protože vždy udělají tu správnou věc, poté co vyčerpali všechny ostatní možnosti. Zdá se, že to plně vystihuje současný přístup dluhopisového trhu. Čím déle ale budeme zkoušet všechny možné alternativy, tím více se zvyšuje pravděpodobnost, že půjdeme po stejné cestě jako Řecko, Irsko a Portugalsko, píše Mankiw.

(Zdroj: New York Times)


Váš názor
  • ZDRAVOVĚDA
    11.05.2011 19:58

    ...bankovní sektor je něco jako krevní oběh ekonomiky (roznáší do různých částí organismu živiny a kyslík pro jeho správné fungování a pomocí různých mechanismů vitězí nad nezdravými nákazami)....Americký bankovní sektor je základní krevní oběh této planety.....Pokud se do hlavního krevního oběhu této planety dostane např.AIDS(systémová chyba=největší soukromé podniky této planety hospodařily ke krachu a za peníze všech se staly ještě většími), tak nepomůže do tohoto krevního oběhu pumpovat obrovské transfúze nové "čisté" krve, protože dříve nebo později se znovu nakazí od starého řečiště (s pozdravem vaše.......VZP) ;-)
    MUDr.
Aktuální komentáře
15.10.2019
19:14Ono se to vyplácí
17:21Summary: Kvartální výsledky JP Morgan, Goldman Sachs a United Health  
17:09Dohoda o brexitu už dnes? Nadějné zprávy a výsledky bank posílají akcie výš  
16:16Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
15:34Reuters: Francouzská AXA zvažuje prodej svých pojišťoven ve střední Evropě, včetně ČR
15:15MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize
14:34Akcie Citigroup (-2 %) za rok zpevnily o 35 %. Solidní kvartální čísla trhům dnes nestačí…
13:44Goldman Sachs předvedla smíšená čísla, Wells Fargo připomněla staré problémy
13:16Banka JPMorgan (+2 %) startuje výsledkovou sezónu: Kvartální zisk příjemně překvapil
12:58Vojtěch Benda z ČNB: Stále vidím prostor pro zvýšení sazeb
11:31Volkswagen odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku. Měla propojit výrobu passatů a superbů
10:48Trhům pomáhá lehký optimismus o brexitu. Ohledně Číny je na místě opatrnost  
10:07Ranní káva Jana Bureše na téma Německá recese, brexit a obchodní války (ZÁZNAM)
9:20Rozbřesk: Polský hospodářský zázrak versus Kaczyńského staronová vláda
8:56Evropské burzy asi začnou v plusu, pozornost se může stočit k číslům od amerických bankovních obrů  
5:49Lze vydělat na klimatickém šílenství?  
14.10.2019
22:01Sváteční obchodování na Wall Street
18:34Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
17:49Obchod za to nemůže
17:25Trhy na nejlepší dohodu v dějinách moc neslyší. Čína chce víc a hrozí drcením kostí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BlackRock Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (09/19 Q3)
Prologis Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:45Johnson & Johnson (09/19 Q3)
13:00JPMorgan Chase & Co (09/19 Q3)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (09/19 Q3)
14:00Citigroup Inc (09/19 Q3)
14:00Wells Fargo & Co (09/19 Q3)
14:30USA - Empire State Manufacturing index