Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ručník do ringu ještě neházejte…

Ručník do ringu ještě neházejte…

12.5.2011 10:03
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Vzpomínáte si ještě na 6. května roku 2010? Ano, to je to datum, kdy se na svět poprvé dostal termín „bleskový propad trhů“ (angl. flash crash). V ten den se hlavní indexy ve Spojených státech v řádu několika málo minut posunuly o téměř 10 % níže, aby tuto ztrátu stejně tak rychle odmazaly zpět. Dodneška se vlastně pořádně neví, co bylo příčinou – oficiální vyšetřování sice prstem ukázalo na firmu Waddell & Reed Financial Inc., která dle závěrů tohoto zkoumání omylem na trhu prodala několikanásobek futures kontraktů na index S&P500, než bylo z pohledu hloubky trhu možné. Tak veliká objednávka samozřejmě nemohla uniknout pozornosti ostatních obchodníků a jejich počítačové systémy spustily cosi jako malé peklo.

Následkem této situace bylo hlasité volání po zákazu nebo alespoň omezení počítačem řízených algoritmických obchodních strategií, které se v těchto mezních polohách trhu ukázaly jako ekvivalent zbraní hromadného ničení. K ničemu takovému samozřejmě nedošlo, banky a hedge-fondy si jen vylepšily své algoritmy a vše jelo dál podle zaběhnutého schématu.

Rok se s rokem sešel a situace ne nepodobná té z loňského roku se koncem minulého týden opakovala, jen na jiné třídě aktiv – na komoditách. Stříbro v řádu několika málo dní přišlo o téměř 30 % své hodnoty, zlato oslabilo o 5-6 %. Důvodem tohoto překotného vývoje nebyl pokles indexů, ale navýšení marží ze strany hlavních komoditních burz. Ty slouží jako jakási záloha za nákupy a pokud obchodníci na jejich dokrytí resp. navýšení nemají prostředky, musí prodávat nakoupená aktiva - v tomto případě futures kontrakty na jednotlivé komodity. Burzy a jejich administrativní kroky však byly jenom jedním z faktorů, které lze vinit… Druhým nezanedbatelným vlivem bylo několik nepříliš pozitivních makroekonomických údajů, jak z Evropy, tak ze Spojených států. V Evropě šlo zejména o zklamání z meziměsíčního poklesu objednávek v německých továrnách, které v březnu oproti očekávání +0,4 % propadly o plná 4 %. Ve Spojených státech pak byly publikovány údaje z trhu práce, které nic jako jeho zlepšení prozatím nenaznačily. Konec měsíce června navíc přinese pravděpodobné ukončení nebo modifikaci programu kvantitativního uvolňování a mezi investory panují pochyby, co se bude dít dál. Lze se sice domnívat, že ve světle nadcházejících prezidentských voleb ve Spojených státech (2012) bude převládat snaha ekonomiku podpořit, ale sázet na to nelze.

Jedna věc je však chování „papírových“ komodit - vyjádřených formou burzovně obchodovaných instrumentů – a věcí druhou pak zájem o fyzickou komoditu. Z mnoha zdrojů se je možno ujistit, že poptávka investorů po skutečném stříbře (pro fyzické dodání) nijak neutuchá, právě naopak. Snad tedy nakonec nebude tak zle a vývoj posledního týdne se ve zpětném zrcátku ukáže jako bouře ve sklenici vody…

Pozn.: Připraveno pro tištěnou verzi Lidových novin


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.5.2018
6:32Fidelity: Geopolitika a její vliv na trhy
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů