Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ručník do ringu ještě neházejte…

Ručník do ringu ještě neházejte…

12.05.2011 10:03
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Vzpomínáte si ještě na 6. května roku 2010? Ano, to je to datum, kdy se na svět poprvé dostal termín „bleskový propad trhů“ (angl. flash crash). V ten den se hlavní indexy ve Spojených státech v řádu několika málo minut posunuly o téměř 10 % níže, aby tuto ztrátu stejně tak rychle odmazaly zpět. Dodneška se vlastně pořádně neví, co bylo příčinou – oficiální vyšetřování sice prstem ukázalo na firmu Waddell & Reed Financial Inc., která dle závěrů tohoto zkoumání omylem na trhu prodala několikanásobek futures kontraktů na index S&P500, než bylo z pohledu hloubky trhu možné. Tak veliká objednávka samozřejmě nemohla uniknout pozornosti ostatních obchodníků a jejich počítačové systémy spustily cosi jako malé peklo.

Následkem této situace bylo hlasité volání po zákazu nebo alespoň omezení počítačem řízených algoritmických obchodních strategií, které se v těchto mezních polohách trhu ukázaly jako ekvivalent zbraní hromadného ničení. K ničemu takovému samozřejmě nedošlo, banky a hedge-fondy si jen vylepšily své algoritmy a vše jelo dál podle zaběhnutého schématu.

Rok se s rokem sešel a situace ne nepodobná té z loňského roku se koncem minulého týden opakovala, jen na jiné třídě aktiv – na komoditách. Stříbro v řádu několika málo dní přišlo o téměř 30 % své hodnoty, zlato oslabilo o 5-6 %. Důvodem tohoto překotného vývoje nebyl pokles indexů, ale navýšení marží ze strany hlavních komoditních burz. Ty slouží jako jakási záloha za nákupy a pokud obchodníci na jejich dokrytí resp. navýšení nemají prostředky, musí prodávat nakoupená aktiva - v tomto případě futures kontrakty na jednotlivé komodity. Burzy a jejich administrativní kroky však byly jenom jedním z faktorů, které lze vinit… Druhým nezanedbatelným vlivem bylo několik nepříliš pozitivních makroekonomických údajů, jak z Evropy, tak ze Spojených států. V Evropě šlo zejména o zklamání z meziměsíčního poklesu objednávek v německých továrnách, které v březnu oproti očekávání +0,4 % propadly o plná 4 %. Ve Spojených státech pak byly publikovány údaje z trhu práce, které nic jako jeho zlepšení prozatím nenaznačily. Konec měsíce června navíc přinese pravděpodobné ukončení nebo modifikaci programu kvantitativního uvolňování a mezi investory panují pochyby, co se bude dít dál. Lze se sice domnívat, že ve světle nadcházejících prezidentských voleb ve Spojených státech (2012) bude převládat snaha ekonomiku podpořit, ale sázet na to nelze.

Jedna věc je však chování „papírových“ komodit - vyjádřených formou burzovně obchodovaných instrumentů – a věcí druhou pak zájem o fyzickou komoditu. Z mnoha zdrojů se je možno ujistit, že poptávka investorů po skutečném stříbře (pro fyzické dodání) nijak neutuchá, právě naopak. Snad tedy nakonec nebude tak zle a vývoj posledního týdne se ve zpětném zrcátku ukáže jako bouře ve sklenici vody…

Pozn.: Připraveno pro tištěnou verzi Lidových novin


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů