Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
MELEXIS: Uncertainty over Japanese impact

MELEXIS: Uncertainty over Japanese impact

26.7.2011 9:49

Melexis will publish its 2Q11 results on Thursday 28 July before market, followed by a conf call at 5pm CET. The release should confirm that business remains buoyant, although there could be some slowdown related to the Japanese earthquake in 2Q11 and/or 3Q11. We expect Melexis to announce the pay-out of a € 0.60 gross dividend later this year. Pending the release we stick to our BUY rating and € 16 target.

Our View:
2Q11 forecasts: Melexis has guided for 2Q sales comparable to the 1Q11 level (€ 58.9m). Our projections (€ 58m, +4% y/y, -1.7% q/q) and the consensus (€ 59.8m) are in line with this target. This also leads us to a € 13.4m operating profit forecast (23% margin, down 10% y/y mainly due to stepped-up investments in R&D and SG&A). The consensus is counting on a € 13.9m operating profit. The main question regarding the 2Q results is whether or not there will be a noticeable slowdown caused by the earthquake in Japan in March, and if so, how big will this impact be. Our estimates suggest only a limited impact on the business in 2Q.

Can Melexis stick to its FY outlook? At the 1Q release, Melexis repeated its FY guidance, hinting at high-single digit sales growth, a gross margin above 45%, and an EBIT margin in excess of 23% (all based on € /$ at 1.40). Our and consensus estimates are in line with these targets, although we believe there is some downside risk due to the Japanese tragedy earlier this year. At its investor day in late May, the Melexis CEO declared that there will probably be some impact from the Japanese events in 2Q and 3Q but this will only be a timing effect (i.e. postponements rather than cancellations). Management said that the exact effect remains very hard to quantify however, and will most likely not be material enough to make Melexis alter its FY guidance.

Conclusion:
Buy maintained: business remains very buoyant, the outlook is bright, and the valuation is still highlyattractive (10x P/E11 only, vs. 14x historical average, 5% dividend yield), prompting us to reiterate our BUY rating and € 16 target. We stick to this rating despite the risk of a temporary slowdown in business caused by the Japanese events, which we believe the current low valuation can absorb.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?
8:53Výhrůžky USA-Čína budí obavy, evropské burzy asi otevřou poklesem  
8:28Hlupáci staví zdi, komentují čínská média americká cla
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y