Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
MELEXIS: Uncertainty over Japanese impact

MELEXIS: Uncertainty over Japanese impact

26.7.2011 9:49

Melexis will publish its 2Q11 results on Thursday 28 July before market, followed by a conf call at 5pm CET. The release should confirm that business remains buoyant, although there could be some slowdown related to the Japanese earthquake in 2Q11 and/or 3Q11. We expect Melexis to announce the pay-out of a € 0.60 gross dividend later this year. Pending the release we stick to our BUY rating and € 16 target.

Our View:
2Q11 forecasts: Melexis has guided for 2Q sales comparable to the 1Q11 level (€ 58.9m). Our projections (€ 58m, +4% y/y, -1.7% q/q) and the consensus (€ 59.8m) are in line with this target. This also leads us to a € 13.4m operating profit forecast (23% margin, down 10% y/y mainly due to stepped-up investments in R&D and SG&A). The consensus is counting on a € 13.9m operating profit. The main question regarding the 2Q results is whether or not there will be a noticeable slowdown caused by the earthquake in Japan in March, and if so, how big will this impact be. Our estimates suggest only a limited impact on the business in 2Q.

Can Melexis stick to its FY outlook? At the 1Q release, Melexis repeated its FY guidance, hinting at high-single digit sales growth, a gross margin above 45%, and an EBIT margin in excess of 23% (all based on € /$ at 1.40). Our and consensus estimates are in line with these targets, although we believe there is some downside risk due to the Japanese tragedy earlier this year. At its investor day in late May, the Melexis CEO declared that there will probably be some impact from the Japanese events in 2Q and 3Q but this will only be a timing effect (i.e. postponements rather than cancellations). Management said that the exact effect remains very hard to quantify however, and will most likely not be material enough to make Melexis alter its FY guidance.

Conclusion:
Buy maintained: business remains very buoyant, the outlook is bright, and the valuation is still highlyattractive (10x P/E11 only, vs. 14x historical average, 5% dividend yield), prompting us to reiterate our BUY rating and € 16 target. We stick to this rating despite the risk of a temporary slowdown in business caused by the Japanese events, which we believe the current low valuation can absorb.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data