Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fear reaches Frankfurt - Tone ECB comments change

Fear reaches Frankfurt - Tone ECB comments change

09.09.2011 12:35

Highlights:
 - Mr Trichet hints at significant change in ECB thinking. 
 - Threat of further rate increases now removed. 
 - ECB rate cut now possible. 
 - Upcoming economic and market developments hold the key as ECB builds room for manoeuvre. 
 - New ECB projections downgrade near term growth outlook sharply while inflation risks are no longer seen to upside. 
 - ECB still urging budget austerity – might the trade off be an easing in monetary policy? 
 - Markets may speculate about co-ordinated international easing in coming months…

Today’s decision by the European Central Bank to leave its key interest rates unchanged was almost universally expected. What did come as a surprise was the extent of the change in the tone of ECB President, Jean Claude Trichet’s comments on the outlook for economic activity and inflation. While it is obvious that there has been a marked deterioration in economic prospects and financial market conditions of late, traditionally the ECB has been slow to respond to such developments and to alter its policy assessment unless confronted by seismic risks. Mr Trichet’s comments today hinted at a realisation that the current environment is one in which risks of that nature have begun to emerge.

The ECB’s recognition of sharply changed circumstances is evident (1) in its reassessment of the balance of risks both in relation to inflation and growth, (2) in a substantial downgrading of the near term outlook for economic growth in new ECB economic projections and, most notably, (3) in the tone of Mr Trichet’s comments today. These comments clearly suggested no further increase in interest rates is envisaged in the policyrelevant future and opened up some possibility that policy rates could be reduced.

Given that the ECB’s mandate is to deliver price stability, a key development today was a shift in its assessment from one in which it saw upside risks to price stability to one in which the outlook is seen as balanced. Last month’s reference to upside risks from ‘stronger than expected domestic price pressures in the Euro area’ no longer feature. Instead, the main downside risks to the inflation outlook comes from ‘the impact of weaker than expected growth in the Euro area and globally’. At a technical level, this change merely recognises the deterioration in the economic climate of late, however, in current circumstances, it amounts to a signal that the threat of further rate hikes has been removed.

Please download full version of the report from Economy / Analyses section.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit
6:14Evropská rally francouzské drama přežije, může to být i příležitost, myslí si Goldman Sachs a Citi  
28.08.2025
17:11Růst tržeb obchodovaných společností v USA je nejvýše od roku 2022

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data