Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller: Ceny akcií poměrně vysoko, býčí sentiment ale na vzestupu

Shiller: Ceny akcií poměrně vysoko, býčí sentiment ale na vzestupu

30.09.2011 15:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Robert Shiller nesdílí názor, že akcie jsou nyní kvůli propadu posledních týdnů levné. V rozhovoru pro Yahoo Daily Ticker uvedl, že PE poměr měřený na základě dlouhodobých zisků se blíží hodnotě 20, což je s ohledem na současnou situaci poměrně vysoko. Jeremy Siegel tento valuační přístup založený na dlouhodobých ziscích před několika týdny kritizoval s tím, že se v něm odráží i rok 2008. Shiller se ale nedomnívá, že by se tento rok měl vyloučit, protože „je součástí minulosti a nelze jen tak vybírat dobré roky“. Pro použití historického průměru zisků podle něho momentálně hovoří i to, že jak akcie, tak ziskovost firem jsou velmi volatilní. A podle Shillerova výzkumu je dlouhodobý průměr zisků „dost dobrým ukazatelem fundamentální hodnoty akcií“.

Podle toho, jak se akcie chovaly v minulosti, poté, co bylo dosaženo podobného PE, s jakým se obchodují nyní, se dá čekat „několikaprocentní návratnost“. Výnos by tak měl být vyšší než u vládních dluhopisů, zároveň je ale velmi rizikový a nejistý. Pro akciové investice tak Shiller podle svých slov není tak nadšený jako jeho kolega Siegel.

Po Velké depresi přišlo období 20 let, kdy investoři „nechtěli mít s akciemi nic společného“. Po roce 2000 ale PE poměr klesl jen na úroveň 13, což je mírně pod dlouhodobým průměrem. Nepřišlo tak podobné přestřelení cen jako po depresi a Shiller má určité obavy z toho, že by mohlo přijít až nyní. Poznamenal také, že minulost nemusí být ohledně výnosů amerických akcií dobrým vodítkem z toho důvodu, že Spojené státy byly supervelmocí; nyní ale čelí širokému spektru výzev.

Společnost Bespoke upozorňuje na skutečnost, že podle průzkumu American Association of Individual Investors (AAII) se býčí sentiment opět vyšplhal nad hranici 30 %. Z 25,33 % se totiž dostal až na 32,51 %, což představuje růst o 7,18 procentních bodů. Tak velký týdenní posun směrem vzhůru byl naposledy zaznamenán 23. června.

sent

(Zdroj: Yahoo Daily Ticker, Bespoke)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů