Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Valuace na minimech medvědy nestraší. Prodeje nakrátko vzrostly nejvíce za pět let…

Valuace na minimech medvědy nestraší. Prodeje nakrátko vzrostly nejvíce za pět let…

11.10.2011 11:42

Rekordně nízké valuace na akciových trzích zatím investory nepřesvědčily, aby vsadili na odražení cen akcií směrem vzhůru. Zatímco se akcie v rámci celosvětového indexu MSCI obchodují na 11,8násobku zisků (tedy srovnatelně s valuací pět měsíců po pádu Lehman Brothers, kdy bylo PE indexu 11,9), „medvědí sázky“ se množí nejrychleji za posledních pět let.

Podíl vypůjčených akcií, který lze považovat za známku chystaných obchodů nakrátko, vzrostl za dva měsíce nejvýrazněji od roku 2006 na zářijových na 11,6 procenta z 9,5 procenta v červenci, uvádí agentura Bloomberg s odkazem na Data Exlorers. Investoři nadále propadají pesimismu ze špatných zpráv o zpomalování světových ekonomik poté, co již 37 z 45 hlavních světových indexů vstoupilo do medvědího trhu, tedy odepsalo minimálně pětinu své hodnoty. Výše celkových ztrát, které světové akciové burzy naakumulovaly od května, již překročila součet produktu ekonomik zemí BRIC.

Zhoršený sentiment se projevuje napříč světovými trhy. Objem short-sellingu zaměřený na čínské akcie dosáhl čtyřletého maxima, sázky na pokles amerických akcií jsou nejvýše od roku 2009, ukazují data z burz. Podle investorů-býků již zašly propady příliš daleko, nachází-li se valuace indexu MSCI zhruba na polovině šestnáctiletého průměru.

„Pád banky Lehman Brothers je stále velmi živý v paměti investorů,“ vysvětluje si opatrnost trhů Henrik Drusebjerg, stratég Nordea Bank. Ta zapříčinila, že světový akciový benchmark MSCI All-Country World, který pokrývá 45 rozvíjejících se a vyspělých trhů, ve třetím čtvrtletí propadl o 18 procent, tedy nejrychleji právě od bankrotu newyorské investiční banky, který spustil zamrznutí úvěrových trhů a spuštění indexu S&P 500 na 12roční minimum.

Investoři, sázející na short selling, tedy spekulaci na pokles ceny akcie, si podle Bloomberg „vyhlídli“ nejčastěji amerického výrobce hliníku, společnost Alcoa, která je nejčastějším cílem prodejů na krátko v rámci indexu Dow Jones Industrial Average. Minulý měsíc pak přinesl největší nárůst short-sellerů na NYSE na titulech Pfizer a General Electric. Takzvaný short selling využívá investor spekulující na pokles ceny akcie, který si nejprve podíl vypůjčí, prodá na trhu a doufá, že ho zpět nakoupí levněji.

Finanční trhy nedopřávají v současném prostředí tradičně vyšší výdělky ani hedge fondům, které investují ve větších objemech za předpokladu vyššího rizika i potenciálního výnosu. Takřka bez ohledu na zvolenou investiční strategii, hedgeové fondy uzavřely nejhorší tři měsíce od vrcholu finanční krize v roce 2008. Jen za září v průměru odepsaly 2,8 procenta hodnoty držených aktiv, což přispělo k průměrné ztrátě těchto investorů na úrovni 5,5 procenta za uplynulé čtvrtletí, uvádí Hedge Fund Research.

Současné prostředí na trzích tradeři srovnávají se situací, která na nich panovala v roce 2008, ovšem s jedním rozdílem – dnes chybí důvěra ve vládní pomoc.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
16:59Damodaran: Trh ví nejlépe, kde mají být valuace. Sazby nejsou důležité
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data