Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Valuace na minimech medvědy nestraší. Prodeje nakrátko vzrostly nejvíce za pět let…

Valuace na minimech medvědy nestraší. Prodeje nakrátko vzrostly nejvíce za pět let…

11.10.2011 11:42

Rekordně nízké valuace na akciových trzích zatím investory nepřesvědčily, aby vsadili na odražení cen akcií směrem vzhůru. Zatímco se akcie v rámci celosvětového indexu MSCI obchodují na 11,8násobku zisků (tedy srovnatelně s valuací pět měsíců po pádu Lehman Brothers, kdy bylo PE indexu 11,9), „medvědí sázky“ se množí nejrychleji za posledních pět let.

Podíl vypůjčených akcií, který lze považovat za známku chystaných obchodů nakrátko, vzrostl za dva měsíce nejvýrazněji od roku 2006 na zářijových na 11,6 procenta z 9,5 procenta v červenci, uvádí agentura Bloomberg s odkazem na Data Exlorers. Investoři nadále propadají pesimismu ze špatných zpráv o zpomalování světových ekonomik poté, co již 37 z 45 hlavních světových indexů vstoupilo do medvědího trhu, tedy odepsalo minimálně pětinu své hodnoty. Výše celkových ztrát, které světové akciové burzy naakumulovaly od května, již překročila součet produktu ekonomik zemí BRIC.

Zhoršený sentiment se projevuje napříč světovými trhy. Objem short-sellingu zaměřený na čínské akcie dosáhl čtyřletého maxima, sázky na pokles amerických akcií jsou nejvýše od roku 2009, ukazují data z burz. Podle investorů-býků již zašly propady příliš daleko, nachází-li se valuace indexu MSCI zhruba na polovině šestnáctiletého průměru.

„Pád banky Lehman Brothers je stále velmi živý v paměti investorů,“ vysvětluje si opatrnost trhů Henrik Drusebjerg, stratég Nordea Bank. Ta zapříčinila, že světový akciový benchmark MSCI All-Country World, který pokrývá 45 rozvíjejících se a vyspělých trhů, ve třetím čtvrtletí propadl o 18 procent, tedy nejrychleji právě od bankrotu newyorské investiční banky, který spustil zamrznutí úvěrových trhů a spuštění indexu S&P 500 na 12roční minimum.

Investoři, sázející na short selling, tedy spekulaci na pokles ceny akcie, si podle Bloomberg „vyhlídli“ nejčastěji amerického výrobce hliníku, společnost Alcoa, která je nejčastějším cílem prodejů na krátko v rámci indexu Dow Jones Industrial Average. Minulý měsíc pak přinesl největší nárůst short-sellerů na NYSE na titulech Pfizer a General Electric. Takzvaný short selling využívá investor spekulující na pokles ceny akcie, který si nejprve podíl vypůjčí, prodá na trhu a doufá, že ho zpět nakoupí levněji.

Finanční trhy nedopřávají v současném prostředí tradičně vyšší výdělky ani hedge fondům, které investují ve větších objemech za předpokladu vyššího rizika i potenciálního výnosu. Takřka bez ohledu na zvolenou investiční strategii, hedgeové fondy uzavřely nejhorší tři měsíce od vrcholu finanční krize v roce 2008. Jen za září v průměru odepsaly 2,8 procenta hodnoty držených aktiv, což přispělo k průměrné ztrátě těchto investorů na úrovni 5,5 procenta za uplynulé čtvrtletí, uvádí Hedge Fund Research.

Současné prostředí na trzích tradeři srovnávají se situací, která na nich panovala v roce 2008, ovšem s jedním rozdílem – dnes chybí důvěra ve vládní pomoc.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m