Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Valuace na minimech medvědy nestraší. Prodeje nakrátko vzrostly nejvíce za pět let…

Valuace na minimech medvědy nestraší. Prodeje nakrátko vzrostly nejvíce za pět let…

11.10.2011 11:42

Rekordně nízké valuace na akciových trzích zatím investory nepřesvědčily, aby vsadili na odražení cen akcií směrem vzhůru. Zatímco se akcie v rámci celosvětového indexu MSCI obchodují na 11,8násobku zisků (tedy srovnatelně s valuací pět měsíců po pádu Lehman Brothers, kdy bylo PE indexu 11,9), „medvědí sázky“ se množí nejrychleji za posledních pět let.

Podíl vypůjčených akcií, který lze považovat za známku chystaných obchodů nakrátko, vzrostl za dva měsíce nejvýrazněji od roku 2006 na zářijových na 11,6 procenta z 9,5 procenta v červenci, uvádí agentura Bloomberg s odkazem na Data Exlorers. Investoři nadále propadají pesimismu ze špatných zpráv o zpomalování světových ekonomik poté, co již 37 z 45 hlavních světových indexů vstoupilo do medvědího trhu, tedy odepsalo minimálně pětinu své hodnoty. Výše celkových ztrát, které světové akciové burzy naakumulovaly od května, již překročila součet produktu ekonomik zemí BRIC.

Zhoršený sentiment se projevuje napříč světovými trhy. Objem short-sellingu zaměřený na čínské akcie dosáhl čtyřletého maxima, sázky na pokles amerických akcií jsou nejvýše od roku 2009, ukazují data z burz. Podle investorů-býků již zašly propady příliš daleko, nachází-li se valuace indexu MSCI zhruba na polovině šestnáctiletého průměru.

„Pád banky Lehman Brothers je stále velmi živý v paměti investorů,“ vysvětluje si opatrnost trhů Henrik Drusebjerg, stratég Nordea Bank. Ta zapříčinila, že světový akciový benchmark MSCI All-Country World, který pokrývá 45 rozvíjejících se a vyspělých trhů, ve třetím čtvrtletí propadl o 18 procent, tedy nejrychleji právě od bankrotu newyorské investiční banky, který spustil zamrznutí úvěrových trhů a spuštění indexu S&P 500 na 12roční minimum.

Investoři, sázející na short selling, tedy spekulaci na pokles ceny akcie, si podle Bloomberg „vyhlídli“ nejčastěji amerického výrobce hliníku, společnost Alcoa, která je nejčastějším cílem prodejů na krátko v rámci indexu Dow Jones Industrial Average. Minulý měsíc pak přinesl největší nárůst short-sellerů na NYSE na titulech Pfizer a General Electric. Takzvaný short selling využívá investor spekulující na pokles ceny akcie, který si nejprve podíl vypůjčí, prodá na trhu a doufá, že ho zpět nakoupí levněji.

Finanční trhy nedopřávají v současném prostředí tradičně vyšší výdělky ani hedge fondům, které investují ve větších objemech za předpokladu vyššího rizika i potenciálního výnosu. Takřka bez ohledu na zvolenou investiční strategii, hedgeové fondy uzavřely nejhorší tři měsíce od vrcholu finanční krize v roce 2008. Jen za září v průměru odepsaly 2,8 procenta hodnoty držených aktiv, což přispělo k průměrné ztrátě těchto investorů na úrovni 5,5 procenta za uplynulé čtvrtletí, uvádí Hedge Fund Research.

Současné prostředí na trzích tradeři srovnávají se situací, která na nich panovala v roce 2008, ovšem s jedním rozdílem – dnes chybí důvěra ve vládní pomoc.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba