Běžně je velmi těžké dělat predikce vývoje akciového trhu, nyní to je bezpředmětné. Trhům totiž dominují zprávy týkající se ekonomické politiky; pokusy o předpovědi jejich vývoje fungují jako „házení šipek na terč“. Pro Bloomberg to uvedl Neel Kashkari, který stojí v čele globálních akciových investic společnosti Pimco. Ta se podle jeho slov namísto krátkodobých cílů pro akciové indexy snaží analyzovat jednotlivé firmy, studovat vývoj cyklu a tvořit dlouhodobý výhled. „Všichni si pamatují predikce, které se povedly, nikdo si nepamatuje ty špatné. Uděláme ale lépe, pokud se zaměříme na fundament,“ míní investor.
Do konečného vyřešení problémů v Evropě mohou uplynout i roky. Podobné je to s „těžkými volbami“ v USA. I přes tuto nejistotu ale investoři mohou kupovat akcie, orientovat by se měli na společnosti se silnou rozvahou, zdravými dividendami a růstem. Musí se však také připravit na „neuvěřitelnou volatilitu“, uvedl Kashkari.
Ohledně vývoje v Evropě se investor domnívá, že veškerý doposud učiněný pokrok byl zase ztracen kvůli špatné politice. Vedení eurozóny se ale nyní zaměřuje na správné body. Těmi je snaha o navýšení kapitálu bank, což umožní restrukturalizaci řeckého dluhu a budování obranného valu, který bude chránit Itálii a Španělsko. Dokud ale nebudou plány implementovány a nezačnou fungovat, situace se nezklidní. Ukazuje to i příklad USA, kdy v roce 2008 ministerstvo financí uklidňovalo trhy tím, že udělá vše pro stabilizaci. Trvalo ale šest až devět měsíců, než byla důvěra skutečně obnovena.
Atraktivní jsou akcie na rozvíjejících se trzích i společnosti, které na nich podnikají. Pimco podle investora nekupuje indexy, ale kombinuje makroekonomickou analýzu s výběrem atraktivních společností na zajímavém trhu. „Pokud už firmu koupíme, obvykle akcie držíme tři až pět let. Nesnažíme se o obchody založené na krátkodobém pohybu sentimentu,“ uvedl Kashkari na konci rozhovoru.
(Zdroj: Bloomberg)