Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

18.11.2011 12:14, aktualizováno: 18.11. 15:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes snížila výhled pro hodnocení závazků mediální skupiny Central European Media Enterprises (CETV) na „negativní“ ze „stabilní“. Důvodem pro možné zhoršení ratingu ze současného „B“ může podle S&P být horší makroekonomické prostředí, které negativně dolehne na zisky a tvorbu volné hotovosti. CETV by se tak v případě tohoto nepříznivého scénáře dostala v příštím roce do situace, kdy nebude mít dostatečnou likviditu na krytí dluhopisů dobíhajících do splatnosti.

"V současnosti sice hodnotíme likviditu CETV jako adekvátní, domníváme se však, že zdroje likvidity mohou zaostat za potřebami v průběhu roku 2012," varuje dnešní zpráva S&P.
 
Hodnocení závazků CETV bylo dnes potvrzeno na stupni „B“, tedy zůstává ve vysoce rizikovém pásmu „junk“. Rating společnosti vyplývá z relativně slabé tvorbě hotovosti v důsledku oslabení na reklamních trzích v posledních letech ve spojení s vysokou mírou zadlužení vynucené akviziční politikou společnosti.

V následujících 12 až 18 měsících očekává S&P hotovostní bilanci CETV nadále poblíž úrovně 200 milionů dolarů. „Nicméně s ohledem na současné obtížné podmínky na finančních trzích poskytuje zbývající hotovost, v případě nutnosti pokrýt 130 mil. USD dluhu dobíhajícího do splatnosti v roce 2013 z vlastních zdrojů, pouze omezenou ochranu před možným zhoršením volatility ziskovosti a tvorby volné hotovosti, která může nastat kvůli slábnoucímu ekonomickému růstu a výdajům na reklamu,“ uvádí zpráva S&P.

Riziko hotovostního problému CETV se podle ratingové agentury zvyšuje s rostoucí pravděpodobností příchodu druhé recese, který by snížil schopnost CETV dosahovat v příštím roce lepších provozních výsledků. S&P přesto z dnešní perspektivy nevylučuje, že CETV dosáhne u tržeb stabilizace či jednociferného růstu a růstu čistého zisku díky nákladové disciplíně. Horší makroekonomické prostředí by však podle prognózy agentury znamenalo významné zhoršení ziskovosti CETV a volná hotovost by sklouzla do silně záporných úrovní.

Návrat výhledu ratingu CETV je podle S&P možný v případě, že dojde k výraznému zlepšení v oblasti výdajů na reklamu na klíčových trzích CETV, což by se pozitivně projevilo na pozitivní tvorbě volné hotovosti. Stejný výsledek by mělo také úspěšné „přerolování“ dluhopisů splatných v letech 2013 a 2014 na delší splatnosti. V obou případech by se totiž zvýšil hotovostní polštář CETV pro krytí případného výpadku ve vlastní tvorbě volné hotovosti.

Akcie CETV, které již v úvodu dnešního obchodování ztrácely chvíli přes 5 procent po zprávě S&P propad prohloubily až na 8,6 procenta s denním minimem na 170 . Ztráty titulu se dále rozšířily po otevřením primárního trhu. Na Wall Street akcie CETV v úvodu ztrácely přes 3 % na 8,92 USD a v Praze v důsledku toho posunuly denní minimum na 169 Kč, když propad dosahoval 9,14 procenta.

(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.6.2018
8:58Nová Trumpova hrozba cly, nový plán rozdělení ČEZ, napětí v německé politice. Trhy v úterý zřejmě zahájí níže  
8:45Nový plán rozdělení ČEZ: distribuce či obnovitelné zdroje do nové dcery, pak nařídit výstavbu reaktorů
6:32Proč ženy pracují stále více a muži méně?
18.6.2018
22:02Stopy obchodní války zatlačily také Wall Street do ztráty. Dařilo se energetice
18:01Jedna monetární hádanka, jedno velké poučení
17:56Pilsner Urquell se nebude vařit jinde než v Plzni, ujišťuje po investici šéf Asahi pro Evropu
17:35Koruna začala týden oslabením. Tržní náladu ropa úplně nevylepšila  
17:18Obchodní konflikt rezonuje trhy, zatčení ředitele Audi posílá Volkswagen do červeného  
17:02Od ECB se čekalo víc, od Fedu míň. Pohoda pro dolar
16:01Maďarsko zpřísní podmínky po poskytování hypoték
15:54Itálie neměla euro nikdy přijímat. A hlavně: ECB jí už moc nepomůže
15:17Google a jeho čínská sázka za půl miliardy dolarů
14:18Německo zadrželo šéfa Audi kvůli emisní aféře
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb