Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

18.11.2011 12:14, aktualizováno: 18.11. 15:46
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes snížila výhled pro hodnocení závazků mediální skupiny Central European Media Enterprises (CETV) na „negativní“ ze „stabilní“. Důvodem pro možné zhoršení ratingu ze současného „B“ může podle S&P být horší makroekonomické prostředí, které negativně dolehne na zisky a tvorbu volné hotovosti. CETV by se tak v případě tohoto nepříznivého scénáře dostala v příštím roce do situace, kdy nebude mít dostatečnou likviditu na krytí dluhopisů dobíhajících do splatnosti.

"V současnosti sice hodnotíme likviditu CETV jako adekvátní, domníváme se však, že zdroje likvidity mohou zaostat za potřebami v průběhu roku 2012," varuje dnešní zpráva S&P.
 
Hodnocení závazků CETV bylo dnes potvrzeno na stupni „B“, tedy zůstává ve vysoce rizikovém pásmu „junk“. Rating společnosti vyplývá z relativně slabé tvorbě hotovosti v důsledku oslabení na reklamních trzích v posledních letech ve spojení s vysokou mírou zadlužení vynucené akviziční politikou společnosti.

V následujících 12 až 18 měsících očekává S&P hotovostní bilanci CETV nadále poblíž úrovně 200 milionů dolarů. „Nicméně s ohledem na současné obtížné podmínky na finančních trzích poskytuje zbývající hotovost, v případě nutnosti pokrýt 130 mil. USD dluhu dobíhajícího do splatnosti v roce 2013 z vlastních zdrojů, pouze omezenou ochranu před možným zhoršením volatility ziskovosti a tvorby volné hotovosti, která může nastat kvůli slábnoucímu ekonomickému růstu a výdajům na reklamu,“ uvádí zpráva S&P.

Riziko hotovostního problému CETV se podle ratingové agentury zvyšuje s rostoucí pravděpodobností příchodu druhé recese, který by snížil schopnost CETV dosahovat v příštím roce lepších provozních výsledků. S&P přesto z dnešní perspektivy nevylučuje, že CETV dosáhne u tržeb stabilizace či jednociferného růstu a růstu čistého zisku díky nákladové disciplíně. Horší makroekonomické prostředí by však podle prognózy agentury znamenalo významné zhoršení ziskovosti CETV a volná hotovost by sklouzla do silně záporných úrovní.

Návrat výhledu ratingu CETV je podle S&P možný v případě, že dojde k výraznému zlepšení v oblasti výdajů na reklamu na klíčových trzích CETV, což by se pozitivně projevilo na pozitivní tvorbě volné hotovosti. Stejný výsledek by mělo také úspěšné „přerolování“ dluhopisů splatných v letech 2013 a 2014 na delší splatnosti. V obou případech by se totiž zvýšil hotovostní polštář CETV pro krytí případného výpadku ve vlastní tvorbě volné hotovosti.

Akcie CETV, které již v úvodu dnešního obchodování ztrácely chvíli přes 5 procent po zprávě S&P propad prohloubily až na 8,6 procenta s denním minimem na 170 . Ztráty titulu se dále rozšířily po otevřením primárního trhu. Na Wall Street akcie CETV v úvodu ztrácely přes 3 % na 8,92 USD a v Praze v důsledku toho posunuly denní minimum na 169 Kč, když propad dosahoval 9,14 procenta.

(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2017
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" v závěru týdne špatnou náladu investorů. I při nadprůměrných objemech obchodování ztratila 1,25 procenta
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Sázková Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní (analytik Patria Finance)
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii
10:03ČSÚ: Obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace se zvyšují
9:57Technická analýza: Eurodolar zpět u hodnoty 1,06. Překonat se ji euru zatím nedaří
9:49Dolaru se nelíbí mírné komentáře z vlády a centrální banky  
9:13Rozbřesk: Nový americký ministr financí přeladil na “konzervativní” strunu
8:53Asie klesala, Trump zvláštní kroky proti Číně kvůli renminbi nezvažuje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AIA Group Ltd
Ferrovial SA (12/16 Q4)
Hilton Worldwide Holdings Inc (12/16 Q4)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
International Consolidated Airlines Group SA (12/16 Q4)
Noble Group Ltd (12/16 Q4)
Royal Bank of Scotland Group PLC (12/16 Q4, Bef-mkt)
William Hill PLC
7:00BASF SE (12/16 Q4)
7:00Safran SA (12/16 Q4)
8:00Bank of Ireland
9:30Standard Chartered PLC (12/16 Q4)
12:00Royal Bank of Canada (01/17 Q1)
12:45Foot Locker Inc (01/17 Q4)
13:30JC Penney Co Inc (01/17 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
16:00USA - Prodeje nových domů