Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

18.11.2011 12:14, aktualizováno: 18.11. 15:46
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes snížila výhled pro hodnocení závazků mediální skupiny Central European Media Enterprises (CETV) na „negativní“ ze „stabilní“. Důvodem pro možné zhoršení ratingu ze současného „B“ může podle S&P být horší makroekonomické prostředí, které negativně dolehne na zisky a tvorbu volné hotovosti. CETV by se tak v případě tohoto nepříznivého scénáře dostala v příštím roce do situace, kdy nebude mít dostatečnou likviditu na krytí dluhopisů dobíhajících do splatnosti.

"V současnosti sice hodnotíme likviditu CETV jako adekvátní, domníváme se však, že zdroje likvidity mohou zaostat za potřebami v průběhu roku 2012," varuje dnešní zpráva S&P.
 
Hodnocení závazků CETV bylo dnes potvrzeno na stupni „B“, tedy zůstává ve vysoce rizikovém pásmu „junk“. Rating společnosti vyplývá z relativně slabé tvorbě hotovosti v důsledku oslabení na reklamních trzích v posledních letech ve spojení s vysokou mírou zadlužení vynucené akviziční politikou společnosti.

V následujících 12 až 18 měsících očekává S&P hotovostní bilanci CETV nadále poblíž úrovně 200 milionů dolarů. „Nicméně s ohledem na současné obtížné podmínky na finančních trzích poskytuje zbývající hotovost, v případě nutnosti pokrýt 130 mil. USD dluhu dobíhajícího do splatnosti v roce 2013 z vlastních zdrojů, pouze omezenou ochranu před možným zhoršením volatility ziskovosti a tvorby volné hotovosti, která může nastat kvůli slábnoucímu ekonomickému růstu a výdajům na reklamu,“ uvádí zpráva S&P.

Riziko hotovostního problému CETV se podle ratingové agentury zvyšuje s rostoucí pravděpodobností příchodu druhé recese, který by snížil schopnost CETV dosahovat v příštím roce lepších provozních výsledků. S&P přesto z dnešní perspektivy nevylučuje, že CETV dosáhne u tržeb stabilizace či jednociferného růstu a růstu čistého zisku díky nákladové disciplíně. Horší makroekonomické prostředí by však podle prognózy agentury znamenalo významné zhoršení ziskovosti CETV a volná hotovost by sklouzla do silně záporných úrovní.

Návrat výhledu ratingu CETV je podle S&P možný v případě, že dojde k výraznému zlepšení v oblasti výdajů na reklamu na klíčových trzích CETV, což by se pozitivně projevilo na pozitivní tvorbě volné hotovosti. Stejný výsledek by mělo také úspěšné „přerolování“ dluhopisů splatných v letech 2013 a 2014 na delší splatnosti. V obou případech by se totiž zvýšil hotovostní polštář CETV pro krytí případného výpadku ve vlastní tvorbě volné hotovosti.

Akcie CETV, které již v úvodu dnešního obchodování ztrácely chvíli přes 5 procent po zprávě S&P propad prohloubily až na 8,6 procenta s denním minimem na 170 . Ztráty titulu se dále rozšířily po otevřením primárního trhu. Na Wall Street akcie CETV v úvodu ztrácely přes 3 % na 8,92 USD a v Praze v důsledku toho posunuly denní minimum na 169 Kč, když propad dosahoval 9,14 procenta.

(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb