Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

18.11.2011 12:14, aktualizováno: 18.11. 15:46
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes snížila výhled pro hodnocení závazků mediální skupiny Central European Media Enterprises (CETV) na „negativní“ ze „stabilní“. Důvodem pro možné zhoršení ratingu ze současného „B“ může podle S&P být horší makroekonomické prostředí, které negativně dolehne na zisky a tvorbu volné hotovosti. CETV by se tak v případě tohoto nepříznivého scénáře dostala v příštím roce do situace, kdy nebude mít dostatečnou likviditu na krytí dluhopisů dobíhajících do splatnosti.

"V současnosti sice hodnotíme likviditu CETV jako adekvátní, domníváme se však, že zdroje likvidity mohou zaostat za potřebami v průběhu roku 2012," varuje dnešní zpráva S&P.
 
Hodnocení závazků CETV bylo dnes potvrzeno na stupni „B“, tedy zůstává ve vysoce rizikovém pásmu „junk“. Rating společnosti vyplývá z relativně slabé tvorbě hotovosti v důsledku oslabení na reklamních trzích v posledních letech ve spojení s vysokou mírou zadlužení vynucené akviziční politikou společnosti.

V následujících 12 až 18 měsících očekává S&P hotovostní bilanci CETV nadále poblíž úrovně 200 milionů dolarů. „Nicméně s ohledem na současné obtížné podmínky na finančních trzích poskytuje zbývající hotovost, v případě nutnosti pokrýt 130 mil. USD dluhu dobíhajícího do splatnosti v roce 2013 z vlastních zdrojů, pouze omezenou ochranu před možným zhoršením volatility ziskovosti a tvorby volné hotovosti, která může nastat kvůli slábnoucímu ekonomickému růstu a výdajům na reklamu,“ uvádí zpráva S&P.

Riziko hotovostního problému CETV se podle ratingové agentury zvyšuje s rostoucí pravděpodobností příchodu druhé recese, který by snížil schopnost CETV dosahovat v příštím roce lepších provozních výsledků. S&P přesto z dnešní perspektivy nevylučuje, že CETV dosáhne u tržeb stabilizace či jednociferného růstu a růstu čistého zisku díky nákladové disciplíně. Horší makroekonomické prostředí by však podle prognózy agentury znamenalo významné zhoršení ziskovosti CETV a volná hotovost by sklouzla do silně záporných úrovní.

Návrat výhledu ratingu CETV je podle S&P možný v případě, že dojde k výraznému zlepšení v oblasti výdajů na reklamu na klíčových trzích CETV, což by se pozitivně projevilo na pozitivní tvorbě volné hotovosti. Stejný výsledek by mělo také úspěšné „přerolování“ dluhopisů splatných v letech 2013 a 2014 na delší splatnosti. V obou případech by se totiž zvýšil hotovostní polštář CETV pro krytí případného výpadku ve vlastní tvorbě volné hotovosti.

Akcie CETV, které již v úvodu dnešního obchodování ztrácely chvíli přes 5 procent po zprávě S&P propad prohloubily až na 8,6 procenta s denním minimem na 170 . Ztráty titulu se dále rozšířily po otevřením primárního trhu. Na Wall Street akcie CETV v úvodu ztrácely přes 3 % na 8,92 USD a v Praze v důsledku toho posunuly denní minimum na 169 Kč, když propad dosahoval 9,14 procenta.

(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2018
6:45Ztratíme peníze z EU?
22.2.2018
22:00Viděno týdenní optikou, americké akcie zůstávají stát
18:16Zajímavější než Buffettovy nákupy jsou někdy jeho prodeje
17:45Summary: GE odprodá část svých aktiv, co dál s problematickou divizí Power ale neřekl
17:04Těžaře Anglo American popohání uhlí (komentář analytika)  
17:03Odchod ČEZu z Bulharska akciemi nepohnul. Pražská burza jinak opět ve ztrátě
16:56Euro i japonský jen dnes rostou, téma amerických sazeb ztratilo na síle  
16:28Výsledky Deutsche Telekom kazí americký T-Mobile (komentář analytika)  
15:43Jak na investování? Startuje jarní série webinářů Patria Finance!
14:55ČEZ, a. s.: Schválení smlouvy na prodej bulharských aktiv
14:05Rada ČEZ schválila prodej zbylých aktiv v Bulharsku. V zemi je prý v zisku
11:59Paralelní realita: Podle Němců mohou za krizi všichni ostatní, podle Italů a Francouzů Němci
11:56Akcie tvůrce Angry Birds (-44 %) po chabé prognóze letí volným pádem
11:19Evropské akcie klesají, příliv výsledků nevyvážil výhled sazeb USA
10:56Fed vylepšuje odhady, naladil dolar k dalšímu posílení a výnosy popohnal výš  
10:24ČSOB: Loňský zisk byl nejlepší v historii firmy
9:49Pojišťovna AXA loni zvýšila zisk o osm procent, dařilo se v USA
9:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:13Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
8:59Evropské trhy by po zápisu Fedu mohly otevřít v červeném. Možná i s Prahou?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y