Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

CETV – S&P snižuje výhled ratingu, bojí se možného nedostatku likvidity a sráží akcie přes 9 %

18.11.2011 12:14, aktualizováno: 18.11. 15:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes snížila výhled pro hodnocení závazků mediální skupiny Central European Media Enterprises (CETV) na „negativní“ ze „stabilní“. Důvodem pro možné zhoršení ratingu ze současného „B“ může podle S&P být horší makroekonomické prostředí, které negativně dolehne na zisky a tvorbu volné hotovosti. CETV by se tak v případě tohoto nepříznivého scénáře dostala v příštím roce do situace, kdy nebude mít dostatečnou likviditu na krytí dluhopisů dobíhajících do splatnosti.

"V současnosti sice hodnotíme likviditu CETV jako adekvátní, domníváme se však, že zdroje likvidity mohou zaostat za potřebami v průběhu roku 2012," varuje dnešní zpráva S&P.
 
Hodnocení závazků CETV bylo dnes potvrzeno na stupni „B“, tedy zůstává ve vysoce rizikovém pásmu „junk“. Rating společnosti vyplývá z relativně slabé tvorbě hotovosti v důsledku oslabení na reklamních trzích v posledních letech ve spojení s vysokou mírou zadlužení vynucené akviziční politikou společnosti.

V následujících 12 až 18 měsících očekává S&P hotovostní bilanci CETV nadále poblíž úrovně 200 milionů dolarů. „Nicméně s ohledem na současné obtížné podmínky na finančních trzích poskytuje zbývající hotovost, v případě nutnosti pokrýt 130 mil. USD dluhu dobíhajícího do splatnosti v roce 2013 z vlastních zdrojů, pouze omezenou ochranu před možným zhoršením volatility ziskovosti a tvorby volné hotovosti, která může nastat kvůli slábnoucímu ekonomickému růstu a výdajům na reklamu,“ uvádí zpráva S&P.

Riziko hotovostního problému CETV se podle ratingové agentury zvyšuje s rostoucí pravděpodobností příchodu druhé recese, který by snížil schopnost CETV dosahovat v příštím roce lepších provozních výsledků. S&P přesto z dnešní perspektivy nevylučuje, že CETV dosáhne u tržeb stabilizace či jednociferného růstu a růstu čistého zisku díky nákladové disciplíně. Horší makroekonomické prostředí by však podle prognózy agentury znamenalo významné zhoršení ziskovosti CETV a volná hotovost by sklouzla do silně záporných úrovní.

Návrat výhledu ratingu CETV je podle S&P možný v případě, že dojde k výraznému zlepšení v oblasti výdajů na reklamu na klíčových trzích CETV, což by se pozitivně projevilo na pozitivní tvorbě volné hotovosti. Stejný výsledek by mělo také úspěšné „přerolování“ dluhopisů splatných v letech 2013 a 2014 na delší splatnosti. V obou případech by se totiž zvýšil hotovostní polštář CETV pro krytí případného výpadku ve vlastní tvorbě volné hotovosti.

Akcie CETV, které již v úvodu dnešního obchodování ztrácely chvíli přes 5 procent po zprávě S&P propad prohloubily až na 8,6 procenta s denním minimem na 170 . Ztráty titulu se dále rozšířily po otevřením primárního trhu. Na Wall Street akcie CETV v úvodu ztrácely přes 3 % na 8,92 USD a v Praze v důsledku toho posunuly denní minimum na 169 Kč, když propad dosahoval 9,14 procenta.

(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.4.2018
13:40Reuters: Energetické aktivity CEFC možná převezme CITIC Group
12:35Švédsko ukazuje, kde je hranice mezi pomocí uprchlíkům a sebedestrukcí v přímém přenosu
11:55Brusel chce přesměrovat peníze z fondů EU ze střední Evropy
11:50Írán zakazuje obchodování s kryptoměnami
11:00Nálada v průmyslu dál klesá na nová roční minima
10:47PX bez jasného směru, německé Metro AG -8,87 %!
10:32Desetiletý výnos téměř na 3 procentech. Z obnoveného růstu těží dolar  
9:16Rozbřesk: Čekáme opatrné komentáře ECB
8:59Klesající Asie sledovala obchod a politiku, evropské trhy by ale mohly zahájit mírným růstem  
8:22Holub (ČNB): Boom na hypotečním trhu lehce zpomaluje
22.4.2018
15:52Fidelity: Jaký bude dopad předčasných voleb v Turecku na tamní investiční příležitosti?
13:51Mělo by nám vůbec záležet na otázce nerovnosti? (+video)
7:40Víkendář: Umělá inteligence, vzpoura strojů a rusko-čínská kontrola kybersvěta
21.4.2018
13:33Trpíte technostresem?
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje starších domů