Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AHOLD: Jumbo + C1000

AHOLD: Jumbo + C1000

24.11.2011 13:13

Jumbo has won therace to acquire C1000 according to the Dutch press. This will dramatically change the competitive landscape in the Dutch food retail sector. Last year, C1000’s turnover amounted to € 3.7bn with 450 stores and a market share of 11.5%. Jumbo + C1000 will have about 750 supermarkets, about € 7bn in sales and a market share of 23%. This compares with 850 Albert Heijn stores with a 33% market share. Ahold (9,14 EUR, -0,70%) generates about € 10.5bn in sales in the Netherlands. It is interesting to note that the C1000 stores will not be converted into Jumbo stores.
This is the second ambitious move that Jumbo makes. Two years ago they bought Super de Boer. They ended up keeping 180 of the 300 Super de Boer stores. The conversion of the Super de Boer stores into Jumbo stores will be completed in March 2012.

Our view:
The fact that Jumbo has won the race came as a surprise to the market. Analysts saw Edeka as the most likely winner. Moreover, Jumbo's CEO Frits van Eerd mentioned earlier this month that a take-over of C1000 by Jumbo is unlikely."We are interested in everything, but we have to be realistic." Jumbo pays € 900m for all the C1000 shares according to the press. Big question now is how Jumbo will finance the deal. Cooperation with a financial player is therefore likely.

Conclusion:
Jumbo is definitely a competitor to be reckoned with. We anticipate that the Dutch food retail market will continue to consolidate further. The next largest player after AH and Jumbo is Aldi with a market share of 7.9% followed by Plus (6.0%). We reckon that competition will heat up further because for the first time, Albert Heijn will have a sizeable competitor with a nationwide coverage. We included already margin pressure in our spreadsheet for Ahold. We are counting on a REBIT margin for the Netherlandsof 6.00% in 2012. This compares with 6.85% in 2010 and 6.20 in 2011.
We maintain our Accumulate rating on Ahold. Management convinced us during Monday’s Capital Markets Day that the group is clearly ready to pursue growth thanks to a much leaner organization and harmonised business processes and skills that are being leveraged across all banners.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
17:53ČEZ po dvou letech za pět set
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá
15:58Photoshop pomohl Adobe Systems k 25% růstu (komentář analytika)  
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m