Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AHOLD: Jumbo + C1000

AHOLD: Jumbo + C1000

24.11.2011 13:13

Jumbo has won therace to acquire C1000 according to the Dutch press. This will dramatically change the competitive landscape in the Dutch food retail sector. Last year, C1000’s turnover amounted to € 3.7bn with 450 stores and a market share of 11.5%. Jumbo + C1000 will have about 750 supermarkets, about € 7bn in sales and a market share of 23%. This compares with 850 Albert Heijn stores with a 33% market share. Ahold (9,14 EUR, -0,70%) generates about € 10.5bn in sales in the Netherlands. It is interesting to note that the C1000 stores will not be converted into Jumbo stores.
This is the second ambitious move that Jumbo makes. Two years ago they bought Super de Boer. They ended up keeping 180 of the 300 Super de Boer stores. The conversion of the Super de Boer stores into Jumbo stores will be completed in March 2012.

Our view:
The fact that Jumbo has won the race came as a surprise to the market. Analysts saw Edeka as the most likely winner. Moreover, Jumbo's CEO Frits van Eerd mentioned earlier this month that a take-over of C1000 by Jumbo is unlikely."We are interested in everything, but we have to be realistic." Jumbo pays € 900m for all the C1000 shares according to the press. Big question now is how Jumbo will finance the deal. Cooperation with a financial player is therefore likely.

Conclusion:
Jumbo is definitely a competitor to be reckoned with. We anticipate that the Dutch food retail market will continue to consolidate further. The next largest player after AH and Jumbo is Aldi with a market share of 7.9% followed by Plus (6.0%). We reckon that competition will heat up further because for the first time, Albert Heijn will have a sizeable competitor with a nationwide coverage. We included already margin pressure in our spreadsheet for Ahold. We are counting on a REBIT margin for the Netherlandsof 6.00% in 2012. This compares with 6.85% in 2010 and 6.20 in 2011.
We maintain our Accumulate rating on Ahold. Management convinced us during Monday’s Capital Markets Day that the group is clearly ready to pursue growth thanks to a much leaner organization and harmonised business processes and skills that are being leveraged across all banners.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů