Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
A jak exitujete Vy?

A jak exitujete Vy?

31.1.2012 15:56
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Již minimálně jednou jsem na tomto místě upozorňoval, že vstupovat do pozice v jakémkoliv finančním aktivu a nemít předem promyšlený plán „co s ní“ je cestou do záhuby. Přesto jde o jednu z nejčastějších chyb, kterou (nejenom ti začínající) investoři dělají. Pokud jste si jisti, že vás nic takového nikdy nemůže potkat anebo považujete sami sebe za ostřílené mazáky, přestaňte číst teď hned. Pokud ne, možná pro vás budou následující řádky inspirací.

V procesu přípravy „exit strategie“ musí investor nalézt odpovědi na tři základní otázky:
a) Jak dlouho tuto pozici plánuji držet?
b) Jak velké riziko jsem ochoten nést?
resp. c) Kdy chci danou pozici opustit?

Odpověď na první otázku je bytostně závislá na typu investora. Pokud máte v úmyslu danou pozici držet „relativně“ dlouho (tj. více než jeden měsíc, jakkoliv se to může zdát paradoxní), měli byste se soustředit na následující body:

- stanovte si cílové ceny pro realizaci zisku na horizontu měsíců či let. Pomůže Vám to minimalizovat počet zmatečných (a často zbytečných) obchodů. Jinými slovy – uvažujte dlouhodobě
- na cestě ke zvolenému cíli stanovte několik „záchytných“ bodů, na kterých můžete realizovat část zisků a minimalizovat tak riziko ztráty. Pamatujte, že častým cílem dlouhodobých investorů je zejména zachování kapitálu
- v okamžiku přiblížení cílové ceny nemusíte vše prodávat najednou. Prodejní pokyny rozdělte, prodávejte po částech a omezíte tak riziko, že vám cílová cena „uteče“ o pár centů nebo korun
- „exit-strategie“ by měla být založena na dlouhodobých fundamentálních faktorech, nikoliv na krátkodobých technických indikátorech

Pokud jste však typický spekulant a horizont držení pozice je v řádu dnů nebo dokonce hodin, mějte na paměti následující:

- cíle pro realizaci zisku stanovujte relativně těsně ve vztahu k nákupní ceně, využívejte nástrojů technické analýzy jako je Fibonacciho posloupnost nebo okamžik prolomení trendových linií
- aktivně pracujte s přesně stanovenými hranicemi „stop-loss“, které vám umožní vystoupit z nepovedené pozice rychle a bez zbytečných otázek
- „exit-strategie“ musí zohledňovat jak fundamentální, tak technické faktory – obě skupiny se však musí vztahovat k velmi krátkému časovému horizontu

Odpověď na druhou otázku je zcela individuální, o to větší nároky však klade na pravdivost odpovědi. Slovo „riziko“ totiž lze do značné míry zaměnit za slovíčko „ztráta“ a celá otázka hned vypadá jinak, tedy – „o kolik peněz doopravdy můžete přijít?“. Skutečně pravdivá odpověď totiž určuje, jak dlouho byste danou pozici měli držet a jaký typ „stop-loss“ pokynů máte použít. Pokud mnoho peněz riskovat nemůžete (nebo nechcete), použijte „stop-loss“ nedaleko nákupní ceny. V opačném případě si můžete dovolit jistou volnost a stanovit tyto úrovně níže.

Velmi důležité při stanovení „stop-loss“ hladiny je však počítat se standardní tržní volatilitou tak, aby nedošlo k aktivaci tohoto typu pokynu při „normálním“ pohybu cen. K tomu lze přistoupit několika způsoby. Například indikátor „beta“ vám ukazuje, jak volatilní je daná akcie ve vztahu k trhu jako celku. Pokud je jeho hodnota v rozmezí 0-2, „stop-loss“ na hladině 10-20% pod nákupní cenou by měl být relativně bezpečný. Pokud je tento indikátor na úrovni 3 a více, použijte „stop-loss“ na mnohem nižší úrovni, případně na hladině např. 52týdenního minima nebo předem definovaného klouzavého průměru.

Patria blog

Možná se však ptáte, proč by si měl investor vůbec stanovovat cíl zisku z dané pozice, když jeho akcie prostě a jednoduše „jde nahoru“? Mnoho lidí se totiž často tak zamiluje do svých pozic, že si ani nevšimnou změny ve fundamentu celé investice. Na druhé straně se mnoho krátkodobých obchodníků zbavuje i pozic, u nichž v okamžiku jejich likvidace žádná změna nenastala. Obě tyto polohy mohou vést ke ztrátám, resp. k propásnutí příležitosti profitovat z pohybu na trhu. Jakmile si však stanovíte jasný cíl, emoce začnou ve vašem rozhodování hrát mnohem menší roli.

Prodejní cena by měla být vždy stanovena na nějaké kritické cenové hladině – u dlouhodobých investorů například na odhadované roční cílové ceně akcie, krátkodobí investoři se budou obvykle držet grafů a prodejní cenu stanoví na „technicky“ významných bodech. V každém případě byste měli cenu prodeje resp. cenu „stop-loss“ znát a pokud možno také nastavit příslušné pokyny hned v okamžiku vstupu do prvotní pozice! Dumat o tom později, nebo to dokonce nechat „na někdy“, je cesta do pekla.

Příště se podrobněji podíváme na zmíněný stop-loss a jeho užití…

Hezký den.

Čtěte také další sloupky Petra Žabži:

Velké pokrytectví v malém Davosu... 
A jak svého poradce platíte Vy? 
Finančně-poradenský rébus, část II.


Váš názor
  • Dobrý článek
    31.1.2012 19:41

    Pro stanovení predikcí doporučuji prostudovat knihy Todd. G. Buchholze. Živé myšlenky mrtvých ekonomů, Market shock...
    Pound
  • Svatý grál
    31.1.2012 19:10

    každýho diversifikovanýho spekulanta je PF kde největší zelený jsou v absolutní hodnotě větší než jeho největší červený. To se ovšem stává vyjimečně, zejména pokud spekulant realizuje solidní zisky a nerealizuje podobné ztráty, protože pak v lepším případě nula od nuly pojde. Chápu, broker je ale spokojený. Jediná cesta je diversifikovat tak, že 100% ztráta na pozici je prostě ztráta se kterou je nutno tu a tam počítat. Stopky je dobré používat v zisku a mentální stopky ve ztátě, když trvá moc dlouho a jde to celé odnikud nikam. Tento model na býčím i do volatilním "do strany " trhu funguje moc a moc dobře. Pro sešupy platí jediné: nevybírat "junk" tituly a být neustále aspoň 40% cash. Je to boj. Pro longlong a long investory, jedno až párpozicové spekulanty jsou ale asi výše uvedená pravidla platná. To ale není moje cesta.
    db
    • Re: Svatý grál
      31.1.2012 19:37

      Odpovědi na: a) Jak dlouho tuto pozici plánuji držet? / Záleží na poměru velikosti nerealizované ztráty, realistického zhodnocení situace a velikosti pozice. Pokud ale spekuluji s blue chips a maximální pozice je 1- 2% PF ...tak netřeba řešit. b) Jak velké riziko jsem ochoten nést? / sešup indexů cca 30%- 50% při výše uvedených předpokladech. 50% by bolelo hodně, ale o to sladší up pokud neustále v cashi. c) Kdy chci danou pozici opustit? /:-)), na svatýho dyndy třeba...vážně:až bude v zisku, v mém případě 5-20%
      db
  • Bezbolestný exitus
    31.1.2012 18:51

    Bezbolestný exitus přeje vaše OSSZ/PSSZ. Za tímto účelem pro Vás MF připravilo přiznání k dani z nemovitosti - DEADline dnes. :-) Ale jinak se mi článek líbil.:-)
    PetrP
  •  
    31.1.2012 16:13

    A já existují svobodně a je mi krásně.Nemám žádne starosti s penězmi a jen si užívám krásného života a přírody.Nejsem otrok peněz a to takových a ani virtualních.
    Pitek
    • Exitus
      31.1.2012 16:19

      Mé přání je exitovat bezbolestně a hned.Připíjím na klidné stáří a bezbolestný exitus.
      paja
Aktuální komentáře
28.7.2017
12:27Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo, francouzská BNP zastiňuje Wall Street
11:19Amazon (-2,7 %) připomněl, že být králem internetového prodeje není zadarmo
11:06Automobilka Renault SA chce být světovým lídrem v prodejích. Výsledky investory neuspokojily
10:40Koruna mírně ustoupila. Nejistota o sazbách zůstává velká  
9:58Pražská burza při prázdninové aktivitě míří k čtvrtému týdennímu zisku v řadě
9:43O2 C.R.: Kontrola nákladů udržela ziskovost (+Komentář analytika Patria Finance)  
9:16Rozbřesk: ECB zůstává i nadále klid na práci
8:54Trhy by po technologickém výprodeji v Asii mohly zahájit v červeném. Co O2 po výsledcích?  
8:23O2 C.R (-0,2 %) hlásí za pololetí 3procentní nárůst zisku a mírně vyšší výnosy
7:10Hluboké změny v globální ekonomice, na které se nám nebude lehce zvykat
5:43Slušnou ziskovost O2 C.R udrží přísná kontrola nákladů (Odhad analytika Patria na 2Q17)  
27.7.2017
22:00Wall Street při zvýšené volatilitě zavřela bez jasného směru
19:14Neočekávají investoři od ropných gigantů stále příliš mnoho?
18:06Skandály opředená mezibankovní sazba Libor do roku 2021 skončí
17:00V Praze se akcie zazelenaly. Burzu táhly vzhůru akcie Erste Bank, ČEZ zůstal pod 400 stovkovou metou
16:54Dolar se zvedá po slabém včerejšku při korekci výnosů  
16:45Další dobré zprávy pro evropské akcie
16:04Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
15:44Technická analýza: WTI se pokouší vymanit z medvědího sevření
15:34Twitter (-11,7 %) nepotěšil nárůstem uživatelů. Dál navíc zůstává v červeném

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - HDP, q/q a
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university