Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

26.4.2012 10:33

Cofinimmo will publish its 1Q12 results on Wednesday 2 May before market. There will be no conference call.

The top lineis expected to be substantially higher as a result of the exceptional € 11.2m indemnity paid by Dexia for the Livingstone building. Other factors influencing the 1Q12 result will be the Avenue building in Antwerp and the nursing homes of the Silverstone portfolio. As such we expect rental income to come in at € 59m vs. € 46m in 1Q11. Furthermore, we expect larger relative property charges and an operating result before result on portfolio (EBITDA) equal to € 54m.

The acquisitions in the first semester led to an increase of the debt amount and as such we expect financial charges to increase to € 18m vs. € 14m in 1Q11. We estimate an increase in minority interests as the 5% interest of Senior Assist in Silverstone is now included.

All these factors lead to an expected net current result of € 33m or € 2.17 per share vs. € 25m or € 1.67/sh CCS. We believe however that CCS doesn’t take into account the exceptional indemnity paid by Dexia. Regarding the non-cash items, we expect the portfolio in 2012 to keep its value (after four years of negative revaluations). Therefore, we expect the fair value changes to be more or less neutral. Cofinimmo did not report any sale or divestment in the first quarter so we expect capital gains to be zero as well. The fair valueof Cofinimmo’s financial instruments is expected to be negative as long-term interest rates dropped in 1Q12 vs. 4Q11. However, as these changes are non-cash this impact is of minor importance. We expect Cofinimmo’s net result to equal € 32.2m vs. € 24.8m 1Q11.

Conclusion:

Our view did not change since our initiating report last month. We expect Cofinimmo in 2012 to further reduce its office portfolio and on the other hand to consolidate its diversification strategy. From a strategic point of view, we appreciate Cofinimmo’s diversified portfolio with long-term indexed contracts and its presence in niche markets such as nursing homes and student housing. But we can’t neglect the negative impact of the current malaise in the Brussels office market. Still half of Cofinimmo’s portfolio exists out of offices, of which 50% in the periphery and decentralized zone. These factors support our Hold recommendation and € 96 TP.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data