Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

26.04.2012 10:33

Cofinimmo will publish its 1Q12 results on Wednesday 2 May before market. There will be no conference call.

The top lineis expected to be substantially higher as a result of the exceptional € 11.2m indemnity paid by Dexia for the Livingstone building. Other factors influencing the 1Q12 result will be the Avenue building in Antwerp and the nursing homes of the Silverstone portfolio. As such we expect rental income to come in at € 59m vs. € 46m in 1Q11. Furthermore, we expect larger relative property charges and an operating result before result on portfolio (EBITDA) equal to € 54m.

The acquisitions in the first semester led to an increase of the debt amount and as such we expect financial charges to increase to € 18m vs. € 14m in 1Q11. We estimate an increase in minority interests as the 5% interest of Senior Assist in Silverstone is now included.

All these factors lead to an expected net current result of € 33m or € 2.17 per share vs. € 25m or € 1.67/sh CCS. We believe however that CCS doesn’t take into account the exceptional indemnity paid by Dexia. Regarding the non-cash items, we expect the portfolio in 2012 to keep its value (after four years of negative revaluations). Therefore, we expect the fair value changes to be more or less neutral. Cofinimmo did not report any sale or divestment in the first quarter so we expect capital gains to be zero as well. The fair valueof Cofinimmo’s financial instruments is expected to be negative as long-term interest rates dropped in 1Q12 vs. 4Q11. However, as these changes are non-cash this impact is of minor importance. We expect Cofinimmo’s net result to equal € 32.2m vs. € 24.8m 1Q11.

Conclusion:

Our view did not change since our initiating report last month. We expect Cofinimmo in 2012 to further reduce its office portfolio and on the other hand to consolidate its diversification strategy. From a strategic point of view, we appreciate Cofinimmo’s diversified portfolio with long-term indexed contracts and its presence in niche markets such as nursing homes and student housing. But we can’t neglect the negative impact of the current malaise in the Brussels office market. Still half of Cofinimmo’s portfolio exists out of offices, of which 50% in the periphery and decentralized zone. These factors support our Hold recommendation and € 96 TP.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data