Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

26.4.2012 10:33

Cofinimmo will publish its 1Q12 results on Wednesday 2 May before market. There will be no conference call.

The top lineis expected to be substantially higher as a result of the exceptional € 11.2m indemnity paid by Dexia for the Livingstone building. Other factors influencing the 1Q12 result will be the Avenue building in Antwerp and the nursing homes of the Silverstone portfolio. As such we expect rental income to come in at € 59m vs. € 46m in 1Q11. Furthermore, we expect larger relative property charges and an operating result before result on portfolio (EBITDA) equal to € 54m.

The acquisitions in the first semester led to an increase of the debt amount and as such we expect financial charges to increase to € 18m vs. € 14m in 1Q11. We estimate an increase in minority interests as the 5% interest of Senior Assist in Silverstone is now included.

All these factors lead to an expected net current result of € 33m or € 2.17 per share vs. € 25m or € 1.67/sh CCS. We believe however that CCS doesn’t take into account the exceptional indemnity paid by Dexia. Regarding the non-cash items, we expect the portfolio in 2012 to keep its value (after four years of negative revaluations). Therefore, we expect the fair value changes to be more or less neutral. Cofinimmo did not report any sale or divestment in the first quarter so we expect capital gains to be zero as well. The fair valueof Cofinimmo’s financial instruments is expected to be negative as long-term interest rates dropped in 1Q12 vs. 4Q11. However, as these changes are non-cash this impact is of minor importance. We expect Cofinimmo’s net result to equal € 32.2m vs. € 24.8m 1Q11.

Conclusion:

Our view did not change since our initiating report last month. We expect Cofinimmo in 2012 to further reduce its office portfolio and on the other hand to consolidate its diversification strategy. From a strategic point of view, we appreciate Cofinimmo’s diversified portfolio with long-term indexed contracts and its presence in niche markets such as nursing homes and student housing. But we can’t neglect the negative impact of the current malaise in the Brussels office market. Still half of Cofinimmo’s portfolio exists out of offices, of which 50% in the periphery and decentralized zone. These factors support our Hold recommendation and € 96 TP.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba