Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

UCB: 1Q12 indicates FY12 sales expectations are on track

26.04.2012 10:33

Cofinimmo will publish its 1Q12 results on Wednesday 2 May before market. There will be no conference call.

The top lineis expected to be substantially higher as a result of the exceptional € 11.2m indemnity paid by Dexia for the Livingstone building. Other factors influencing the 1Q12 result will be the Avenue building in Antwerp and the nursing homes of the Silverstone portfolio. As such we expect rental income to come in at € 59m vs. € 46m in 1Q11. Furthermore, we expect larger relative property charges and an operating result before result on portfolio (EBITDA) equal to € 54m.

The acquisitions in the first semester led to an increase of the debt amount and as such we expect financial charges to increase to € 18m vs. € 14m in 1Q11. We estimate an increase in minority interests as the 5% interest of Senior Assist in Silverstone is now included.

All these factors lead to an expected net current result of € 33m or € 2.17 per share vs. € 25m or € 1.67/sh CCS. We believe however that CCS doesn’t take into account the exceptional indemnity paid by Dexia. Regarding the non-cash items, we expect the portfolio in 2012 to keep its value (after four years of negative revaluations). Therefore, we expect the fair value changes to be more or less neutral. Cofinimmo did not report any sale or divestment in the first quarter so we expect capital gains to be zero as well. The fair valueof Cofinimmo’s financial instruments is expected to be negative as long-term interest rates dropped in 1Q12 vs. 4Q11. However, as these changes are non-cash this impact is of minor importance. We expect Cofinimmo’s net result to equal € 32.2m vs. € 24.8m 1Q11.

Conclusion:

Our view did not change since our initiating report last month. We expect Cofinimmo in 2012 to further reduce its office portfolio and on the other hand to consolidate its diversification strategy. From a strategic point of view, we appreciate Cofinimmo’s diversified portfolio with long-term indexed contracts and its presence in niche markets such as nursing homes and student housing. But we can’t neglect the negative impact of the current malaise in the Brussels office market. Still half of Cofinimmo’s portfolio exists out of offices, of which 50% in the periphery and decentralized zone. These factors support our Hold recommendation and € 96 TP.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit
6:14Evropská rally francouzské drama přežije, může to být i příležitost, myslí si Goldman Sachs a Citi  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data