Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Panuje tu sadomonetarismus, potřebná katastrofa už je ale možná za rohem

Krugman: Panuje tu sadomonetarismus, potřebná katastrofa už je ale možná za rohem

15.06.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Kdo by to čekal, že přijde další pomoc bankám, tentokrát ve Španělsku? Odpověď samozřejmě zní, že každý. Celé to ve skutečnosti začíná vypadat jako rutinní komedie: Ekonomika klesá, nezaměstnanost roste, banky se dostávají do problémů, vláda rychle přispěchá s pomocí. Vždy se jí ale dostane jen bankám, nezaměstnaným ne.

Je jasné, že španělské banky pomoc potřebovaly, protože stály na počátku spirály zkázy. Obavy z jejich solvence by je totiž nutily k prodeji aktiv, jejich ceny by ale klesaly, což by nadále zvyšovalo obavy z insolvence. Vláda v takovém případě může pomoci injekcí hotovosti, tentokrát se ale obavy z nedostatečné solvence týkají i vlády, proto musela hotovost přijít z evropských fondů. Zarážející je jen to, že nikdo nehodlá změnit politiku, která nechala téměř čtvrtinu španělských pracujících bez práce. ECB nesnížila sazby, což bylo sice v souladu s očekáváním, ale stále jde o velmi podivné chování.

Vše totiž naznačuje, že se celý kontinent noří do recese, inflace zpomaluje a inflační očekávání klesají. Při použití jakéhokoliv běžného pravidla dospějeme k závěru, že je třeba snížit sazby. ECB se ale nepohne. K tomu ani nezmiňuji rostoucí riziko rozpadu eurozóny. V současnosti je totiž naprosto jasné, že utahování a vnitřní devalvace bez silného růstu a středně vysoké inflace v jádru eurozóny nefungují. Vedení eurozóny dává periferii za příklad Lotyšsko. To podle nich přijalo úsporné programy za své a v tom spočívá hlavní důvod mezi jeho úspěchem a situací některé zemi na periferii – například v Řecku. Lotyšský úspěch ale tkví v jednom roce silného růstu, který přišel po tříleté depresi.

Jsou na tom Spojené státy lépe? Jejich krátkodobý výhled není tak špatný jako v Evropě, ale i sám Fed očekává dlouholetou vysokou nezaměstnanost a nízkou inflaci. Jeho zástupci jsou ale zastrašeni hrozbami, že uvolněná politika bude vnímána jako podpora prezidenta Obamy. Navíc i zde panuje podivný názor, že ekonomická bolest má nějaký očistný účinek. V Británii tomu říkají sadomonetarismus. Na skutečnou změnu bude třeba pořádná katastrofa. Nezoufejme však. S tím, jak se věci vyvíjejí v Evropě, už možná čeká za rohem.

Autorem je Paul Krugman.

 
(Zdroj: NYTimes)


Čtěte více:

V současné situaci eurozóně fiskální federace nepomůže
08.06.2012 7:59
Může monetární unie fungovat i bez fiskální federace? Tuto otázku si o...
Je paradox, že zrovna Německo není schopné se poučit a že Obamovi může prohrát volby Evropa
14.06.2012 7:58
Niall Ferguson zveřejnil články o krizi v eurozóně. Ten první napsal s...
Pimco: Buďte v čele „velké migrace“, vyděláte nejvíc
13.06.2012 18:48
Ve světové ekonomice probíhají obrovské změny, kterých se musí účastni...
Krugman: Panuje tu sadomonetarismus, potřebná katastrofa už je ale možná za rohem
15.06.2012 7:58
Kdo by to čekal, že přijde další pomoc bankám, tentokrát ve Španělsku?...

Váš názor
  • Chybí nestrannost
    15.06.2012 9:47

    Chápu, že redakce pouze překládá. Nekomentuje. Ale už samotný výběr textů bývá komentářem. Odhalte tedy našemu příteli Krugmanovi, že úroková míra není jen funkcí inflace, ale také rizika. Dále by mohl vědět, že nízké úrokové sazby určitě (španělskou, ale ani americkou) nezaměstnanost nevyřeší. To je hlavní důvod, proč FED nesnižuje sazby. nebylo by to k ničemu. Záchranou Lotyšska a Estonska nebyl náhodný růst, ale růst podpořený strukturálními reformami. Jeho naprostý zabedněnec si může myslet, že monetární stimulace vyvolá v Řecku nějaký reálný růst. Dále by pan krugman už mohl při svém věku vědět, že ekonomická bolest (rozuměj "recese") je nezbytnou součástí tržní ekonomiky. Žádný student po jednom semestru ekonomie nepřepokládá, že všechny podniky jsou zdravé, neustále porostou a nikdy nechybujív alokaci investic. Někdo tady je zralý na vrácení školného.
    • Re: Chybí nestrannost
      15.06.2012 19:05

      Fed v podstatě nemá kam snižovat sazby a ekonomická bolest (aspoň tak to čtu já) není Krugmanem chápána jako recese, ale právě jako škrty, které dusí ekonomiku.
      sgt.Mike
Aktuální komentáře
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?
11:41Akciový trh v USA setrvává pod historickými maximy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crown Castle Inc (12/24 Q4)
Moderna Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
NatWest Group PLC (12/24 Q4, Bef-mkt)
Safran SA (12/24 Q4, Bef-mkt)
7:00Norsk Hydro ASA (12/24 Q4)
7:30Huhtamaki Oyj (12/24 Q4)
7:30Umicore SA (09/24 Q3)
8:00Hermes International SCA (12/24 Q4)
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m