Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Panuje tu sadomonetarismus, potřebná katastrofa už je ale možná za rohem

Krugman: Panuje tu sadomonetarismus, potřebná katastrofa už je ale možná za rohem

15.06.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Kdo by to čekal, že přijde další pomoc bankám, tentokrát ve Španělsku? Odpověď samozřejmě zní, že každý. Celé to ve skutečnosti začíná vypadat jako rutinní komedie: Ekonomika klesá, nezaměstnanost roste, banky se dostávají do problémů, vláda rychle přispěchá s pomocí. Vždy se jí ale dostane jen bankám, nezaměstnaným ne.

Je jasné, že španělské banky pomoc potřebovaly, protože stály na počátku spirály zkázy. Obavy z jejich solvence by je totiž nutily k prodeji aktiv, jejich ceny by ale klesaly, což by nadále zvyšovalo obavy z insolvence. Vláda v takovém případě může pomoci injekcí hotovosti, tentokrát se ale obavy z nedostatečné solvence týkají i vlády, proto musela hotovost přijít z evropských fondů. Zarážející je jen to, že nikdo nehodlá změnit politiku, která nechala téměř čtvrtinu španělských pracujících bez práce. ECB nesnížila sazby, což bylo sice v souladu s očekáváním, ale stále jde o velmi podivné chování.

Vše totiž naznačuje, že se celý kontinent noří do recese, inflace zpomaluje a inflační očekávání klesají. Při použití jakéhokoliv běžného pravidla dospějeme k závěru, že je třeba snížit sazby. ECB se ale nepohne. K tomu ani nezmiňuji rostoucí riziko rozpadu eurozóny. V současnosti je totiž naprosto jasné, že utahování a vnitřní devalvace bez silného růstu a středně vysoké inflace v jádru eurozóny nefungují. Vedení eurozóny dává periferii za příklad Lotyšsko. To podle nich přijalo úsporné programy za své a v tom spočívá hlavní důvod mezi jeho úspěchem a situací některé zemi na periferii – například v Řecku. Lotyšský úspěch ale tkví v jednom roce silného růstu, který přišel po tříleté depresi.

Jsou na tom Spojené státy lépe? Jejich krátkodobý výhled není tak špatný jako v Evropě, ale i sám Fed očekává dlouholetou vysokou nezaměstnanost a nízkou inflaci. Jeho zástupci jsou ale zastrašeni hrozbami, že uvolněná politika bude vnímána jako podpora prezidenta Obamy. Navíc i zde panuje podivný názor, že ekonomická bolest má nějaký očistný účinek. V Británii tomu říkají sadomonetarismus. Na skutečnou změnu bude třeba pořádná katastrofa. Nezoufejme však. S tím, jak se věci vyvíjejí v Evropě, už možná čeká za rohem.

Autorem je Paul Krugman.

 
(Zdroj: NYTimes)


Čtěte více:

V současné situaci eurozóně fiskální federace nepomůže
08.06.2012 7:59
Může monetární unie fungovat i bez fiskální federace? Tuto otázku si o...
Je paradox, že zrovna Německo není schopné se poučit a že Obamovi může prohrát volby Evropa
14.06.2012 7:58
Niall Ferguson zveřejnil články o krizi v eurozóně. Ten první napsal s...
Pimco: Buďte v čele „velké migrace“, vyděláte nejvíc
13.06.2012 18:48
Ve světové ekonomice probíhají obrovské změny, kterých se musí účastni...
Krugman: Panuje tu sadomonetarismus, potřebná katastrofa už je ale možná za rohem
15.06.2012 7:58
Kdo by to čekal, že přijde další pomoc bankám, tentokrát ve Španělsku?...

Váš názor
  • Chybí nestrannost
    15.06.2012 9:47

    Chápu, že redakce pouze překládá. Nekomentuje. Ale už samotný výběr textů bývá komentářem. Odhalte tedy našemu příteli Krugmanovi, že úroková míra není jen funkcí inflace, ale také rizika. Dále by mohl vědět, že nízké úrokové sazby určitě (španělskou, ale ani americkou) nezaměstnanost nevyřeší. To je hlavní důvod, proč FED nesnižuje sazby. nebylo by to k ničemu. Záchranou Lotyšska a Estonska nebyl náhodný růst, ale růst podpořený strukturálními reformami. Jeho naprostý zabedněnec si může myslet, že monetární stimulace vyvolá v Řecku nějaký reálný růst. Dále by pan krugman už mohl při svém věku vědět, že ekonomická bolest (rozuměj "recese") je nezbytnou součástí tržní ekonomiky. Žádný student po jednom semestru ekonomie nepřepokládá, že všechny podniky jsou zdravé, neustále porostou a nikdy nechybujív alokaci investic. Někdo tady je zralý na vrácení školného.
    • Re: Chybí nestrannost
      15.06.2012 19:05

      Fed v podstatě nemá kam snižovat sazby a ekonomická bolest (aspoň tak to čtu já) není Krugmanem chápána jako recese, ale právě jako škrty, které dusí ekonomiku.
      sgt.Mike
Aktuální komentáře
26.07.2024
22:00Optimistický závěr týdne  
17:33Fungovalo to dobře a pak najednou vůbec
16:54Akcie se zvedají, ale namísto návratu technologií probíhá rotace do tradiční ekonomiky  
15:59EU oficiálně zahájila řízení se sedmi členskými státy kvůli vysokým deficitům
15:47Rozkol mezi top techy a zbytkem trhu nebyl stabilní. Probíhá hledání nové rovnováhy, soudí exmanažerka Goldman Sachs
13:58Perly týdne: Korekce ano, medvědí trh ne
12:25Jakub Blaha: Automobilky mají za sebou katastrofický týden  
11:50Sabotáže ve Francii na prahu olympijských her: Koordinované žhářské útoky zasáhly železnici
11:46Jak se postavit k technologiím při nynějších korekcích na trhu? Neutíkala bych plošně od velkých i vybírala mezi menšími, říká Rebecca Patterson
11:43Mercedes po poklesu potávky po elektromobilů a slabých prodejích v Číně snižuje výhled
10:46Evropa zvedá hlavu, poté co se to Wall Street nepodařilo  
9:25Rozbřesk: Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr
8:51Evropské indexy zahájí smíšeně, Mercedes snížil odhad ziskové marže  
6:24Investiční nápady na akciové i sektorové sázky podle portfolio manažera
25.07.2024
17:54Ekonomům predikce recesí moc nejdou. Co k ní nyní říkají trhy vládních a korporátních dluhopisů?
17:06Evropa v červeném, Amerika bojuje za zlepšení. Data tlumí dopad výsledků  
16:11IBM se vzepřela výprodeji technologií a po výsledcích roste  
15:31Tomáš Vlk: Ekonomika USA rostla v 2Q překvapivě rychle díky spotřebitelům  
15:12Tempo růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlilo na 2,8 procenta
14:07Zisk Harley-Davidson díky poptávce po dražších motocyklech vzrostl o 23 pct.

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data