Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyřeší se krize periferie jen za cenu krize v jádru eurozóny?

Vyřeší se krize periferie jen za cenu krize v jádru eurozóny?

9.7.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Vysoké sazby ve Španělsku a v Itálii mají negativní dopad na ekonomiku těchto dvou zemí a znemožňují ukončení krize v eurozóně. Je proto namístě přemýšlet o tom, jak by bylo tyto sazby možné snížit. K tomu musíme pochopit, zda jsou sazby vysoko kvůli riziku defaultu, nebo zda je zvedají rizikové prémie spojené s kurzovým rizikem. To by se totiž naplnilo v okamžiku, kdyby došlo k rozpadu eurozóny. V případě Itálie se můžeme domnívat, že rozhodující roli hraje skutečně kurzové riziko. Pokud mají sazby u zmíněných zemí klesnout, stane se tak pouze na základě vysoké míry solidarity mezi zeměmi eurozóny. To znamená, že by muselo dojít k velkým nákupům španělských a italských vládních dluhopisů ze strany ECB a EFSF/ESM.

Pokud skutečně dojde k výraznému sdílení rizik mezi všemi zeměmi eurozóny, projeví se to v pohybu výnosů vládních dluhopisů jednotlivých zemí směrem k průměrné sazbě zemí eurozóny (mimo Řecko a Portugalsko, protože tyto země již na trhu dlouhodobé finance nezískávají). Tento posun by ale znamenal prudký nárůst sazeb v zemích jádra, tedy v Německu, Finsku, Nizozemí a dokonce i v Rakousku a Francii. Pokud vezmeme v úvahu objem dluhopisů vydaných zeměmi jádra během období nízkých sazeb, vedl by tento posun v sazbách k dluhopisové krizi v jádru měnové unie. Sazby se v těchto státech drží nízko již od jara 2010. Následující graf ukazuje, jak se v Německu, Francii a Nizozemí zvýšil hrubý objem vydaných dluhopisů po tomto období:

001

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  • nevyřeší se nic
    9.7.2012 9:32

    ani v jádru ani na periferii. Pokud bude žít v EU většina lidí, kteří se živí žvaněním, úředničinou, příživnictvím, politikou... a tisíci neporoduktivními "společensky prospěšnými" organizacemi, které jsou krmeny dotacemi... tak se do té bažiny Evropa potopí ještě hlouběji. EU už nestačí vyprodukovat tolik, aby to veškeré požírání financovala. Žere se na dluh, všichni to vědí a všichni chtějí cosi řešit. Pane Chocholoušek, máte práce, že nebudete vědět kam skočit dřív. Začněte u piskláčka Barrosa :-))
    Jesse
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů