Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Allianz: Na dluhopisech se nafoukla bublina, akcie další na řadě. Je třeba utáhnout šrouby

Allianz: Na dluhopisech se nafoukla bublina, akcie další na řadě. Je třeba utáhnout šrouby

14.11.2012 12:38
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Nízké úrokové sazby vytvořily bublinu na trhu státních dluhopisů evropských zemí, a pokud centrální banky na kontinentu neutáhnou měnovou politiku, hrozí stejné nebezpečí i akciím, myslí si vrcholový management největší evropské pojišťovny Allianz (95,43 EUR, 0,72%).

„Centrální banky zaplavily trhy likviditou, na státních dluhopisech se nafoukla bublina, stačí se podívat na německé bundy,“ sdělil reportérům člen představenstva Allianz Maximilian Zimmerer, který v pojišťovně zodpovídá za zdroje financování a životní pojištění.

Výnosy německých a švýcarských státních obligací s dvouletou splatností se v červnu dostaly do negativního pásma kvůli zvýšené poptávce investorů, kteří se snažili vyhnout rizikovějším aktivům typu italských či španělských dluhopisů. Ty se octly pod těžkou palbou prodejních příkazů, jelikož trhy začaly ztrácet důvěru v nově vytvořené záchranné mechanismy eurozóny.

Od začátku roku Evropská centrální banka (ECB) finančním institucím poskytla půjčky za víc než 1 bilion EUR a dále bankám přislíbila levné a neomezené injekce likvidity.

Allianz na nastalou situaci reaguje diverzifikací investičního portfolia, aby snížila rizika. Redukovala expozici na státní dluhopisy Portugalska, Itálie, Irska, Řecka a Španělska a navýšila investice mimo eurozónu. Podle Zimmerera pojišťovna nyní omezuje držbu německých dluhopisů, jelikož jejich výnos klesl na „neatraktivní úroveň“.

Výnos dvouletých německých bundů v červenci propadl na -0,091 procenta, nyní se pohybuje kolem -0,038 procenta.

 
K akciovému trhu Zimmerer uvedl, že pakliže centrální banky nezvýší úrokové sazby, mohly by se nafouknuté valuace přelít i sem. „Doufáme, že úrokové sazby vzrostou nejdéle do dvou let, jinak nás čeká další bublina,“ prohlásil manažer.

V souladu se všeobecným trendem hodlá Allianz v následujících pěti letech zvyšovat přítomnost v realitním sektoru a infrastruktuře, kde se výnosy pohybují na lepších úrovních. Ze současných 20 mld. EUR plánuje navýšit pozice na 30 mld. EUR. „V těchto sektorech se nabízí velmi atraktivní projekty se spready mezi 2 až 4 procenty,“ uvedl Zimmerer.

(Zdroje: Bloomberg, YahooFinance)


Čtěte více:

Řím podruhé v řadě snižuje výnosy, 2letý výnos Německa poprvé od července v záporu
14.11.2012 12:18
Výpůjční náklady Itálie na trhu klesají již druhým dnem v řadě po dneš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data