Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ackermans: Exit Spanogroup?

Ackermans: Exit Spanogroup?

17.01.2013 9:20

Local newspaper De Standaardmentions that the details around the potential sale of Spanogroup are unravelling. Spanogroup is 72.92% controlled by Sofinim, which in turn is 74.0% controlled by Ackermans & van Haaren. Unilin and Filip Balcaen are mentioned as potential buyers. Financial newspaper De Tijd mentions a whisper number of € 100-150m for Spanogroup as a whole.

Our View:
The fact that Spanogroup could be up for sale doesn't come as a surprise, since AvH has been very vocal on the fact that it aims to reduce the number of investments in its Private Equity portfolio. Based on FY11 reported numbers, we carry Spanogroup (100% consolidated) at € 118m in our model. Clearly, we would have liked to have a more updated set of figures to work with, but that's not part of AvH's semi-annual reporting policy. We did, however, learn that Spanogroup after a rough patch continues its upward path, with Aspiravi going strong as well.

In terms of pricing, AvH’s transitive stake of 53.96% implies a carrying value of € 63.6m (2.4% of NAV), which makes it the biggest stake in Sofinim’s Buy out & Growth capital portfolio. If we go by the mid-range of the whispertakeover number, NAV could potentially increase by € 0.86 p.s. (+1.05%). At this stage, we see no reason to adjust our SOTP model.

Conclusion:
Based on yesterday’s closing prices, we estimate AvH’s NAV at € 80.86 p.s. with a discount of 16.56%. Our target price of € 70 implies a discount of 14.06% to target equity value and leaves 3.75% upside potential. We maintain our buy rating.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2020
11:18Víkendář: Nenechme se při poskytování pomoci obalamutit jako při poslední krizi
28.03.2020
18:41Hotovost za časů COVID-19
18:27Analytici: Ekonomiku ČR změní regulace více než pandemie
13:11Bloomberg: Jak si koronavirový krach stojí v porovnání s velkými krizemi za poslední století
7:36Víkendář: Velká manipulace a přicházející fiskální dominance
27.03.2020
21:51Wall Street šla před víkendem do hotovosti
20:37Sněmovna reprezentantů USA schválila rekordní finanční injekci 2,2 bilionu dolarů
20:01Moneta kvůli dopadům koronaviru reviduje výhled, čeká nižší provozní výnosy
19:37Moneta Money Bank - Uveřejnění vnitřní informace dne 27. března 2020
19:31Moneta Money Bank - Pozvánka na valnou hromadu 28.4.2020
18:09Počítání příborů na Titaniku?
17:23Akcie před víkendem korigují zisky a ropa padá  
17:14Gori: Dobře využijte čas, který ještě máte
16:25Spotřebitelská důvěra v USA spadla v březnu nejníže za více než tři roky a nejvíce od krize
15:42Aassve: Španělská chřipka naznačuje, že škody budou dlouhodobé
15:24Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB
15:10Reuters: Křetínský by s Mediasetem mohli mít zájem o ProSieben
14:02Bloomberg: Pár týdnů s koronavirem otáčí ekonomii vzhůru nohama
14:00BAT: Uzavření hranic ovlivnilo obchod s tabákem, prodejci zavřeli
12:36Perly týdne: Nutnost nahodilého testování, pandemický korporátní socialismus v USA a u nás dostupné bydlení nebude

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data