Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ackermans: Exit Spanogroup?

Ackermans: Exit Spanogroup?

17.01.2013 9:20

Local newspaper De Standaardmentions that the details around the potential sale of Spanogroup are unravelling. Spanogroup is 72.92% controlled by Sofinim, which in turn is 74.0% controlled by Ackermans & van Haaren. Unilin and Filip Balcaen are mentioned as potential buyers. Financial newspaper De Tijd mentions a whisper number of € 100-150m for Spanogroup as a whole.

Our View:
The fact that Spanogroup could be up for sale doesn't come as a surprise, since AvH has been very vocal on the fact that it aims to reduce the number of investments in its Private Equity portfolio. Based on FY11 reported numbers, we carry Spanogroup (100% consolidated) at € 118m in our model. Clearly, we would have liked to have a more updated set of figures to work with, but that's not part of AvH's semi-annual reporting policy. We did, however, learn that Spanogroup after a rough patch continues its upward path, with Aspiravi going strong as well.

In terms of pricing, AvH’s transitive stake of 53.96% implies a carrying value of € 63.6m (2.4% of NAV), which makes it the biggest stake in Sofinim’s Buy out & Growth capital portfolio. If we go by the mid-range of the whispertakeover number, NAV could potentially increase by € 0.86 p.s. (+1.05%). At this stage, we see no reason to adjust our SOTP model.

Conclusion:
Based on yesterday’s closing prices, we estimate AvH’s NAV at € 80.86 p.s. with a discount of 16.56%. Our target price of € 70 implies a discount of 14.06% to target equity value and leaves 3.75% upside potential. We maintain our buy rating.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data