Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strong macro figures fundamentally support the forint

Strong macro figures fundamentally support the forint

07.03.2014 11:08

Like in other regional countries there have been many Hungarian macro figures published during the week and delivered positive surprise for the market. GDP grew by 2.7% Y/Y and by 0.5% Q/Q in 4Q13, which is the highest read in the last 8 years. But not the speed of the growth is the biggest surprise, rather the structure of the growth. Since 2007 the net export was the main and almost only driver of the economic growth, but in 4Q13 all the subgroups contributed to the growth.

Household consumption increased by 0.5% Y/Y, government consumption by 5.7% Y/Y, gross capital formation by 10.4% Y/Y and net export by 1.2% Y/Y. Industrial production rose by 6.1% Y/Y and 3.1% M/M in January. The vehicle production is still the main driver of the increase, while electronic device production is still suffering. Retail sales were 3.9% Y/Y higher in January than a year before, and not only the food, but also the durable products and fuel sales were increasing.

Although the headline figures are very impressive especially if we take in account the poor performance of the economy in the last years, the sustainability of the growth is questionable. If we filter all the one-off effects (low base effects, election spending) of the economy growth, we would see around 1.5% Y/Y increase of GDP in 4Q13. So regarding the outlook of the GDP growth, we see around 2% Y/Y rise for 2014, but it may slow to around 1.8% Y/Y in 2015.

The EUR/HUF pair remained in the range of 308 and 314 even in the turbulence period and we saw strong buying willingness around the weak end of the range. The improving international sentiment and the strong macroeconomic figures pushed the EUR/HUF to the 309 level. Based on NBH’s Minutes, the Monetary Council looks divided as two members voted for keep base rate unchanged, while seven members (including Mr. Matolcsy, the governor of the NBH) voted for a 15bp cut. In the recent market circumstances the likelihood of another cut is relatively high. Although the HUF was quite attractive thanks to the current account surplus and the low budget deficit, the market started to worry that Hungary able to represent a stable, high level of growth or not (like Brazil or Russia). So with the cut of the base rate it may occur that the HUF might lose its attractiveness and it may weaken suddenly. Anyway, now the momentum is rather for further strengthening in short term, but there is a very strong resistance level at 308, than at 305 and 303.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2021
22:01Americké trhy první den v týdnu zelené  
18:44Hodnotový megacyklus
18:05Summary: ASML vymaloval prvotřídní kvartál, překonal očekávání
17:35Komerční banka, a. s.: Oznámení o přijatých usneseních na Valné hromadě Komerční banky, a.s. dne 21.4.2021
17:22Nižší ceny lákají do akcií kupce, výš zamířilo i zlato  
17:13Analytik Michal Křikava: U Komerční banky očekáváme výplatu dividendy nejvýše 24 korun později v letošním roce
16:44FT: Navzdory slibům se šéfové velkých firem o dopady pandemie nepodělili
15:44Brusel navrhl první regulaci umělé inteligence, omezí rozpoznávání obličejů. Schválení může trvat roky
15:00Daly: Několik měsíců, než se trh práce srovná
13:50Do roku 2035 neprodávat benzinová auta. Americké státy žádají Bidena o podporu
13:12Návrat silnějšího růstu uživatelů Netflixu může trvat několik kvartálů  
12:18Guvernér ČNB Rusnok: Zřejmě až srpnová prognóza ukáže směr úrokovým sazbám
12:07Hněv fanoušků, politiků a fotbalového světa roztříštil plány na evropskou superligu
12:00Heineken zvýšil čtvrtletní zisk o 80 procent, více piva prodal v Africe a v Asii
11:45ČEZ vykoupí své dluhopisy za 12 miliard korun, akceptoval všechny nabídky
10:53Keating: Změny v investičním přístupu a chování retailového investora
10:31Pandemie přidusila Asii, evropské akcie však rostou  
9:13Rozbřesk: Česká výrobní inflace zrychluje
8:57Pražské tituly dostaly nová doporučení a cílovky, fotbalové kluby se stahují z plánů rebelské ligy  
8:52Objem hypoték v březnu stoupl na rekordních 45 miliard. Za růstem mohou být obavy z vyšší sazeb

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alaska Air Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
American Airlines Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
American Electric Power Co Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
AT&T Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Blackstone Group Inc/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
Credit Suisse Group AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dow Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
HCA Healthcare Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Heineken NV (03/21 Q1)
Intel Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
IQVIA Holdings Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/21 Q1)
Snap Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Southwest Airlines Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
7:20Volvo AB (03/21 Q1)
7:30Husqvarna AB (03/21 Q1)
8:30Huhtamaki Oyj (03/21 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:00Union Pacific Corp (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m