Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oživení eurozóny je pryč, HDP ve druhém čtvrtletí pouze stagnoval

Oživení eurozóny je pryč, HDP ve druhém čtvrtletí pouze stagnoval

14.08.2014 11:08, aktualizováno: 14.8. 12:09
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Oživení eurozóny je pryč, HDP ve druhém čtvrtletí pouze stagnoval

HDP eurozóny za druhý kvartál stagnoval. Konsensus byl nastaven na 0,1procentní růst, ovšem po horších výsledcích z velkých zemí se s jeho dosažením těžko dalo počítat. Stagnaci eurozóny nakonec bereme jako relativně dobrý výsledek právě vzhledem k národním číslům, která už vyšla. To však neznamená, že by data dávala nějaký důvod k radosti...

V Německu po velmi dobrém prvním kvartále následoval pokles HDP v kvartále druhém. Byl navíc výraznější, než se čekalo, když ekonomika mezičtvrtletně klesla o 0,2 procenta. Ekonomiku táhl dolů zahraniční obchod, když růst vývozu zaostal za dynamikou dovozu. Značně propadly investice, kde se ovšem projevil pád stavebnictví z vysoké srovnávací základny prvního kvartálu. Spotřeba domácností i vlády se zvýšila.

Francouzská ekonomika rovněž zaostala za odhady, když ve druhém čtvrtletí pouze stagnovala. Jde už o druhou stagnaci v řadě. Na horším výkonu se podílel zahraniční obchod a změna zásob. Domácí poptávka bez zásob rostla zásluhou spotřeby domácností a vlády, ale investice znovu propadly.

Velkou brzdou byla pro celý blok Itálie, která se technicky vrátila do recese poklesem HDP o 0,2 procenta. Naopak aspoň stagnaci bránily Španělsko s Nizozemskem. První ze zemí se daří solidně zrychlovat, zatímco druhá se vrátila k růstu po nečekaně slabém prvním kvartále. Slušně jsou na tom pobaltské země nebo Slovensko.

Na přerušení oživení eurozóny se ve 2Q podílel efekt vysoké srovnávací základny, ze které klesla německá ekonomika. Ani tak ale data příliš dobře nevypadají. Už první kvartál, kdy bylo Německo naopak silným tahounem, zaostal za odhady, když eurozóna nedokázala zrychlit. Nyní růst přechází ve stagnaci.

Samotný výkon Německa už vzhledem k uvedeným vlivům není takový problém. Na ekonomiku výhledově pravděpodobně dolehne geopolitika, tedy sankce, ale i nervozita kolem Ruska, dopad by však neměl být zásadní. Větší problém je Francie s Itálií. Těmto velkým ekonomikám se s přetrvávajícími strukturálními problémy a nutností krotit rozpočty nedaří nastartovat růst. Jejich výkon přitom negativně ovlivní i menší členy bloku.

Celkově tedy data za druhé čtvrtletí potvrzují, že to s oživením v eurozóně není slavné. Oživení se týká Španělska a některých menších ekonomik, přičemž z dosud silného Německa se poslední dobou množí negativní signály. Jde o vývoj v souladu s nedávným konstatováním ECB. Ta má spolu s nízkou inflací a převažujícími negativními riziky pro reálnou ekonomiku sílící důvody k dalšímu uvolnění měnové politiky. TLTRO však teprve bude spuštěno a na nejbližších jednáních ECB ještě pravděpodobně neoznámí další opatření.



HDP EU


Čtěte více:

Inflaci v eurozóně tlačí dolů energie a potraviny, ukazují finální červencová data
14.08.2014 11:17
Podrobné údaje o spotřebitelských cenách potvrzují, že inflace v euroz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data