Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zahraniční banky v Rusku samofinancují operace skrze

Zahraniční banky v Rusku samofinancují operace skrze "rublové" dluhopisy

6.10.2014 9:20
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Dvě největší zahraniční banky v Rusku hodlají zcela osamostatnit financování svých operací od peněz poskytovaných mateřskou ústřednou. Vstupují proto na dluhopisový trh vydáváním papírů denominovaných v rublu. Cílem je omezit expozici celé skupiny na zdejší nestabilní trh.

Rakouská Raiffeisen Bank International a francouzská Société Générale v minulých týdnech vydaly “rublové” dluhopisy v přepočtu za stovky milionů eur. Rozhodnutí přišlo uprostřed narůstajících obav o dopad západem uvalených sankcí proti Rusku, které jsou důsledkem jeho faktické anexe části ukrajinského území. Záměrem bank je pak zajistit v rámci ruských operací samofinancování a minimalizovat tak rizika, a s nimi spojené případné ztráty, na minimum.

Raiffeisen dle zdrojů Financial Times v posledních dvou týdnech vydala dluhopisy denominované v ruské měně v souhrnné hodnotě zhruba 10 mld. rublů, které nyní může použít na splacení půjčky určené pro zdejší odnož svého podnikání. Pro rakouskou banku představuje Rusko klíčový trh, neboť z něj generuje větší objem zisků, než z kterékoliv jiné geografické oblasti.

Ještě větší objem vydaných dluhopisů hlásí Societe Generale. Ta podle zdrojů Financial Times emitovala za poslední dva týdny na 30 mld. v rublu denominovaných bondů, kterými hodlá splatit část z úvěrové linky v hodnotě 1,9 mld. EUR poskytnuté matěřskou skupinou. Co víc, banka plánuje objem vydaných dluhopisů navýšit a postupně snížit hodnotu kreditní linky od mateřské skupiny až na nulu. To by její expozici na ruský trh snížilo ze současných 5 mld. EUR na 3,3 mld. EUR, které představují zainvestovaný kapitál.

Pro obě banky jsou však náklady spojené s dluhopisy v ruské měně výrazně vyšší. Například Societe Generale tak platí výnos 10 - 11 % oproti tradičnímu kupónu pohybujícímu se mezi 4 - 5 %. Důvodem je pak pravděpodobně likvidní přirážka a vyšší měnové riziko. Rubl sice v posledních týdnech oproti euru stabilizoval svoji hodnotu, avšak od začátku roku prudce oslabil a stále existují rizika, že uvalené sankce spustí další vlnu výprodejů měny.

Obavy zahraničních bank spjaté s možným vlivem plánovaných sankcí pak v určité míře rozptyluje skutečnost, že se jedním z cílů západních restrikcí staly také některé z klíčových finančních domů v Rusku (VTB, Sberbank). Díky tomu západní banky pravděpodobně budou přitahovat daleko větší zájem zahraničních společností operujících v Rusku, kteří u nich budou ukládat svá depozita. Případné problémy spojené se sankcemi či další odpisy hodnoty aktiv tak alespoň částečně mohou být tlumeny.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Zasedání ECB poslalo evropské banky níže; těžaři neměli také svůj den kvůli WTI
2.10.2014 18:07
Evropské akciové indexy se propadly nejvíce od března tohoto roku kvůl...
Přední banka v Saúdské Arábii plánuje obří IPO
3.10.2014 11:56
Největší banka podle aktiv v Saúdské Arábii, společnost National Comme...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data