Americké akciové tituly pokračují ve své spanilé jízdě a obchodují se poblíž svých historických maxim. Trh v USA tak svou výkonností výrazně překonává konkurenty nejen v Evropě a Asii.
Jedním ze zdrojů růstu jsou dobré hospodářské výsledky firem, které v právě končící 3Q14 výsledkové sezóně reportovaly povzbudivá čtvrtletní čísla. Díky rostoucím ziskům jsou investoři ochotní ve větší míře nakupovat zámořské akcie a tím ženou celý trh nahoru.
Kromě dobrých hospodářských výsledků však zisk na akcii (ukazatel EPS) zvyšují ve velké míře zpětné odkupy, které americké společnosti realizují. Při zpětných odkupech dochází k (umělému) snížení počtu volně obchodovaných akcií, mezi které se následně dělí zisk. To vede k vyššímu EPS a titul pak vypadá (ještě) atraktivněji.
Při pohledu na následující graf je patrné, že zpětné odkupy jsou primárně americkou doménou. Čisté zpětné odkupy (rozdíl mezi zpětnými nákupy a emisí nových akcií) byly za posledních 12M největší právě v USA. Naopak v eurozóně, či na asijských trzích byly čisté zpětné odkupy záporné, což znamená, že tamní společnosti kotované na burze vydaly větší počet akcií, než jaký nakoupily zpět.
Při posuzování výkonnosti jednotlivých trhů by proto investoři měli mít na paměti, že vysoké hodnoty EPS v USA, které často překonaly očekávání trhu, jsou ve velké míře výsledkem masivních nákupů vlastních cenných papírů.
Zdroj: Business Insider, Deutsche Bank