Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Může silný kurz zvyšovat výkon ekonomiky?

Může silný kurz zvyšovat výkon ekonomiky?

29.09.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Je možné, že by silný měnový kurz působil na ekonomiku tak, že by se posouvala v hodnotovém řetězci směrem nahoru? Při pokusu najít na tuto otázku odpověď se můžeme zaměřit na současný vývoj v Číně, coby výchozí bod. Kurz její měny totiž po roce 2005 prošel prudkým posílením. Pokud by tento vývoj prospěl čínské ekonomice tím, že by zvýšil její sofistikovanost a pohyb směrem k výrobě s vyšší přidanou hodnotou, byla by nyní chyba snažit se o oslabení měnového kurzu.

Posun v hodnotovém řetězci můžeme odhadnout na základě vývoje cenové elasticity exportů, výdajů na modernizaci kapitálu, trendu v obchodní bilanci kapitálového zboží a trendu korporátních výdajů na výzkum a vývoj. Vysoká cenová elasticita exportů totiž souvisí se zbožím s nízkou přidanou hodnotou a naopak nízká cenová elasticita je charakteristická pro zboží s vysokou přidanou hodnotou. Pro jeho výrobu jsou také typické vyšší výdaje na modernizaci kapitálu, výzkum a vývoj. Sofistikovanou ekonomiku takto obvykle charakterizuje vyšší podíl kapitálového zboží, jehož výroba je technologicky náročnější. V Číně došlo ve zmíněných oblastech k vývoji, který jasně ukazuje, že její ekonomika se v posledních letech skutečně posunula směrem k výrobě s vyšší přidanou hodnotou.

Podobnou analýzu můžeme provést u některých dalších zemí. První z nich je Německo po jeho sjednocení a po rozpadu evropského monetárního systému v roce 1992. V prvním případě totiž došlo k cenovému růstu a ve druhém k posílení německé marky vůči jiným evropským měnám. Podobně můžeme analyzovat i vývoj ve Francii a v Itálii po zavedení eura, protože v těchto zemích došlo k růstu jednotkových nákladů práce. Ve všech uvedených zemích tedy došlo vlivem zmíněných faktorů k posilování reálného měnového kurzu. A přidat lze i Japonsko od druhé poloviny osmdesátých let, kdy posiloval kurz jenu k dolaru.

Vývoj ve jmenovaných zemích ukazuje, že silný kurz posunul ekonomiku k výrobě zboží s vyšší přidanou hodnotou v případě Německa, Japonska a Číny. V Itálii k tomu ale nedošlo a ve Francii byl vývoj dokonce opačný. Obvykle se přitom předpokládá, že silný měnový kurz je pro ekonomiku škodlivý, protože vede k poklesu podílu na zahraničních trzích, poklesu investic, a podobně. Uvedené ale ukazuje, že bychom neměli zapomínat na to, že silný kurz může ovlivňovat posun směrem k vyšší přidané hodnotě a tudíž může mít na ekonomiku i pozitivní dopad.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Tři důvody skvělých prodejů iPhone 6S - Čína, předobjednávky, logistika
29.09.2015 11:25
Apple ohlásil, že během prvních dnů prodeje prodal 13 milionů iPhone 6...
Krátkodobá komoditní krize nebo medvědí supercyklus?
29.09.2015 12:21
Propad komodit již trvá 15 měsíců, po včerejším doslova volném pádu a...
Důvěra v ekonomiku eurozóny stoupla na nové čtyřleté maximum
29.09.2015 12:27
Důvěra v ekonomiku eurozóny se v září vyšplhala na nejvyšší úroveň za ...

Váš názor
  • ... havran Kadanfm usedl k vráně Kalce
    30.09.2015 13:22

    ... zjevně si od toho slibuje hejno čiperných opeřenců, zkoumanec.
    ☺lolek☺
    • Re: ... havran Kadanfm usedl k vráně Kalce
      30.09.2015 15:15

      No uvidíme, kdo tu seděl a další týdny a měsíce bude sedět na drátech a krákrat.
      kadanfm
      •  
        30.09.2015 15:55

        ... paňmáma Kalka má na Tebe dotazy, krákoro, tak šupinky a odpovídej, zkoumanče.
        ☺lolek☺
  • Kalko,
    30.09.2015 10:28

    zjistil jsem, že se tobě dá odpovědět mnoho a zároveň je velice účelné ti neodpovědět vlastně nic. Snad jen připomenutí rčení, že vrána k vráně sedá.
    kadanfm
  • technická
    30.09.2015 10:08

    Že se vybere na dph málo, /neplést s tím, že se dá vybrat více/, je zcela zcestné tvrzení. Opak je pravdou. Dph tvoří největší díl vybíraných daní vůbec a občané za tuhle daň zaplatí nejvíce.
    Velkamedvědice
  • Rupheji
    29.09.2015 19:01

    už konečně nějak vytáhni Kalku na to rande. Téma k rozhovoru máte, takhle tady děláš pořád bezvýsledně internetového inkvizitora. Být věčně v opozici proti 95% diskutujících musí být vyčerpávající. Ženská tě přivede na jiné myšlenky.
    kadanfm
    • Re: Rupheji
      29.09.2015 20:08

      ... co vidím já je, že jsem se do debaty o DPH zatáhnout nenechal, že. Jinak platí, že oponentura je ta cennější ćást debaty.
      ☺lolek☺
  •  
    29.09.2015 15:40

    Pořád se zaměňují příčiny a následky - volně plovoucí kurz reaguje na vývoj ekonomiky a tak je to správné, naopak je to umělý zásah, který sice může také nějak fungovat, ale vede k deformacím. Centrální bankéři si chtějí hrát na velké hráče a hýbání s kurzy a sazbami jsou jejich jediné možnosti. Je to taková uzavřená a dobře placená akademická společnost, která nenese žádnou zodpovědnost, těžko ji ohodnotit, sociální jistoty...
    kadanfm
    • Doufejme
      29.09.2015 16:04

      že auto aféra nepostihne naši ekonomiku ve svém důsledku více než uneseme...
      el mrcoch
  • Hm
    29.09.2015 13:52

    Povídejte to Singerovi...
    Niemetz
Aktuální komentáře
20.02.2024
22:00Obchodování na Wall Street se zvrhlo ve one man show Nvidie  
17:21Růst nebo hodnota? Kvalita…
17:17Nedůvěra ve výsledky? Techy dnes táhnou trh dolů  
15:51Německá krize ve výstavbě bytů potrvá déle, varuje Ifo. Ve Švédsku bude ještě horší
15:50Velké americké technologie diktují vývoj celosvětového trhu. Jaká to přináší rizika a kde hledat diverzifikaci
15:47ExxonMobil kvůli byrokratické zátěži v Evropě zvažuje přesun investic do jiného regionu
14:13Summers: Možnost zvýšení sazeb
12:27Evropský automobilový průmysl se mění pod tlakem problémů s výrobou elektromobilů
12:09Bayer osekává dividendu o 95 procent ve snaze umořit dluh a vyřešit právní spory
11:41Průzkum: Třetina Čechů lituje, že své přebytečné peníze neinvestovala
10:56Čínská snaha o podporu velký dojem neudělala, trhy čekají na důležité výsledky  
10:31Goldmani zvyšují svůj odhad S&P 500 do konce roku, rally budou pohánět vyšší zisky
9:08Rozbřesk: Proč koruna může krátkodobě zůstat pod tlakem?
8:54ČEZ má nové doporučení a cílovou cenu, evropské automobilky zvažují spolupráci a futures jsou v červeném  
7:45HARDWARIO v Kanadě nasadilo CHESTER GrainLink a podepsalo zakázku v řádu jednotek miliónů korun
19.02.2024
22:34ČEZ – Pod tlakem klesajících cen elektřiny (nové doporučení a cílová cena Patrie)  
19:15Oslavte 30. narozeniny s Patria Finance a využijte nabídku zvýhodněného investování!
18:11Sazby a kapitálové trhy v USA a v Evropě ve scénáři utlumenějšího růstu a tvrdohlavější inflace
17:14Evropa si bez Wall Street směr nevybrala  
16:55Německo se podle centrální banky zřejmě nachází v technické recesi

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m