Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Může silný kurz zvyšovat výkon ekonomiky?

Může silný kurz zvyšovat výkon ekonomiky?

29.09.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Je možné, že by silný měnový kurz působil na ekonomiku tak, že by se posouvala v hodnotovém řetězci směrem nahoru? Při pokusu najít na tuto otázku odpověď se můžeme zaměřit na současný vývoj v Číně, coby výchozí bod. Kurz její měny totiž po roce 2005 prošel prudkým posílením. Pokud by tento vývoj prospěl čínské ekonomice tím, že by zvýšil její sofistikovanost a pohyb směrem k výrobě s vyšší přidanou hodnotou, byla by nyní chyba snažit se o oslabení měnového kurzu.

Posun v hodnotovém řetězci můžeme odhadnout na základě vývoje cenové elasticity exportů, výdajů na modernizaci kapitálu, trendu v obchodní bilanci kapitálového zboží a trendu korporátních výdajů na výzkum a vývoj. Vysoká cenová elasticita exportů totiž souvisí se zbožím s nízkou přidanou hodnotou a naopak nízká cenová elasticita je charakteristická pro zboží s vysokou přidanou hodnotou. Pro jeho výrobu jsou také typické vyšší výdaje na modernizaci kapitálu, výzkum a vývoj. Sofistikovanou ekonomiku takto obvykle charakterizuje vyšší podíl kapitálového zboží, jehož výroba je technologicky náročnější. V Číně došlo ve zmíněných oblastech k vývoji, který jasně ukazuje, že její ekonomika se v posledních letech skutečně posunula směrem k výrobě s vyšší přidanou hodnotou.

Podobnou analýzu můžeme provést u některých dalších zemí. První z nich je Německo po jeho sjednocení a po rozpadu evropského monetárního systému v roce 1992. V prvním případě totiž došlo k cenovému růstu a ve druhém k posílení německé marky vůči jiným evropským měnám. Podobně můžeme analyzovat i vývoj ve Francii a v Itálii po zavedení eura, protože v těchto zemích došlo k růstu jednotkových nákladů práce. Ve všech uvedených zemích tedy došlo vlivem zmíněných faktorů k posilování reálného měnového kurzu. A přidat lze i Japonsko od druhé poloviny osmdesátých let, kdy posiloval kurz jenu k dolaru.

Vývoj ve jmenovaných zemích ukazuje, že silný kurz posunul ekonomiku k výrobě zboží s vyšší přidanou hodnotou v případě Německa, Japonska a Číny. V Itálii k tomu ale nedošlo a ve Francii byl vývoj dokonce opačný. Obvykle se přitom předpokládá, že silný měnový kurz je pro ekonomiku škodlivý, protože vede k poklesu podílu na zahraničních trzích, poklesu investic, a podobně. Uvedené ale ukazuje, že bychom neměli zapomínat na to, že silný kurz může ovlivňovat posun směrem k vyšší přidané hodnotě a tudíž může mít na ekonomiku i pozitivní dopad.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Tři důvody skvělých prodejů iPhone 6S - Čína, předobjednávky, logistika
29.09.2015 11:25
Apple ohlásil, že během prvních dnů prodeje prodal 13 milionů iPhone 6...
Krátkodobá komoditní krize nebo medvědí supercyklus?
29.09.2015 12:21
Propad komodit již trvá 15 měsíců, po včerejším doslova volném pádu a...
Důvěra v ekonomiku eurozóny stoupla na nové čtyřleté maximum
29.09.2015 12:27
Důvěra v ekonomiku eurozóny se v září vyšplhala na nejvyšší úroveň za ...

Váš názor
  • ... havran Kadanfm usedl k vráně Kalce
    30.09.2015 13:22

    ... zjevně si od toho slibuje hejno čiperných opeřenců, zkoumanec.
    ☺lolek☺
    • Re: ... havran Kadanfm usedl k vráně Kalce
      30.09.2015 15:15

      No uvidíme, kdo tu seděl a další týdny a měsíce bude sedět na drátech a krákrat.
      kadanfm
      •  
        30.09.2015 15:55

        ... paňmáma Kalka má na Tebe dotazy, krákoro, tak šupinky a odpovídej, zkoumanče.
        ☺lolek☺
  • Kalko,
    30.09.2015 10:28

    zjistil jsem, že se tobě dá odpovědět mnoho a zároveň je velice účelné ti neodpovědět vlastně nic. Snad jen připomenutí rčení, že vrána k vráně sedá.
    kadanfm
  • technická
    30.09.2015 10:08

    Že se vybere na dph málo, /neplést s tím, že se dá vybrat více/, je zcela zcestné tvrzení. Opak je pravdou. Dph tvoří největší díl vybíraných daní vůbec a občané za tuhle daň zaplatí nejvíce.
    Velkamedvědice
  • Rupheji
    29.09.2015 19:01

    už konečně nějak vytáhni Kalku na to rande. Téma k rozhovoru máte, takhle tady děláš pořád bezvýsledně internetového inkvizitora. Být věčně v opozici proti 95% diskutujících musí být vyčerpávající. Ženská tě přivede na jiné myšlenky.
    kadanfm
    • Re: Rupheji
      29.09.2015 20:08

      ... co vidím já je, že jsem se do debaty o DPH zatáhnout nenechal, že. Jinak platí, že oponentura je ta cennější ćást debaty.
      ☺lolek☺
  •  
    29.09.2015 15:40

    Pořád se zaměňují příčiny a následky - volně plovoucí kurz reaguje na vývoj ekonomiky a tak je to správné, naopak je to umělý zásah, který sice může také nějak fungovat, ale vede k deformacím. Centrální bankéři si chtějí hrát na velké hráče a hýbání s kurzy a sazbami jsou jejich jediné možnosti. Je to taková uzavřená a dobře placená akademická společnost, která nenese žádnou zodpovědnost, těžko ji ohodnotit, sociální jistoty...
    kadanfm
    • Doufejme
      29.09.2015 16:04

      že auto aféra nepostihne naši ekonomiku ve svém důsledku více než uneseme...
      el mrcoch
  • Hm
    29.09.2015 13:52

    Povídejte to Singerovi...
    Niemetz
Aktuální komentáře
24.01.2020
14:53Chalaux: Překvapivě hladké vysvětlení jedné ekonomické záhady
13:35PFNonwovens a.s. - Kalendář zveřejňovacích povinností 2020
12:55Perly týdne: ČNB a bankroty centrálních bank, návrat Grahama a my radši ve svém
12:13Intelu (+5,6 %) pomohla datová centra, potěšil roční prognózou
11:21Michl navrhne, aby ČNB více investovala do zelených dluhopisů
11:01Nejistota ohledně fúze operátorů v USA se promítla do tržeb Ericssonu (-9 %)
10:35Firmy v průmyslu už trápí spíše nedostatečná poptávka než nedostatek lidí (komentář analytika)
10:22Bývalý šéf Wells Fargo zaplatí za skandál s falešnými účty
10:13Akcie se vracejí nahoru. WHO tlumí strach, evropská data dopadla smíšeně  
10:09Pražská burza: Výhled na rok 2020 (komentář analytika)  
9:15Rozbřesk: ECB zahájila revizi své politiky
9:14Spotřebitelé v Česku v lednu méně věřili ekonomice
8:58Obětí viru přibývá, globální stav nouze to ale není. Evropské akcie mohou v úvodu růst  
5:59Ropná dekáda: Proč už ropné šoky nejsou, co bývaly?  
23.01.2020
22:04Wall Street umazala ztráty, Netflix +7 %
17:28Henry Ford a dividendová třídní válka
17:03Euro padá po ECB, která neudělala vůbec nic  
16:39Dimon: Centrální banky přifukují bublinu na státním dluhu, záporné sazby „neskončí dobře“
15:13ECB je lehce optimističtějí, startuje revizi měnové politiky
13:56ECB zahajuje strategickou revizi své politiky, sazby dnes nemění

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu