Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krátkodobá komoditní krize nebo medvědí supercyklus?

Krátkodobá komoditní krize nebo medvědí supercyklus?

29.09.2015 12:21
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Propad komodit již trvá 15 měsíců, po včerejším doslova volném pádu akcií komoditního giganta Glencore to však vypadá, že krize na komoditách se rozpoutala naplno. Výprodej v tomto sektoru podpořila menší poptávka z Číny, která je největším spotřebitelem mnoha komodit společně s koncem éry laciných peněz poskytovaných americkým Fedem. Index komoditních futures agentury Bloomberg se propadl od svého vrcholu v roce 2011 o 50 procent a 8 z 10 titulů, které si letos vedou zdaleka nejhůře z hlediska výkonnosti v rámci amerického indexu S&P 500 jsou společnosti, které mají co dočinění právě s komoditami.

Glencore, Alcoa aShell
V tuto chvíli se zdá, jakoby se celé komodity hroutily. Gigant tohoto sektoru Glencore včera zažil doslova volný pád akcií nejen v Londýně ale posléze i v Hongkongu a jeho akcie odepsaly v jednu chvíli až 30 procent. Od IPO v roce 2011 akcie Glencore ztratily již zhruba 90 procent hodnoty. Největší americký producent hliníku Alcoa včera oznámil, že se kvůli přebytku na trhu pramenícího z neustále rostoucí produkce rozdělí na dvě veřejně obchodované společnosti. Royal Dutch Shell v pondělí uvedla, že ukončí průzkumné aktivity Arktických vod, které byly po mnoho let terčem ochránců přírody a stály Shell 7 miliard dolarů. Finanční náklady spojené s operacemi na Aljašce mají hodnotu asi 3 miliard dolarů a další smluvní závazky dosahují zhruba 1,1 miliardy dolarů.

Trhy ovládly strach a nejistota
Nejistota a strach na trzích sílí, růst druhé největší ekonomiky na světě zpomaluje a tempo růstu poptávky po komoditách se snižuje. Investoři tak hromadně opouštějí pozice, což ukazuje i vývoj Bloomberg Commodity Indexu za posledních pět let.

Bloomberg com index 5y.png

Při bližším pohledu na některé komodity je zřejmé, že cenové vrcholy již několik let zastarávají. Zlato a stříbro se dočkaly cenové špičky před 4 lety. Ceny ropy se řítí dolů od června 2014 díky historickému rozhodnutí organizace OPEC čerpat ropu navzdory převisu nabídky na trhu. Americké ceny přírodního plynu spadly na méně než čtvrtinu hodnoty z roku 2008. Měď se propadá šestým dnem v řadě, nejvíce od ledna a index kovů londýnské LME se blíží minimu z roku 2009.

Dlouhý medvědí cyklus
Někteří analytici se domnívají, že bude ještě hůře. Kupříkladu analytici Ned Davis Research Group dokonce hovoří o 20tiletém komoditním medvědím supercyklu a letošek by měl být teprve jeho čtvrtým rokem. Dobrou zprávu však údajně je, že k hlavním škodám dochází v prvních 6 letech tohoto cyklu. Každopádně v zájmu snížení nabídky na trhu lze očekávat krachy a konce mnoha společností z komoditního sektoru.

Komoditní krachy a Glencore
Komoditám opět včera nepomohla ani Čína, kde data ukázala na propad zisků průmyslových společností v srpnu o téměř 9 procent. Prohloubení ztrát nezabránilo ani pětinásobné snižování sazeb od loňského listopadu, ani snahy čínské vlády urychlit projekty. Dopady komoditního kolapsu však sahají dále. Caterpillar minulý týden oznámil záměr zrušit 10000 pracovních míst, což odpovídá 9 procentům pracovní síly společnosti poté, co přetrvávající propad cen ropy jen zhoršil zpomalení v těžařském sektoru.

Strategie na snížení dluhu Glencore, kterou zveřejnil před několika týdny její generální ředitel Glasenberg společně s plánem na prodej podílu v zemědělské divizi nejen investory ale ani investiční banky neuspokojily a nepřesvědčily. Ani chystaná restrukturalizace zadlužení tak nezastavila krvácení a včerejší varování Investec akcie Glencore doslova položilo. I když dnes se tento titul vzpamatovává a připisuje více než 9 procent, je otázkou, jak se komoditní gigant vypořádá s více než 70procentním propadem hodnoty jen od počátku tohoto roku. Akcie Glencore zastavily dnes v Londýně propad, poté co se objevily hlasy, že obavy o zadlužení byly přehnané. Analytici Citi však uvedli, že by společnost měla v případě přetrvávajícího poklesu cen komodit uvažovat o maangeemnt buyoutu a tudíž přechodu na soukromou společnost, takový krok by totiž podle nich mohl Glencoru usnadnit hlubší restrukturalizaci.

Zdroj: BBG, RTRS


Čtěte více:

Čínská úzkost trvá, výprodej v komoditním sektoru poslal asijské akcie až na tříletá minima
29.09.2015 8:50
Asijské akcie dnes ztrácely ve velkém a propadaly se až na tříletá min...
Tři důvody skvělých prodejů iPhone 6S - Čína, předobjednávky, logistika
29.09.2015 11:25
Apple ohlásil, že během prvních dnů prodeje prodal 13 milionů iPhone 6...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek
17:35Akcie pod tlakem, koruna se zisky díky ČNB  
17:17Skupina PPF plánuje vytěsnit minoritní akcionáře O2, zahájí odkup akcií až za 264 korun
16:41ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
14:38ČNB poprvé od začátku pandemie zvedá sazby. Do konce roku mohou přijít další zvýšení, říká Rusnok
12:55Analytik Michal Křikava: Výsledek valné hromady představuje podpůrnou zprávu pro akcie Monety  
11:55ČEZ, a.s.: Zpráva o udržitelném rozvoji Skupiny ČEZ za rok 2020
11:32Ropa je nejdražší za dva roky a ropné akcie prý pozadu nemusejí být dlouho
11:24Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Webinář zdarma s hlavním analytikem Patrie již dnes od 15:00
10:58Podnikatelská aktivita v eurozóně je díky ústupu pandemie nejvyšší za 15 let
10:57Eurodolar roste na komentářích i datech, koruna vyhlíží vyšší sazby  
9:13Rozbřesk: ČNB zvýší sazby a naznačí jejich další růst
8:56Dnes bude zasedat ČNB, Fed bude s navyšováním sazeb trpělivý a futures se zelenají  
8:37Loni na světě přibylo přes pět milionů dolarových milionářů. Pandemický rok prohloubil rozdíly, naznačuje studie
8:21Fed nehodlá spěchat se zvyšováním úroků jen kvůli obavám z inflace, prohlásil Powell
5:56Natixis: Posunuly se vyspělé země z deflační rovnováhy do rovnováhy inflační?
22.06.2021
22:07Wall Street uzavřela v zeleném, Nasdaq překonal svá maxima  
17:35Prozatím odklon od dividend, slabých rozvah a hodnoty
17:14Akcie nerozhodné před Powellem. Forintu pomohly vyšší sazby  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00IHS Markit Ltd (05/21 Q2, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
16:00USA - Prodeje nových domů
16:00USA - Prodeje nových domů, m/m