Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krátkodobá komoditní krize nebo medvědí supercyklus?

Krátkodobá komoditní krize nebo medvědí supercyklus?

29.09.2015 12:21
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Propad komodit již trvá 15 měsíců, po včerejším doslova volném pádu akcií komoditního giganta Glencore to však vypadá, že krize na komoditách se rozpoutala naplno. Výprodej v tomto sektoru podpořila menší poptávka z Číny, která je největším spotřebitelem mnoha komodit společně s koncem éry laciných peněz poskytovaných americkým Fedem. Index komoditních futures agentury Bloomberg se propadl od svého vrcholu v roce 2011 o 50 procent a 8 z 10 titulů, které si letos vedou zdaleka nejhůře z hlediska výkonnosti v rámci amerického indexu S&P 500 jsou společnosti, které mají co dočinění právě s komoditami.

Glencore, Alcoa aShell
V tuto chvíli se zdá, jakoby se celé komodity hroutily. Gigant tohoto sektoru Glencore včera zažil doslova volný pád akcií nejen v Londýně ale posléze i v Hongkongu a jeho akcie odepsaly v jednu chvíli až 30 procent. Od IPO v roce 2011 akcie Glencore ztratily již zhruba 90 procent hodnoty. Největší americký producent hliníku Alcoa včera oznámil, že se kvůli přebytku na trhu pramenícího z neustále rostoucí produkce rozdělí na dvě veřejně obchodované společnosti. Royal Dutch Shell v pondělí uvedla, že ukončí průzkumné aktivity Arktických vod, které byly po mnoho let terčem ochránců přírody a stály Shell 7 miliard dolarů. Finanční náklady spojené s operacemi na Aljašce mají hodnotu asi 3 miliard dolarů a další smluvní závazky dosahují zhruba 1,1 miliardy dolarů.

Trhy ovládly strach a nejistota
Nejistota a strach na trzích sílí, růst druhé největší ekonomiky na světě zpomaluje a tempo růstu poptávky po komoditách se snižuje. Investoři tak hromadně opouštějí pozice, což ukazuje i vývoj Bloomberg Commodity Indexu za posledních pět let.

Bloomberg com index 5y.png

Při bližším pohledu na některé komodity je zřejmé, že cenové vrcholy již několik let zastarávají. Zlato a stříbro se dočkaly cenové špičky před 4 lety. Ceny ropy se řítí dolů od června 2014 díky historickému rozhodnutí organizace OPEC čerpat ropu navzdory převisu nabídky na trhu. Americké ceny přírodního plynu spadly na méně než čtvrtinu hodnoty z roku 2008. Měď se propadá šestým dnem v řadě, nejvíce od ledna a index kovů londýnské LME se blíží minimu z roku 2009.

Dlouhý medvědí cyklus
Někteří analytici se domnívají, že bude ještě hůře. Kupříkladu analytici Ned Davis Research Group dokonce hovoří o 20tiletém komoditním medvědím supercyklu a letošek by měl být teprve jeho čtvrtým rokem. Dobrou zprávu však údajně je, že k hlavním škodám dochází v prvních 6 letech tohoto cyklu. Každopádně v zájmu snížení nabídky na trhu lze očekávat krachy a konce mnoha společností z komoditního sektoru.

Komoditní krachy a Glencore
Komoditám opět včera nepomohla ani Čína, kde data ukázala na propad zisků průmyslových společností v srpnu o téměř 9 procent. Prohloubení ztrát nezabránilo ani pětinásobné snižování sazeb od loňského listopadu, ani snahy čínské vlády urychlit projekty. Dopady komoditního kolapsu však sahají dále. Caterpillar minulý týden oznámil záměr zrušit 10000 pracovních míst, což odpovídá 9 procentům pracovní síly společnosti poté, co přetrvávající propad cen ropy jen zhoršil zpomalení v těžařském sektoru.

Strategie na snížení dluhu Glencore, kterou zveřejnil před několika týdny její generální ředitel Glasenberg společně s plánem na prodej podílu v zemědělské divizi nejen investory ale ani investiční banky neuspokojily a nepřesvědčily. Ani chystaná restrukturalizace zadlužení tak nezastavila krvácení a včerejší varování Investec akcie Glencore doslova položilo. I když dnes se tento titul vzpamatovává a připisuje více než 9 procent, je otázkou, jak se komoditní gigant vypořádá s více než 70procentním propadem hodnoty jen od počátku tohoto roku. Akcie Glencore zastavily dnes v Londýně propad, poté co se objevily hlasy, že obavy o zadlužení byly přehnané. Analytici Citi však uvedli, že by společnost měla v případě přetrvávajícího poklesu cen komodit uvažovat o maangeemnt buyoutu a tudíž přechodu na soukromou společnost, takový krok by totiž podle nich mohl Glencoru usnadnit hlubší restrukturalizaci.

Zdroj: BBG, RTRS


Čtěte více:

Čínská úzkost trvá, výprodej v komoditním sektoru poslal asijské akcie až na tříletá minima
29.09.2015 8:50
Asijské akcie dnes ztrácely ve velkém a propadaly se až na tříletá min...
Tři důvody skvělých prodejů iPhone 6S - Čína, předobjednávky, logistika
29.09.2015 11:25
Apple ohlásil, že během prvních dnů prodeje prodal 13 milionů iPhone 6...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.02.2020
5:55Sumner: Snad Fed nebude ignorovat varování trhu
24.02.2020
22:06Černé pondělí na Wall Street
17:54Dopadající světlo
16:55Strach z viru nemizí. Po evropských akciích se hroutí Amerika, koruna slábne
15:49Buffett: Pokles akcií je pro nás fajn
15:04BBC: Čínské firmy trápí nedostatek peněz na mzdy a platby faktur
14:39Franklin Templeton: Úplné ekonomické důsledky koronaviru stále neznámé
13:43Ropa kvůli obavám z dopadů koronaviru na poptávku prudce zlevňuje
13:03Týdenní výhled: Dopady viru na akcie a další čísla z průmyslu  
12:14Investiční tip Adidas: Optimistický výhled a sázka na růst trhu  
11:25Piráti žádají americké politiky a akcionáře CETV o prošetření rizik prodeje mediání skupiny do rukou PPF Petra Kellnera
11:11Únorová podnikatelská nálada v Německu: Nečekané zlepšení, virus se ale ještě plně nepromítl
10:35Ceny v průmyslu stouply v lednu meziměsíčně nejrychleji za 9 let
10:30ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:00Evropské trhy propadají ve strachu z šíření koronaviru
9:13Rozbřesk: Šíření koronaviru v Evropě vrací na trhy strach
9:11Důvěra v ekonomiku opět mírně klesá (komentář analytika)
8:49Evropa chce prosadit rychlé zavedení globální digitální daně
8:45Evropské trhy zřejmě v úvodu výrazně klesnou. Koronavirus se šíří v Itálii i ve světě  
8:44UBS: Finanční trhy podceňují rizika spojená s koronavirem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board