Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Nová pravidla pro regulaci velkých bank

Summary: Nová pravidla pro regulaci velkých bank

09.11.2015 17:24
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Banky:

Globální finanční regulátor FSB (Financial Stability Board) publikoval finální standardy pro kalkulaci tzv. TLAC (total loss-absorbing capacity) pro 30 globálně systémově důležitých finančních institucí (G-SIBs, neboli Global Systemically Important Banks). G-SIBs musejí počínaje rokem 2019 disponovat celkovou kapacitou pro absorbování finančních ztrát (vlastní kapitál plus některé formy dluhu) na úrovni alespoň 16 % z objemu rizikově vážených aktiv (RWA, neboli risk weighted assets). Tento požadavek pak od roku 2022 naroste na 18 %. Součástí požadavků, které mají zabránit třeba druhé Lehman Brothers, je i tzv. leverage poměr (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na jejich rizikovost) na úrovni 6 %, jenž bude posléze zpřísněn na 6,75 %. TLAC na úrovni 18 % představuje pro tyto systémově důležité instituce (kapitálový+dluhový) deficit v rozmezí 0,457-1,1 bil. EUR v závislosti na tom, které instrumenty budou ve finále do TLAC započteny. Bez povšimnutí nelze ponechat fakt, že po odečtení 4 čínských bank v seznamu G-SIBs klesá vyčíslený deficit na 107-776 mld. EUR (mimochodem, finanční sektor má třeba v indexu Hang Seng váhu přes 50 %). Čínské banky mají deadline prodloužený do let 2025 a 2028. Banky na rozvinutých trzích disponovaly koncem loňska TLAC na úrovni 14,1 % z RWA. Absolutně činí deficit zhruba 500 mld. EUR. Dle Fedu jde zhruba 120 mld. USD na vrub 8 největším americkým bankám, převážně ve formě dlouhodobého dluhu.

Výše uvedené odhady se prozatím pohybují v značně rozsáhlém intervalu, tudíž je v tuto chvíli předčasné hodnotit jejich finální dopad na akcie bankovních titulů. Podobně zatím nevíme, které konkrétní typy finančních instrumentů budou ve finále zahrnuty do TLAC. Pravidla FSB obecně oddělují pasiva potřebné k zabezpečení chodu banky od čistě finančního dluhu, který je emitován za účelem financování té které instituce. S relativní jistotou můžeme říct, že tato debata bude v příštích kvartálech/letech výrazně promlouvat do obchodování s finančními tituly. Jedno je navíc v tuto chvíli jasné, končí éra too-big-to-fail, za příští krizi již obdrží účet věřitelé (a akcionáři), nikoliv daňoví poplatníci. Mnoho typů podřízeného a dokonce i nadřízeného dluhu si totiž svou cestu do TLAC (skrze odpisy, nebo konverzi do kmenových akcií) jistě najde. První (negativní) reakci bychom tak měly pozorovat na straně dluhového financování bank. FSB odhaduje nárůst nákladů (čili úroků) na dluhové financování v řádu 2,2-3,2 bps.

Akcie bank (resp. sektorové benchmarky SX7P a BKX) na oznámení výrazněji nereagují.

Ropa:

Saudský princ Abdulaziz bin Salman uvedl, že plánované investice v ropném sektoru byly letos osekány o 200 mld. USD, přičemž v příštím roce by měly klesnout o dalších 3-8 %. Zrušení nebo odložení investic se týká produkční kapacity o potenciálním objemu 5 mil. brl/den, což by mělo v budoucnu vést k opětovnému růstu cen ropy.


Čtěte více:

Regulátoři mění pravidla pro „too big to fail“ banky
09.11.2015 15:03
Globální finanční regulátoři představili konečný návrh nových pravidel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.01.2021
12:37Valuace dot-com éry vyvolávají strach z bubliny u ESG fondů
11:20Akcie se zvedají, koruně pomohl výhled sazeb  
11:03Guvernér ČNB Rusnok: ČNB letos může zvýšit sazby jednou, dvakrát, či vůbec
10:52Fels: Evropa v další recesi, USA porostou o 7 %, Čína utahuje
9:04Rozbřesk: Tuzemský průmysl zachraňuje ekonomiku před propadem
8:49Evropské burzy čeká zřejmě opatrný začátek. Dolar roste  
8:49PFNonwovens zveřejnila návrh rozhodnutí valné hromady o nuceném přechodu akcií na hlavního akcionáře
8:48PFNonwovens a.s. : Návrh rozhodnutí o schválení nuceného přechodu účastnických cenných papírů, 26.1.2020 zahájení procesu hlasování
8:30Americkou ministryní financí byla potvrzena Janet Yellenová
8:18Švýcarská banka UBS více než zdvojnásobila čtvrtletní zisk
25.01.2021
22:03Nevýrazný start do nového týdne, Gamestop se může zapsat do učebnic o spekulacích  
17:50Tři trochu přehlížené rysy čínské ekonomiky
17:42Akcie odpoledne rychle padají, peníze rotují do dluhopisů  
16:29I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
16:12Moderna hlásí účinnost své vakcíny proti mutaci z Británie a JAR
15:09Odhad výsledků O2: Zisk ve 4Q zřejmě lepší, výnosy zhruba nastejno  
13:412021 jako opak roku 2020
12:23Týdenní výhled: Virus vs fiskální podpora  
11:53UNICAPITAL Invest III a.s. - Oznámení o výplatě úrokových výnosů
11:36Ifo: Podnikatelská nálada v Německu je nejslabší za půl roku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (12/20 Q4, Bef-mkt)
Advanced Micro Devices Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Boston Properties Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
General Electric Co (12/20 Q4)
Johnson & Johnson (12/20 Q4, Bef-mkt)
Lockheed Martin Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/20 Q4, Aft-mkt)
Microsoft Corp (12/20 Q2, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Novartis AG (12/20 Q4, Bef-mkt)
Polaris Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Prologis Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Raytheon Technologies Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Rockwell Automation Inc (12/20 Q1, Bef-mkt)
Starbucks Corp (12/20 Q1, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
UBS Group AG (12/20 Q4, Bef-mkt)
13:00American Express Co (12/20 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/20 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board