Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Nová pravidla pro regulaci velkých bank

Summary: Nová pravidla pro regulaci velkých bank

09.11.2015 17:24
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Banky:

Globální finanční regulátor FSB (Financial Stability Board) publikoval finální standardy pro kalkulaci tzv. TLAC (total loss-absorbing capacity) pro 30 globálně systémově důležitých finančních institucí (G-SIBs, neboli Global Systemically Important Banks). G-SIBs musejí počínaje rokem 2019 disponovat celkovou kapacitou pro absorbování finančních ztrát (vlastní kapitál plus některé formy dluhu) na úrovni alespoň 16 % z objemu rizikově vážených aktiv (RWA, neboli risk weighted assets). Tento požadavek pak od roku 2022 naroste na 18 %. Součástí požadavků, které mají zabránit třeba druhé Lehman Brothers, je i tzv. leverage poměr (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na jejich rizikovost) na úrovni 6 %, jenž bude posléze zpřísněn na 6,75 %. TLAC na úrovni 18 % představuje pro tyto systémově důležité instituce (kapitálový+dluhový) deficit v rozmezí 0,457-1,1 bil. EUR v závislosti na tom, které instrumenty budou ve finále do TLAC započteny. Bez povšimnutí nelze ponechat fakt, že po odečtení 4 čínských bank v seznamu G-SIBs klesá vyčíslený deficit na 107-776 mld. EUR (mimochodem, finanční sektor má třeba v indexu Hang Seng váhu přes 50 %). Čínské banky mají deadline prodloužený do let 2025 a 2028. Banky na rozvinutých trzích disponovaly koncem loňska TLAC na úrovni 14,1 % z RWA. Absolutně činí deficit zhruba 500 mld. EUR. Dle Fedu jde zhruba 120 mld. USD na vrub 8 největším americkým bankám, převážně ve formě dlouhodobého dluhu.

Výše uvedené odhady se prozatím pohybují v značně rozsáhlém intervalu, tudíž je v tuto chvíli předčasné hodnotit jejich finální dopad na akcie bankovních titulů. Podobně zatím nevíme, které konkrétní typy finančních instrumentů budou ve finále zahrnuty do TLAC. Pravidla FSB obecně oddělují pasiva potřebné k zabezpečení chodu banky od čistě finančního dluhu, který je emitován za účelem financování té které instituce. S relativní jistotou můžeme říct, že tato debata bude v příštích kvartálech/letech výrazně promlouvat do obchodování s finančními tituly. Jedno je navíc v tuto chvíli jasné, končí éra too-big-to-fail, za příští krizi již obdrží účet věřitelé (a akcionáři), nikoliv daňoví poplatníci. Mnoho typů podřízeného a dokonce i nadřízeného dluhu si totiž svou cestu do TLAC (skrze odpisy, nebo konverzi do kmenových akcií) jistě najde. První (negativní) reakci bychom tak měly pozorovat na straně dluhového financování bank. FSB odhaduje nárůst nákladů (čili úroků) na dluhové financování v řádu 2,2-3,2 bps.

Akcie bank (resp. sektorové benchmarky SX7P a BKX) na oznámení výrazněji nereagují.

Ropa:

Saudský princ Abdulaziz bin Salman uvedl, že plánované investice v ropném sektoru byly letos osekány o 200 mld. USD, přičemž v příštím roce by měly klesnout o dalších 3-8 %. Zrušení nebo odložení investic se týká produkční kapacity o potenciálním objemu 5 mil. brl/den, což by mělo v budoucnu vést k opětovnému růstu cen ropy.


Čtěte více:

Regulátoři mění pravidla pro „too big to fail“ banky
09.11.2015 15:03
Globální finanční regulátoři představili konečný návrh nových pravidel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?
11:41Akciový trh v USA setrvává pod historickými maximy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crown Castle Inc (12/24 Q4)
Moderna Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
NatWest Group PLC (12/24 Q4, Bef-mkt)
Safran SA (12/24 Q4, Bef-mkt)
7:00Norsk Hydro ASA (12/24 Q4)
7:30Huhtamaki Oyj (12/24 Q4)
7:30Umicore SA (09/24 Q3)
8:00Hermes International SCA (12/24 Q4)
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m