Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Z centrálních bank se stávají investoři první instance

Z centrálních bank se stávají investoři první instance

12.5.2016 17:00
Autor: Redakce, Patria Online

Centrální banky významných světových ekonomik už nejsou jen věřiteli poslední instance. Mění se v investory první instance. V delším období je těžké si představit, že nákupy korporátních dluhopisů a akcií financované tištěním peněz mohou skončit dobře. Centrální banky se totiž v podstatě mění v největší hedge fondy na světě a financují se z vlastních zdrojů. To vše s podporou vlád, které mohou vždy zvýšit své zadlužení či donutit daňové poplatníky, aby toto Ponzi schéma financovali. Z krátkodobého hlediska je ovšem tato politika pro akcie a dluhopisy pozitivní. Hovořím zejména o následujícím:

ECB hodlá v červnu začít s nákupy korporátních dluhopisů. Když byl Mario Draghi na tiskové konferenci tázán, zda bude nakupovat i akcie, odpověděl, že to není v plánu. Akcie by ale samozřejmě měly těžit i z intervencí na dluhopisových trzích. ECB na nich totiž zvyšuje likviditu a to prospívá firmám, které vydávají nové dluhopisy. Jejich výnosy tak pravděpodobně budou níže, než kdyby ECB k nákupům nepřikročila.

U vládních dluhopisů může ECB vstupovat pouze na sekundární trh, na primárním trhu nakupovat nemůže. Takovým omezením ale nečelí v případě dluhopisů korporátních. Na jejich primárním trhu může koupit až 70 % jedné konkrétní emise. ECB se tak může stát velmi významným subjektem v oblasti financování evropského korporátního sektoru.

První graf zobrazuje vývoj indexu evropských akcií (v eurech a v dolarech). Vyznačeny jsou i klíčové změny a okamžiky v monetární politice ECB:

l1

Japonská centrální banka šokovala trhy na konci ledna, když zavedla politiku negativních sazeb. V poslední době se dokonce hovoří o tom, že zvažuje pomoc komerčním bankám, která by jim umožnila nabízet úvěry s negativními sazbami. Ještě větším šokem je ale ve skutečnosti nákup akcií, kterému není obvykle věnována tak velká pozornost.

Na konci dubna Bloomberg informoval, že „Bank of Japan sice nefiguruje v žádných oficiálních zprávách o struktuře vlastníků obchodovaných firem, její nákupy ETF z ní ale činí jednoho z deseti největších vlastníků u zhruba 90 % akcií zahrnutých v indexu Nikkei 225. Bank of Japan nyní vlastní více akcií japonských blue-chips než největší institucionální investor na světě společnost BlackRock a další významná investiční společnost Vanguard Group dohromady“.

Vývoj indexu japonských akcií zobrazuje druhý graf (opět v místní měně a v dolarovém vyjádření). I zde jsou vyznačeny klíčové momenty a změny monetární politiky. K významnému obratu na trhu došlo s tím, jak začala být uplatňovaná celková politika Abenomie:

l2

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Čtěte více:

YouTube chystá svou vlastní online kabelovku, která je možná odsouzena předem k nezdaru
12.5.2016 13:48
Server Bloomberg přinesl na začátku tohoto měsíce zprávu o tom, že se ...
2021. Rok, kdy BMW začne nabízet novou vlajkovou loď - iNext - zákazníkům
12.5.2016 14:50
Nová vlajková loď bavorské automobilky BMW AG, která nese označení BM...
USA - Začátek května přináší výrazný nárůst čerstvě nezaměstnaných
12.5.2016 14:40
Začátek měsíce května je na americkém trhu práce ve znamení výrazného ...

Váš názor
  • Jáj, prečo by štátné bánky nemali nakupúvať akcie?
    13.5.2016 7:16

    V tržných ekonomikách určite hej, labo sa musia správať ako riadny hospodári, veru tak. Jáj, a čo by taky robili s toľkými peniazmi, keď ich majú neobmedzené množstvo a patria ľudu. Šak v Amerike zodpovedný funkcionári povedali ľudu, ľudkovia nakúpte si akcie alebo nepredávajte, čo máte a my vám za vaše štátne peniaze nákupmi akcií zodvihneme kurzy a každému ponúkneme bohatstvo. Jáj, takto sa robí pre ľudí. A bolo takto lepšie ako keď dával Buško peniažky priam ľuďom cez šeky, labo ľudia začali platiť dlhy, no takto Američania ďalšie dlhy robia lebo im cez investičné fondy stúpa hodnota majetku. Jáj, dobre ja tuna zvyknem hovoriť, dobre, veru hej.
    Šaňo
Aktuální komentáře
18.11.2017
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin
8:44Pražská burza má dnes zavřeno, akciové futures naznačují Evropě smíšené obchodování  
7:50Americká Sněmovna schválila daňovou reformu Donalda Trumpa

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data