Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Z centrálních bank se stávají investoři první instance

Z centrálních bank se stávají investoři první instance

12.05.2016 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Centrální banky významných světových ekonomik už nejsou jen věřiteli poslední instance. Mění se v investory první instance. V delším období je těžké si představit, že nákupy korporátních dluhopisů a akcií financované tištěním peněz mohou skončit dobře. Centrální banky se totiž v podstatě mění v největší hedge fondy na světě a financují se z vlastních zdrojů. To vše s podporou vlád, které mohou vždy zvýšit své zadlužení či donutit daňové poplatníky, aby toto Ponzi schéma financovali. Z krátkodobého hlediska je ovšem tato politika pro akcie a dluhopisy pozitivní. Hovořím zejména o následujícím:

ECB hodlá v červnu začít s nákupy korporátních dluhopisů. Když byl Mario Draghi na tiskové konferenci tázán, zda bude nakupovat i akcie, odpověděl, že to není v plánu. Akcie by ale samozřejmě měly těžit i z intervencí na dluhopisových trzích. ECB na nich totiž zvyšuje likviditu a to prospívá firmám, které vydávají nové dluhopisy. Jejich výnosy tak pravděpodobně budou níže, než kdyby ECB k nákupům nepřikročila.

U vládních dluhopisů může ECB vstupovat pouze na sekundární trh, na primárním trhu nakupovat nemůže. Takovým omezením ale nečelí v případě dluhopisů korporátních. Na jejich primárním trhu může koupit až 70 % jedné konkrétní emise. ECB se tak může stát velmi významným subjektem v oblasti financování evropského korporátního sektoru.

První graf zobrazuje vývoj indexu evropských akcií (v eurech a v dolarech). Vyznačeny jsou i klíčové změny a okamžiky v monetární politice ECB:

l1

Japonská centrální banka šokovala trhy na konci ledna, když zavedla politiku negativních sazeb. V poslední době se dokonce hovoří o tom, že zvažuje pomoc komerčním bankám, která by jim umožnila nabízet úvěry s negativními sazbami. Ještě větším šokem je ale ve skutečnosti nákup akcií, kterému není obvykle věnována tak velká pozornost.

Na konci dubna Bloomberg informoval, že „Bank of Japan sice nefiguruje v žádných oficiálních zprávách o struktuře vlastníků obchodovaných firem, její nákupy ETF z ní ale činí jednoho z deseti největších vlastníků u zhruba 90 % akcií zahrnutých v indexu Nikkei 225. Bank of Japan nyní vlastní více akcií japonských blue-chips než největší institucionální investor na světě společnost BlackRock a další významná investiční společnost Vanguard Group dohromady“.

Vývoj indexu japonských akcií zobrazuje druhý graf (opět v místní měně a v dolarovém vyjádření). I zde jsou vyznačeny klíčové momenty a změny monetární politiky. K významnému obratu na trhu došlo s tím, jak začala být uplatňovaná celková politika Abenomie:

l2

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Čtěte více:

YouTube chystá svou vlastní online kabelovku, která je možná odsouzena předem k nezdaru
12.05.2016 13:48
Server Bloomberg přinesl na začátku tohoto měsíce zprávu o tom, že se ...
2021. Rok, kdy BMW začne nabízet novou vlajkovou loď - iNext - zákazníkům
12.05.2016 14:50
Nová vlajková loď bavorské automobilky BMW AG, která nese označení BM...
USA - Začátek května přináší výrazný nárůst čerstvě nezaměstnaných
12.05.2016 14:40
Začátek měsíce května je na americkém trhu práce ve znamení výrazného ...

Váš názor
  • Jáj, prečo by štátné bánky nemali nakupúvať akcie?
    13.05.2016 7:16

    V tržných ekonomikách určite hej, labo sa musia správať ako riadny hospodári, veru tak. Jáj, a čo by taky robili s toľkými peniazmi, keď ich majú neobmedzené množstvo a patria ľudu. Šak v Amerike zodpovedný funkcionári povedali ľudu, ľudkovia nakúpte si akcie alebo nepredávajte, čo máte a my vám za vaše štátne peniaze nákupmi akcií zodvihneme kurzy a každému ponúkneme bohatstvo. Jáj, takto sa robí pre ľudí. A bolo takto lepšie ako keď dával Buško peniažky priam ľuďom cez šeky, labo ľudia začali platiť dlhy, no takto Američania ďalšie dlhy robia lebo im cez investičné fondy stúpa hodnota majetku. Jáj, dobre ja tuna zvyknem hovoriť, dobre, veru hej.
    Šaňo
Aktuální komentáře
18.07.2025
11:03Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university