Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Studená sprcha z amerického trhu práce poslala dolar do kolen

Studená sprcha z amerického trhu práce poslala dolar do kolen

06.06.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Po páteční “sprše” špatných zpráv z amerického trhu práce trhy prakticky zcela odbouraly sázky na červnový růst sazeb v USA a dolar ztratil více než 2 %. Přírůstek pracovních míst na úrovni 38 tisíc pracovníků je extrémně nízký, i když vezmeme v potaz stávku Verizonu (efekt -35 tisíc). Pokud by chtěl člověk vidět svět černě, mohl by interpretovat slabá čísla jako odraz současné nejistoty spojené se slabou globální poptávkou, agresivní předvolební kampaní v USA a blížícím se hlasováním o Brexitu. Taková nejistota může odrazovat podniky od investic a nabírání lidí. Na druhou stranu se můžete na čísla z amerického trhu práce pokusit podívat i pohledem optimisty jako na dočasnou volatilitu, která by časem mohla pominout. Tomu odpovídá ostatně i náš nowcast amerického HDP, který ukazuje na základě zatím dostupných čísel zrychlení americké ekonomiky v druhém kvartále (poslední číslo 3,4% mezikvartálně anualizovaně).

Tak jako tak, ale čísla z trhu práce zůstávají jedním ze zásadních faktorů, podle kterých Fed rozhoduje o růstu sazeb. A než bude mít jasno v tom, jaký příběh stojí za slabým květnem, nemusí rozhodně s utahováním měnové politiky nikam spěchat. A proto čevnový růst sazeb v tuto chvíli vypadává ze hry. Červenec ale s nově příchozími daty a po hlasování o Brexitu není stále vyloučený. A je to vidět i v tržních sázkách, které v tuto chvíli dávají růstu sazeb v červenci šanci 27 %.

Dnes bude z tohoto pohledu extrémně důležité sledovat vystoupení šéfky Fedu Janet Yellenové. Bylo by dost překvapivé, kdyby jedna zpráva z trhu práce měla zcela obrátit její postoj, který ještě při vystoupení 27. května naznačoval blížící se růst sazeb. Na druhou stranu nad slabými čísly nepůjde jen tak mávnout rukou.

Region - forex
Reakce regionálních měn na páteční slabá čísla z amerického trhu práce nebyla zase až tak výrazná. Vyhlídky na pomalejší růst amerických oficiálních sazeb, respektive na jeho oddálení, by se však měly zlotému a forintu (alespoň krátkodobě) líbit.

Nadcházející týden je na regionální události relativně bohatý. Kromě zasedání polské centrální banky (které však změny v měnové politice nepřinese) jde zejména o data o inflaci (květen) a o čísla z průmyslu (duben) z ČR a z Maďarska. Dnes budou zveřejněny v ČR dubnové maloobchodní tržby a zejména údaj o růstu mezd za první čtvrtletí. To je jeden z klíčových údajů, které sleduje ČNB, neboť od nich jednak očekává podporu pro růst inflace a současně skrze ně vnímá vývoj inflačních očekávání. Očekáváme růst o více než 4 % (nominálně). ČNB by proto mohla být s novými daty spokojená a diskutovaná možnost další „devalvace“ by tak mohla zůstat u ledu.

Dluhopisy
Výnosy německých dlouhých dluhopisů v reakci na slabé payrolls a silnější euro prudce propadly a dostaly až k 0,064 % (na deseti letech) - to je na dostřel od historických minim z roku 2015.

A v nejbližší době (přes vysoké ceny dluhopisů) pravděpodobně nelze čekat úplně ostrý obrat. Je pravda, že odolná cena ropy a pozitivní obrat akcií v pozdějším americkém obchodování by měly apetit na zisky fixně úročených papírů mírnit. Na druhé straně ale absence zásadnějších makroekonomických čísel a plíživě rostoucí šance na Brexit dluhopisům mohou hrát dál do karet.

Komodity
Cena ropy Brent v závěru minulého týdne klesala hlouběji pod 50 USD/barel. Z poptávkového pohledu byla překvapením zejména slabá čísla z amerického trhu práce za květen, z nabídkového zase mírný nárůst aktivity amerických těžařů. Obě zprávy jsou sice cenově negativní, avšak výraznější vliv na cenu ropy nemají. Důvodem může být jednak prudké oslabení dolaru, jednak pokračující sabotáže v Nigérii. Jako pozitivní faktor může trh vnímat i mírné zvýšení oficiálních červencových cen ropy ze strany Saúdské Arábie pro asijské zákazníky, které může reflektovat silnější tamější poptávku.

 

Čtěte více:

Týden na měnách: Dolar zaskočen trhem práce
03.06.2016 17:42
Končí týden, který nás slušně zásobil novými událostmi. V USA se pozor...
Slabá makrodata poslala Wall Street do červených čísel; v čele propadu byly banky
03.06.2016 22:01
Americké trhy v závěru týdne neuhájily týdenní zisky díky překvapivě s...
Vývoj amerického dolaru ovlivnil akciové trhy v Asii
06.06.2016 8:08
Asijské kapitálové trhy otevřely druhý červnový týden roku 2016 podle ...

Váš názor
  • Poslala dolar do kolen....
    06.06.2016 11:20

    A kam to posílá rubl ....))). Zpráva jak z TV Prima.
    ..
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m