Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Studená sprcha z amerického trhu práce poslala dolar do kolen

Studená sprcha z amerického trhu práce poslala dolar do kolen

6.6.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Po páteční “sprše” špatných zpráv z amerického trhu práce trhy prakticky zcela odbouraly sázky na červnový růst sazeb v USA a dolar ztratil více než 2 %. Přírůstek pracovních míst na úrovni 38 tisíc pracovníků je extrémně nízký, i když vezmeme v potaz stávku Verizonu (efekt -35 tisíc). Pokud by chtěl člověk vidět svět černě, mohl by interpretovat slabá čísla jako odraz současné nejistoty spojené se slabou globální poptávkou, agresivní předvolební kampaní v USA a blížícím se hlasováním o Brexitu. Taková nejistota může odrazovat podniky od investic a nabírání lidí. Na druhou stranu se můžete na čísla z amerického trhu práce pokusit podívat i pohledem optimisty jako na dočasnou volatilitu, která by časem mohla pominout. Tomu odpovídá ostatně i náš nowcast amerického HDP, který ukazuje na základě zatím dostupných čísel zrychlení americké ekonomiky v druhém kvartále (poslední číslo 3,4% mezikvartálně anualizovaně).

Tak jako tak, ale čísla z trhu práce zůstávají jedním ze zásadních faktorů, podle kterých Fed rozhoduje o růstu sazeb. A než bude mít jasno v tom, jaký příběh stojí za slabým květnem, nemusí rozhodně s utahováním měnové politiky nikam spěchat. A proto čevnový růst sazeb v tuto chvíli vypadává ze hry. Červenec ale s nově příchozími daty a po hlasování o Brexitu není stále vyloučený. A je to vidět i v tržních sázkách, které v tuto chvíli dávají růstu sazeb v červenci šanci 27 %.

Dnes bude z tohoto pohledu extrémně důležité sledovat vystoupení šéfky Fedu Janet Yellenové. Bylo by dost překvapivé, kdyby jedna zpráva z trhu práce měla zcela obrátit její postoj, který ještě při vystoupení 27. května naznačoval blížící se růst sazeb. Na druhou stranu nad slabými čísly nepůjde jen tak mávnout rukou.

Region - forex
Reakce regionálních měn na páteční slabá čísla z amerického trhu práce nebyla zase až tak výrazná. Vyhlídky na pomalejší růst amerických oficiálních sazeb, respektive na jeho oddálení, by se však měly zlotému a forintu (alespoň krátkodobě) líbit.

Nadcházející týden je na regionální události relativně bohatý. Kromě zasedání polské centrální banky (které však změny v měnové politice nepřinese) jde zejména o data o inflaci (květen) a o čísla z průmyslu (duben) z ČR a z Maďarska. Dnes budou zveřejněny v ČR dubnové maloobchodní tržby a zejména údaj o růstu mezd za první čtvrtletí. To je jeden z klíčových údajů, které sleduje ČNB, neboť od nich jednak očekává podporu pro růst inflace a současně skrze ně vnímá vývoj inflačních očekávání. Očekáváme růst o více než 4 % (nominálně). ČNB by proto mohla být s novými daty spokojená a diskutovaná možnost další „devalvace“ by tak mohla zůstat u ledu.

Dluhopisy
Výnosy německých dlouhých dluhopisů v reakci na slabé payrolls a silnější euro prudce propadly a dostaly až k 0,064 % (na deseti letech) - to je na dostřel od historických minim z roku 2015.

A v nejbližší době (přes vysoké ceny dluhopisů) pravděpodobně nelze čekat úplně ostrý obrat. Je pravda, že odolná cena ropy a pozitivní obrat akcií v pozdějším americkém obchodování by měly apetit na zisky fixně úročených papírů mírnit. Na druhé straně ale absence zásadnějších makroekonomických čísel a plíživě rostoucí šance na Brexit dluhopisům mohou hrát dál do karet.

Komodity
Cena ropy Brent v závěru minulého týdne klesala hlouběji pod 50 USD/barel. Z poptávkového pohledu byla překvapením zejména slabá čísla z amerického trhu práce za květen, z nabídkového zase mírný nárůst aktivity amerických těžařů. Obě zprávy jsou sice cenově negativní, avšak výraznější vliv na cenu ropy nemají. Důvodem může být jednak prudké oslabení dolaru, jednak pokračující sabotáže v Nigérii. Jako pozitivní faktor může trh vnímat i mírné zvýšení oficiálních červencových cen ropy ze strany Saúdské Arábie pro asijské zákazníky, které může reflektovat silnější tamější poptávku.

 

Čtěte více:

Týden na měnách: Dolar zaskočen trhem práce
3.6.2016 17:42
Končí týden, který nás slušně zásobil novými událostmi. V USA se pozor...
Slabá makrodata poslala Wall Street do červených čísel; v čele propadu byly banky
3.6.2016 22:01
Americké trhy v závěru týdne neuhájily týdenní zisky díky překvapivě s...
Vývoj amerického dolaru ovlivnil akciové trhy v Asii
6.6.2016 8:08
Asijské kapitálové trhy otevřely druhý červnový týden roku 2016 podle ...

Váš názor
  • Poslala dolar do kolen....
    6.6.2016 11:20

    A kam to posílá rubl ....))). Zpráva jak z TV Prima.
    ..
Aktuální komentáře
16.7.2018
10:45Index PX na dohled lokálního maxima, větší pohyby ale chybí
10:36Jak elegantně zajistit, aby nás roboti nedovedli do chudoby
9:12Rozbřesk: Francouzi jsou mistry světa. Pomůže to jejich ekonomice?
8:58Smíšená čínská data úlevu neposkytla, akcie v Asii klesaly  
8:16Čínská ekonomika podle očekávání zpomalila růst na 6,7 %
6:49Aktualizovaný výhled Patrie na rok 2018: USA zrychlují, eurozóna naopak. Co na to akcie?  
15.7.2018
16:39Jak zdanit nehmotnou ekonomiku
11:45Víkendář: A co kdyby se Američané na všechny úplně vykašlali?
14.7.2018
7:29Víkendář: Jak bude Evropa vypadat v roce 2020?
13.7.2018
22:01Wall Street roste druhý týden v řadě
18:24Přiznejte se. Kdo překlápí výnosovou křivku?
17:49Summary: Citigroup ve srovnání s JP Morgan pokulhává, tíží ji investiční bankovnictví
17:10Při podprůměrných objemech se dařilo Monetě a Erste, bankovní sektor premiantem také v Německu
16:46Technická analýza: Koruna v udržovacím módu, na eurodolaru jsou síly vyrovnané
16:45Marek Trúchly: Technologické akcie mají stále sílu (video)
16:25Dolar osekává úvodní zisky, koruna končí týden bez pohybu  
16:19JP Morgan otevřela sezónu úspěšně. Akciím to ale nepomáhá  
15:24Perly týdne: Kryptoměnová pohroma, atraktivní Facebook a naše fiskální amatérství
14:22Citigroup i Wells Fargo nahlodávají start sezóny amerických výsledků
13:09JPMorgan hlásí rekordní zisk. K možným dopadům obchodního sporu mlčí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m