Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlato: Velká sázka roku 2016

Zlato: Velká sázka roku 2016

10.6.2016 15:33
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Uvadající očekávání spojená se zvyšováním úrokových sazeb v USA se pomalu, ale jistě stávají motorem, který pohání nový růst doslova všeho, co se třpytí od futures kontraktů na zlato až po akcie těžařů žlutého drahého kovu nebo burzovně obchodované fondy ETF kryté zlatem. Všechny tyto nástroje nabízejí investorům způsob, jak sázet na zlatý růst i pád. A na trzích se možná schyluje k nové zlaté horečce…

Futures kontrakty na zlato na burze Comex v letošním roce patří mezi ty zdaleka nejvýkonnější třídy aktiv. K včerejšímu dni zaznamenaly zhruba 20procentní zisky. A to ještě není nic ve srovnání s ostrým nárůstem mnoha dalších cenných papírů vázaných na zlato. Jedná s o poslední náznak toho, že obchodování napříč trhy je v roce 2016 tak nějak vzhůru nohama a z těch obvykle nejméně oblíbených investic na Wall Street se letos stávají ty nejlepší.

Cena zlata od počátku roku 2016 v USD/unce versus kurz USD/EUR

zlato a dolar.png

Obrat na poli popularity třpytivého drahého kovu odráží zásadní změnu v očekáváních investorů v posledních šesti měsících. Většina analytiků nebo manažerů portfolií zahájila letošní rok v domnění dalšího posilování dolaru poté, co americký Fed opět zvýší úrokové sazby. Mezi dolarem a zlatem je dlouhodobě potvrzen inverzní vztah. Tedy pokud dolar posiluje, zlato ztrácí a naopak. Navíc sex-appeal zlata jako aktiva, které nenese žádný výnos, může instrumentům, jako jsou kupříkladu dluhopisy, s růstem sazeb jen těžko konkurovat. Velkolepé posilování dolaru se ale prozatím nekoná, místo toho tento týden americká měna oslabila na pětiměsíční minima v reakci na mizerná data z trhu práce v USA a pondělní komentáře šéfky Fedu Janet Yellenové, která naznačila, že bezprostřední zvýšení sazeb nehrozí.

Rozsah oživení v sektoru komodit obecně letos překvapil nejednoho investora nebo analytika. Situace se oproti roku 2015 převrátila naruby a většina komodit neuvěřitelně rychle přepnula ze režimu zoufalství do nebývalé euforie. Miliardářský investor George Soros v květnu odhalil podíl v rozsahu 19 milionů akcií v největším světovém těžaři Barrick Gold. Jeffrey Gundlach vyjádřil názor, že zlato by mohlo vzrůst na 1400 dolarů za trojskou unci. Jeho pohled sdílí i banka ANZ, podle které by averze k riziku podpořená britským referendem o odchodu z Evropské unie mohla zlatu pomoci vyšvihnout se právě k 1400 dolarům za unci. V pátek odpoledne se trojská unce žlutého drahého kovu obchodovala kolem 1269 dolarů za unci.

NYSE Arca Gold Bugs index


gold nyse arca.png

Cena akcií těžařů zlata často následuje trend, který udává cena trojské unce drahého kovu, jen s o něco většími výkyvy. Hodnota NYSE Arca Gold Bugs Indexu, který sleduje 15 hlavních zlatých těžařů, se po několika letech poklesů od ledna téměř zdvojnásobila. Těžební společnosti jako Newmont Mining nebo Freeport-McMoRan ještě vloni padaly na nová minima, letos ale vyletěly do nebes. Z Newmontu, který od ledna do čtvrtečního závěru připsal 100 procent, je druhý nejvýkonnější titul z indexu S&P 500. Freeport potom pátý nejlepší s nárůstem o 61 procent.

Těžaři zlata však nepatří zrovna ke společnostem s tou nejdisciplinovanější reputací. Růst cen žlutého kovu by mohl v konečném důsledku vést k tomu, že někteří těžaři začnou znovu utrácet a nakonec by mohl vyrušit pozitivní dopad několikaletého snižování nákladů. Společnosti z odvětví mají obvykle ve zvyku utrácet tolik, kolik jim cena unce zlata dovolí.

Akcie těžařů versus americký index S&P 500 od ledna 2016

tezari sp 500.png

Newmont Mining žlutě, Freeport-McMoran zeleně.

Hedge fondy a další institucionální investoři sice v posledních týdnech o něco omezili býčí sázky na růst ceny drahého kovu, i tak ale dlouhé pozice na zlato svým počtem převyšují podle Komise pro obchodování s komoditními futures medvědí sázky o 155776 futures a opčních kontraktů. Čisté býčí sázky v květnu dosáhly vůbec nejvyšší úrovně od roku 2011. Objevuje se však i názor, že trhy možná v současnosti riziko nadcházejícího zvyšování amerických úrokových sazeb lehce podceňují.

Zdroj: WSJ, BBG, CNBC


Čtěte více:

Jaký osud letos čeká zlato? Sledujte těchto 5 faktorů!
11.5.2016 14:09
Zlato si letos užívá nejlepší začátek roku za poslední tři desetiletí....
Nová hvězda trhů: Výkonnost komodit v roce 2016 válcuje akcie i dluhopisy!
7.6.2016 15:33
V loňském roce nemyslitelná fráze, letos tvrdá realita. Komodity od l...
Strach z Brexitu dráždí nervy kakaových investorů
9.6.2016 13:35
Spojitost mezi britským referendem o vystoupení z Evropské unie a ceno...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.6.2017
15:30Kdo z koho? Rekordní dividendy amerických bank nenahrávají uvolnění regulace
14:42Objednávky zboží v USA - očekávané zlepšení se nedostavilo
14:29Macronomie a její pozitivní dopad na akcie
12:48Safety Real, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
12:21Jan Bureš: Byty jsou z pohledu investorů stále levné
11:27Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:26Týdenní výhled: Komentáře z Fedu a makro data z eurozóny  
11:08Akcie v Evropě v novém týdnu rostou v čele s bankami, Nestlé +5 %
11:06Koruna začíná týden mírným posílením, nálada na trzích svědčí i dolaru  
10:51Superoptimismus německých firem & dobrá nálada v Česku
10:40Pražská burza klesá pod tíhou ČEZu
9:14Rozbřesk: Týden ve znamení blížících se prázdnin a ČNB
8:59Futures mohou dodat na začátek dne optimismus, ČEZ poklesne bez nároku na dividendu  
8:30Technologické akcie a ropa pomohly akciové Asii otevřít týden zisky  
7:09Čína přísněji kontroluje jüan. Důkaz proti mezinárodnímu užití měny?
5:59Správní delikty se mění na přestupky
25.6.2017
16:04Víkendář: Mají mocní lidé poškozený mozek?
11:14Summers: Dlouhodobá stagnace nezmizela, pouze ji maskují stimulační kroky
7:2320 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů
24.6.2017
17:20Matematička z Harvardu varuje: Hrozí totalita algoritmů?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m