Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlato: Velká sázka roku 2016

Zlato: Velká sázka roku 2016

10.6.2016 15:33
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Uvadající očekávání spojená se zvyšováním úrokových sazeb v USA se pomalu, ale jistě stávají motorem, který pohání nový růst doslova všeho, co se třpytí od futures kontraktů na zlato až po akcie těžařů žlutého drahého kovu nebo burzovně obchodované fondy ETF kryté zlatem. Všechny tyto nástroje nabízejí investorům způsob, jak sázet na zlatý růst i pád. A na trzích se možná schyluje k nové zlaté horečce…

Futures kontrakty na zlato na burze Comex v letošním roce patří mezi ty zdaleka nejvýkonnější třídy aktiv. K včerejšímu dni zaznamenaly zhruba 20procentní zisky. A to ještě není nic ve srovnání s ostrým nárůstem mnoha dalších cenných papírů vázaných na zlato. Jedná s o poslední náznak toho, že obchodování napříč trhy je v roce 2016 tak nějak vzhůru nohama a z těch obvykle nejméně oblíbených investic na Wall Street se letos stávají ty nejlepší.

Cena zlata od počátku roku 2016 v USD/unce versus kurz USD/EUR

zlato a dolar.png

Obrat na poli popularity třpytivého drahého kovu odráží zásadní změnu v očekáváních investorů v posledních šesti měsících. Většina analytiků nebo manažerů portfolií zahájila letošní rok v domnění dalšího posilování dolaru poté, co americký Fed opět zvýší úrokové sazby. Mezi dolarem a zlatem je dlouhodobě potvrzen inverzní vztah. Tedy pokud dolar posiluje, zlato ztrácí a naopak. Navíc sex-appeal zlata jako aktiva, které nenese žádný výnos, může instrumentům, jako jsou kupříkladu dluhopisy, s růstem sazeb jen těžko konkurovat. Velkolepé posilování dolaru se ale prozatím nekoná, místo toho tento týden americká měna oslabila na pětiměsíční minima v reakci na mizerná data z trhu práce v USA a pondělní komentáře šéfky Fedu Janet Yellenové, která naznačila, že bezprostřední zvýšení sazeb nehrozí.

Rozsah oživení v sektoru komodit obecně letos překvapil nejednoho investora nebo analytika. Situace se oproti roku 2015 převrátila naruby a většina komodit neuvěřitelně rychle přepnula ze režimu zoufalství do nebývalé euforie. Miliardářský investor George Soros v květnu odhalil podíl v rozsahu 19 milionů akcií v největším světovém těžaři Barrick Gold. Jeffrey Gundlach vyjádřil názor, že zlato by mohlo vzrůst na 1400 dolarů za trojskou unci. Jeho pohled sdílí i banka ANZ, podle které by averze k riziku podpořená britským referendem o odchodu z Evropské unie mohla zlatu pomoci vyšvihnout se právě k 1400 dolarům za unci. V pátek odpoledne se trojská unce žlutého drahého kovu obchodovala kolem 1269 dolarů za unci.

NYSE Arca Gold Bugs index


gold nyse arca.png

Cena akcií těžařů zlata často následuje trend, který udává cena trojské unce drahého kovu, jen s o něco většími výkyvy. Hodnota NYSE Arca Gold Bugs Indexu, který sleduje 15 hlavních zlatých těžařů, se po několika letech poklesů od ledna téměř zdvojnásobila. Těžební společnosti jako Newmont Mining nebo Freeport-McMoRan ještě vloni padaly na nová minima, letos ale vyletěly do nebes. Z Newmontu, který od ledna do čtvrtečního závěru připsal 100 procent, je druhý nejvýkonnější titul z indexu S&P 500. Freeport potom pátý nejlepší s nárůstem o 61 procent.

Těžaři zlata však nepatří zrovna ke společnostem s tou nejdisciplinovanější reputací. Růst cen žlutého kovu by mohl v konečném důsledku vést k tomu, že někteří těžaři začnou znovu utrácet a nakonec by mohl vyrušit pozitivní dopad několikaletého snižování nákladů. Společnosti z odvětví mají obvykle ve zvyku utrácet tolik, kolik jim cena unce zlata dovolí.

Akcie těžařů versus americký index S&P 500 od ledna 2016

tezari sp 500.png

Newmont Mining žlutě, Freeport-McMoran zeleně.

Hedge fondy a další institucionální investoři sice v posledních týdnech o něco omezili býčí sázky na růst ceny drahého kovu, i tak ale dlouhé pozice na zlato svým počtem převyšují podle Komise pro obchodování s komoditními futures medvědí sázky o 155776 futures a opčních kontraktů. Čisté býčí sázky v květnu dosáhly vůbec nejvyšší úrovně od roku 2011. Objevuje se však i názor, že trhy možná v současnosti riziko nadcházejícího zvyšování amerických úrokových sazeb lehce podceňují.

Zdroj: WSJ, BBG, CNBC


Čtěte více:

Jaký osud letos čeká zlato? Sledujte těchto 5 faktorů!
11.5.2016 14:09
Zlato si letos užívá nejlepší začátek roku za poslední tři desetiletí....
Nová hvězda trhů: Výkonnost komodit v roce 2016 válcuje akcie i dluhopisy!
7.6.2016 15:33
V loňském roce nemyslitelná fráze, letos tvrdá realita. Komodity od l...
Strach z Brexitu dráždí nervy kakaových investorů
9.6.2016 13:35
Spojitost mezi britským referendem o vystoupení z Evropské unie a ceno...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.2.2018
22:03Wall Street zakončila po šesti dnech v záporu, Walmart -10 %
19:51Goldman Sachs: Americká fiskální politika vstupuje na neprobádané území
17:47Project Syndicate: Nezodpovědná ECB
17:28Investice do ETF: Fyzická, syntetická, výhody a rizika, atraktivita i rozdíly
17:19Koruna dnes obstála lépe než zbytek regionu, odnáší si pouze nevýrazné ztráty  
17:02Pražská burza prohloubila týdenní ztrátu, ČEZ a Stock jediné v plusu
16:58Summary: Firmy Wal-Mart ani BHP Billiton moc investory nepotěšily. Akcie klesají
16:43Další důsledek brexitu? Schillerová čeká vyšší příspěvek ČR do rozpočtu EU
16:16Rychlé skomírání švédské hotovosti trápí tamní bankéře
16:06Home Depot odhady analytiků předčil, trh se přesvědčit nenechal  
14:38Trh ztrácí odkupovou „stimulaci“. Je to dobrá zpráva
12:42Kryptoměny jsou novým kultem a podle toho to také vypadá
12:39Nálada německých investorů se v únoru snížila méně, než se čekalo
10:52Slova Krugmana do pranice: Cena byla vysoká, ale eurozóna opět funguje
10:20BHP Billiton (-3,3 %) zvýšil pololetní zisk o čtvrtinu, čekalo se víc
10:10Zisk banky HSBC se loni více než zdvojnásobil
10:02Dolar navyšuje zisky při růstu výnosů. Nové zprávy stále chybějí  
9:12Rozbřesk: Auta jedou, do ECB míří španělský ministr a Venezuela vydá kryptoměnu
9:08Ministr Hüner: O způsobu rozdělení ČEZ by mělo být jasno do března. Rozhodovat bude i Babiš
8:57Evropské burzy by po otevření měly mírně posilovat, co Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC