Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlato: Velká sázka roku 2016

Zlato: Velká sázka roku 2016

10.06.2016 15:33
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Uvadající očekávání spojená se zvyšováním úrokových sazeb v USA se pomalu, ale jistě stávají motorem, který pohání nový růst doslova všeho, co se třpytí od futures kontraktů na zlato až po akcie těžařů žlutého drahého kovu nebo burzovně obchodované fondy ETF kryté zlatem. Všechny tyto nástroje nabízejí investorům způsob, jak sázet na zlatý růst i pád. A na trzích se možná schyluje k nové zlaté horečce…

Futures kontrakty na zlato na burze Comex v letošním roce patří mezi ty zdaleka nejvýkonnější třídy aktiv. K včerejšímu dni zaznamenaly zhruba 20procentní zisky. A to ještě není nic ve srovnání s ostrým nárůstem mnoha dalších cenných papírů vázaných na zlato. Jedná s o poslední náznak toho, že obchodování napříč trhy je v roce 2016 tak nějak vzhůru nohama a z těch obvykle nejméně oblíbených investic na Wall Street se letos stávají ty nejlepší.

Cena zlata od počátku roku 2016 v USD/unce versus kurz USD/EUR

zlato a dolar.png

Obrat na poli popularity třpytivého drahého kovu odráží zásadní změnu v očekáváních investorů v posledních šesti měsících. Většina analytiků nebo manažerů portfolií zahájila letošní rok v domnění dalšího posilování dolaru poté, co americký Fed opět zvýší úrokové sazby. Mezi dolarem a zlatem je dlouhodobě potvrzen inverzní vztah. Tedy pokud dolar posiluje, zlato ztrácí a naopak. Navíc sex-appeal zlata jako aktiva, které nenese žádný výnos, může instrumentům, jako jsou kupříkladu dluhopisy, s růstem sazeb jen těžko konkurovat. Velkolepé posilování dolaru se ale prozatím nekoná, místo toho tento týden americká měna oslabila na pětiměsíční minima v reakci na mizerná data z trhu práce v USA a pondělní komentáře šéfky Fedu Janet Yellenové, která naznačila, že bezprostřední zvýšení sazeb nehrozí.

Rozsah oživení v sektoru komodit obecně letos překvapil nejednoho investora nebo analytika. Situace se oproti roku 2015 převrátila naruby a většina komodit neuvěřitelně rychle přepnula ze režimu zoufalství do nebývalé euforie. Miliardářský investor George Soros v květnu odhalil podíl v rozsahu 19 milionů akcií v největším světovém těžaři Barrick Gold. Jeffrey Gundlach vyjádřil názor, že zlato by mohlo vzrůst na 1400 dolarů za trojskou unci. Jeho pohled sdílí i banka ANZ, podle které by averze k riziku podpořená britským referendem o odchodu z Evropské unie mohla zlatu pomoci vyšvihnout se právě k 1400 dolarům za unci. V pátek odpoledne se trojská unce žlutého drahého kovu obchodovala kolem 1269 dolarů za unci.

NYSE Arca Gold Bugs index


gold nyse arca.png

Cena akcií těžařů zlata často následuje trend, který udává cena trojské unce drahého kovu, jen s o něco většími výkyvy. Hodnota NYSE Arca Gold Bugs Indexu, který sleduje 15 hlavních zlatých těžařů, se po několika letech poklesů od ledna téměř zdvojnásobila. Těžební společnosti jako Newmont Mining nebo Freeport-McMoRan ještě vloni padaly na nová minima, letos ale vyletěly do nebes. Z Newmontu, který od ledna do čtvrtečního závěru připsal 100 procent, je druhý nejvýkonnější titul z indexu S&P 500. Freeport potom pátý nejlepší s nárůstem o 61 procent.

Těžaři zlata však nepatří zrovna ke společnostem s tou nejdisciplinovanější reputací. Růst cen žlutého kovu by mohl v konečném důsledku vést k tomu, že někteří těžaři začnou znovu utrácet a nakonec by mohl vyrušit pozitivní dopad několikaletého snižování nákladů. Společnosti z odvětví mají obvykle ve zvyku utrácet tolik, kolik jim cena unce zlata dovolí.

Akcie těžařů versus americký index S&P 500 od ledna 2016

tezari sp 500.png

Newmont Mining žlutě, Freeport-McMoran zeleně.

Hedge fondy a další institucionální investoři sice v posledních týdnech o něco omezili býčí sázky na růst ceny drahého kovu, i tak ale dlouhé pozice na zlato svým počtem převyšují podle Komise pro obchodování s komoditními futures medvědí sázky o 155776 futures a opčních kontraktů. Čisté býčí sázky v květnu dosáhly vůbec nejvyšší úrovně od roku 2011. Objevuje se však i názor, že trhy možná v současnosti riziko nadcházejícího zvyšování amerických úrokových sazeb lehce podceňují.

Zdroj: WSJ, BBG, CNBC


Čtěte více:

Jaký osud letos čeká zlato? Sledujte těchto 5 faktorů!
11.05.2016 14:09
Zlato si letos užívá nejlepší začátek roku za poslední tři desetiletí....
Nová hvězda trhů: Výkonnost komodit v roce 2016 válcuje akcie i dluhopisy!
07.06.2016 15:33
V loňském roce nemyslitelná fráze, letos tvrdá realita. Komodity od l...
Strach z Brexitu dráždí nervy kakaových investorů
09.06.2016 13:35
Spojitost mezi britským referendem o vystoupení z Evropské unie a ceno...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.07.2020
9:36Víkendář: Přehnaná hodnotová lekce pro investory
04.07.2020
15:17Politico: Všichni budeme mluvit německy?
9:11Víkendář: Nová nejbohatší země na světě?
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00USA - Index ISM v nevýrobním sektoru