Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Bank of America se solidními úrokovými výnosy, Goldman Sachs zato s nejhorším tradingovým výsledkem za 11 let

Summary: Bank of America se solidními úrokovými výnosy, Goldman Sachs zato s nejhorším tradingovým výsledkem za 11 let

18.07.2017 16:08
Autor: Pavel Daniel

Další dvě z velkých amerických bank v úterý 18. července 2017 představily výsledky hospodaření za 2. čtvrtletí roku. Goldman Sachs, podle aktiv americká bankovní pětka, se potýkal se slabším obchodováním na trzích. Z obchodů na trzích s dluhopisy, měnami a komoditami jí ve sledovaném období přiteklo o 40 procent méně než před rokem. Výsledná částka 1,16 miliardy podstřelila tržní odhad o více než pětinu. Při pohledu na pololetní čísla by někdejší šéf divize FICC a akciové divize Blankfein asi moc dobrou známku od investorů nedostal. Z tradingu s dluhopisy a akciemi banka během letošních prvních šesti měsíců generovala o desetinu méně než před rokem, a vůbec nejméně od chvíle, kdy se Blankfein stal v červnu 2006 generálním ředitelem Goldman Sachs. Zisk na akcii peněžního domu během tří měsíců do konce června se ale podařilo zvýšit na 3,95 dolaru z 3,72 dolaru před rokem. Počet emitovaných akcií se ovšem snížil o téměř 6 procent a celkový příjem včetně čistého úrokového výnosu jí klesl o 0,6 procenta. U Bank of America se sice také potýkali s problémy tradingové divize, ale výsledná čísla zas tak špatná nejsou.

Komentář Branislava Sotáka k výsledkům hospodaření Bank of America (DIP):

Bank of America následuje ve 2Q17 linii, kterou vytyčily její předchůdkyně. Tón výsledkům udávají plošší výnosová křivka a nebývale nízká volatilita, jež doléhají na příjmy z obchodování na finančních trzích. Výsledky přesto nejsou vyloženě špatné, když si BofA skrze nákladovou disciplínu pomáhá provozní pákou, ale také nižšími rizikovými náklady a solidními úrokovými příjmy.

Celkové tržby stouply meziročně o 7 % na 22,8 mld. USD, když se mohly opřít o solidní čisté úrokové příjmy (+9 % yoy), investiční bankovnictví a rekordní správu aktiv. Čistý zisk vzrostl meziročně o 10 % na 5,3 mld. USD, neboli 0,46 USD/akcii, a předčil tak tržní očekávání.

Obočí se nejspíš budou zvedat nad qoq poklesem čisté úrokové marže o 5 bps na 2,34 %. Ač nepříjemný, dal se dle našeho názoru čekat vzhledem k tomu, co se v uplynulých měsících událo se sklonem americké výnosové křivky. Meziročně jsou však úrokové sazby přece jenom citelně výš a meziroční optikou tak výkonu segmentu pomáhají. Dle vedení banky, které opírá svůj názor o forwardové křivky, by měly čisté úrokové příjmy ve 3Q17 dále růst. Mimo jiné i díky pokračujícímu růstu úvěrového portfolia (ve 2Q17 +5 % yoy).

Dalším pozitivem je 26% yoy pokles rizikových nákladů na 726 mil. USD. Pokles jde primárně na vrub komerčnímu bankovnictví, resp. zejména úvěrovým expozicím na energetický sektor. Celkově banka odepsala úvěry za 908 mil. USD (0,4 % úvěrového portfolia anualizovaně), v součtu tedy došlo na lehké (182 mil. USD) rozpouštění dříve vytvořených rezerv. Ty dosahují na úrovni 10,9 mld. USD 1,2 % z celkové hodnoty úvěrového portfolia. Klasifikované úvěry klesly na 7,1 mld. USD, čili 0,78 % z celkového úvěrového portfolia.

Nejslabším bodem oznámení je tak podobně jako u konkurence výkon investiční divize, která byla postižená výše uvedenými jevy. Přesto dokázala mírně překonat jak tržní očekávání, tak výhled samotné banky. Celkové příjmy divize klesly meziročně o 8 % na 4,1 mld. USD (ex-DVA). Příjmy z obchodování na kapitálových trzích spadly o 9 % na 3,4 mld. USD, přičemž banka samotná počítala s 10-12% propadem. Veškerý propad jde na vrub FICC segmentu (-14 % yoy), kde byly obzvláště slabé příjmy ze sazeb a rozvíjejících se trhů. Akcie naopak i přes nízkou volatilitu meziročně o 3 % posílily, což je ale primárně vizitkou primárního, nikoliv sekundárního trhu. Obchodní příjmy za 1H17 jsou díky silnému 1Q17 přesto meziročně o 2 % výše, což je první takový nárůst za posledních 5 let.

Návratnost vlastního (hmotného) kapitálu (ROTCE) dosahuje za 2Q17 solidních 11,2 %. Kapitálová přiměřenost (CET1) přidala oproti 1Q17 dalších 50 bps na 11,5 %. Schválený kapitálový plán počítá s distribucí až 17 mld. USD během následujících 4 kvartálů, čehož součástí je i 60%! nárůst dividendy. Akcie zůstávají v seznamu DIP s doporučením držet.


Čtěte více:

Summary: Amazon koupí Whole Foods podniká další kroky na americkém trhu s potravinami
16.06.2017 17:29
Největší internetový obchod na světě Amazon.com kupuje prodejce biopot...
Summary: Adobe zlepšila volné cashflow, FedEx hospodařením překvapil
21.06.2017 17:11
Softwarové společnosti Adobe Systems se daří. Navázala na úspěšné výsl...
Summary: Evropské banky a globální těžaři, dnes navýsost ziskové sektory
27.06.2017 17:06
Evropský bankovní sektor díky prohlášení prezidenta Evropské centrální...
Summary: Monsantu klesl meziročně zisk, i tak ale výsledek překonal očekávání
28.06.2017 17:09
I když se americké společnosti Monsanto podařilo oznámenými výsledky h...
Summary: Micron Technology a Nike představily dobré výsledky hospodaření
30.06.2017 16:55
Americké firmy - výrobce paměťových čipů Micron Technology a výrobce s...
Summary: V segmentu rejdařství se chystá obří transakce a britský stavební gigant Carillion čeká nižší zisk
10.07.2017 17:48
Akciím největší rejdařské společnosti světa AP Moeller Maersk dnes pom...
Summary: Hvězda Snapu pohasíná, akcie britského stavaře Carillion padají z útesu
11.07.2017 17:21
Akcie britského stavaře Carillion se nepřestávají hroutit, investoři m...
Summary: Delta Air Lines poprvé po dvou letech zvýšila tržby
13.07.2017 17:47
Delta Air Lines (DIP) Souhrn: Výbornou zprávou je růst tržeb, jenž se...
Summary: JPMorgan i Citigroup potrápila nízká volatilita a inflační očekávání
14.07.2017 18:08
JPMorgan Na výsledcích bankovního sektoru se v tomto kvartálu podepsa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba