Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Indikátor Goldman Sachs varuje před blížícím se medvědem, stratégové mu ale nevěří

Indikátor Goldman Sachs varuje před blížícím se medvědem, stratégové mu ale nevěří

28.03.2018 13:33
Autor: David Jestřabík, Patria Finance

Počítačový model vyvinutý bankou Goldman Sachs signalizuje blížící se medvědí trh, někteří investiční stratégové banky ale svému vlastnímu indikátoru nevěří.

Bull/bear indikátor bere v potaz pět faktorů: růstové momentum, měřené pomocí průměrného percentilu amerických ISM indexů, sklon křivky dluhopisových výnosů, jádrovou inflaci, nezaměstnanost a akciové valuace. Hodnota indikátoru se nyní nachází nad 70 procenty, úrovní, která je „obvykle spojována s vysokými riziky pro investory do akcií“, napsali ve své zprávě stratégové Goldman Sachs

001 

Zdroj: Goldman Sachs

Stratégové banky však investory uklidňují a poukazují na pokřivení hodnoty indikátoru. Podle nich je aktuální vysoká hodnota zkreslena nízkou nezaměstnaností a silným růstovým momentem ekonomiky spíše než rostoucími sazbami a vysokou jádrovou inflací.

Nízká nezaměstnanost a silné růstové momentum v takto pokročilém stádiu ekonomického cyklu by obvykle měly vliv na růst mezd a následkem toho také vyšší inflaci a utaženější monetární politiku. Díky nízké inflaci se ale mohou některé hodnoty těchto proměnných zdát napjaté, aniž by byly pro akciové investory alarmující. Jinak řečeno, je velmi nepravděpodobné, že by bez výrazného růstu jádrové inflace vzrostly úrokové sazby v USA nebo jinde natolik, aby obrátily výnosové křivky a/nebo způsobily v blízké budoucnosti recesi, myslí si stratégové Goldman Sachs.

Zatímco nezaměstnanost se v USA pohybuje na hodnotě 4,1 procenta, nejníže od roku 2000, jádrový index PCE (preferovaný nástroj Fedu pro měření inflace) je nadále pod dvouprocentním inflačním cílem centrální banky.

Je to obava z recese a klesající zisky, co obvykle spustí cyklický medvědí trh. Ten ale téměř vždy pramení z utažení monetární politiky, myslí si stratégové Goldmanů.

Zdroj: CNBC, Goldman Sachs

 
 

Čtěte více:

OPEC a Rusko zvažují spolupráci při těžbě ropy na deset až dvacet let
28.03.2018 8:25
Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) usiluje o dlouhodobou spolupr...
Waymo kupuje 20 000 automobilů Jaguar pro taxislužbu samořízenými vozy
28.03.2018 8:32
Společnost Waymo ze skupiny Alphabet koupí až 20 000 elektromobilů od ...
Rozbřesk: Brusel chce posílit rozpočet “nic nevydělávajícím” ražebným ECB
28.03.2018 9:15
Jak doplnit bruselskou kasu po odchodu Velké Británie tak, aby se nemu...
Evropské trhy reagují na včerejší výprodeje v USA
28.03.2018 10:09
Index PX si v úvodu odepisuje 0,45 % (1 110 bodů), což není nic překv...
Hlavní měny jsou vedle turbulentních akcií a dluhopisů překvapivě klidné
28.03.2018 10:24
Včerejšek sice začal dobře, ale skončil dalším výrazným výprodejem akc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.11.2019
14:35Vodafone (+4,3 %) snížil ztrátu a zlepšil výhled na celý fiskální rok
14:11ČEZ: Uhelná elektrárna Počerady změní od roku 2024 majitele
13:41VoxEU: Spojené státy se nyní mohou nejlépe poučit z vlastní historie
12:13Němečtí investoři ubrali z pesimismu. Sázejí na ekonomiku a méně konfliktů v obchodě
12:11RMS Mezzanine, a.s. - Splacení přijatého úvěru od Poštová banka, a.s.
11:44Výsledkům Deutsche Post vévodí poštovné a expresní zásilky (komentář analytika)  
10:51Trump promluví o obchodní politice. Trhy zatím vyčkávají  
9:25Rozbřesk: První a úspěšný test nové prognózy ČNB
8:59ČEZ, a.s. - Hospodářské výsledky za 1.-3. čtvrtletí 2019
8:54Trhy v Evropě by měly mírně růst. ČEZ k číslům pod odhady přidal slabší výhled pro zisk  
8:38Politico: Trump znovu odloží rozhodnutí o clech na auta z EU
8:18Kvartální zisk ČEZ (-1 %) zaostal za odhady, firma zužuje roční výhled
5:57Jak iPhone navyšuje obchodní deficit USA s Čínou
11.11.2019
22:01Rozpačitý úvod týdne v USA
18:38U auta s přidřeným motorem je nejdůležitější správný tlak v pneumatikách?
17:27Kofola hlásí vyšší tržby za první tři čtvrtletí, čistý ziskl klesl
17:18Libře pomohla politika, jinak trhy zůstávají negativně naladěny  
17:03Odhad výsledků ČEZ: O polovinu vyšší zisk, pozornost směřuje k výhledu  
15:51Ifo: Podmínky ve světové ekonomice jsou nejslabší za deset let
15:46Borg: Evropu čekají roky utlumeného růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
CBS Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Deutsche Post AG (09/19 Q3)
Enel SpA (09/19 Q3)
Prysmian SpA (09/19 Q3, Aft-mkt)
Rockwell Automation Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
Tyson Foods Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
Vodafone Group PLC (09/19 Q2)
7:30Infineon Technologies AG (09/19 Q4)