Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Horečka po půjčkách v eurech se v roce 2020 ochladí jen mírně

Horečka po půjčkách v eurech se v roce 2020 ochladí jen mírně

05.12.2019 6:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropský úvěrový trh se může v roce 2020 mírně ochladit. Po letošním, výjimečně dobrém roce prodejů nových dluhopisů může být obtížné toto tempo emisí udržet. Firmy si pospíšily, aby si zajistily velmi nízké náklady na půjčku. A přibrzdit mohou i američtí dlužníci poté, co bezprecedentní záplava emisí podnikových dluhopisů vysoké kvality v eurech vedla podle Bloombergu k celkové výši 314 miliard EUR.

"Bude obtížné tak velké číslo replikovat," řekl Frazer Ross, vedoucí pro EMEA u Deutsche Bank. Očekává, že příští rok budou emise „mírně klesat“. Zpomalení může být potlačeno nárůstem odkupů, stejně jako nákupem dluhopisů Evropskou centrální bankou. Američtí emitenti budou mít nejspíš vzhledem k apetitu evropských investorů a výhodným nákladům na prodej dluhopisů v eurech, namísto v dolarech, také napilno. Stratégové JPMorgan Chase ve výhledu do roku 2020 předpovídají emise příští rok v USA za asi 60 miliard EUR.

Výhodou trhu s dluhopisy v eurech oproti těm v dolarech jsou záporné úrokové sazby, a ty mohou nalákat i dlužníky z ostatních částí světa. Jednou z možností jsou po prvním prodeji státních eurobondů po 15 letech podle stratégů Barclays i čínské státní společnosti.

Emise v roce 2020 í může podpořit refinancován vzhledem k nárůstu splatných dluhopisů. Splatnost vysoce kvalitní firemních dluhopisů v eurech stoupne příští rok o 21 % na zhruba 200 miliard EUR a tímto tempem se podle ING Groep NV bude držet následujících pár let.

Nové emise pomohou vysát i nákupy ECB, přestože budou méně výrazné než v minulém kole kvantitativního uvolňování. Tato centrální banka bude pravděpodobně nakupovat nové dluhopisy za 4 miliardy eur měsířně, včetně reinvestic, tedy sotva polovinu oproti vrcholu předchozího QE, uvedli stratégové Deutsche Bank.

Rizika na obzoru

Mezi rizika emise patří zpomalení ekonomiky, zejména po brexitu nebo obchodním napětí mezi USA a Čínou. Poptávku investorů by podle Deutsche Bank mohly utlumit také chabé výnosy. Průměrné eurové výnosy u dluhopisů vysoké kvality jsou na základě Bloomberg Barclays indexu jen 0,5 %, tj. mnohem níže oproti 1,41 % na začátku ledna.

Na trh s dluhopisy pravděpodobně dopadne také tříleté zpomalení na evropském poli fúzí a akvizic. Naopak mezi evropské společnosti, které mohou příští rok prodávat své dluhopisy na financování akvizic, patří Capgemini, London Stock Exchange Group a a LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton.

„Odhadujeme, že nové emise v roce 2020 zůstanou velmi silné,“ napsali ve výhledu stratégové ING. "A i když pravděpodobně nedosáhnou na ty z roku 2019, bude to i tak stále značná úroveň.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Řecko právě přestalo být dluhopisovým vyděděncem
09.10.2019 12:57
Řecký přerod z vyvrhele dluhopisových trhů v jednoho z členů evropskéh...
David Zahn: Změny v politice, na které by si investoři měli dát pozor
22.11.2019 5:47
Vývoj brexitu bude pravděpodobně i nadále v roce 2020 vrhat svůj stín ...
Co s evropskou bankovní unií?
25.11.2019 5:46
Podle jednoho přirovnání, které je v Bruselu oblíbené, je eurozóna dom...
Čína uskutečnila svůj zatím největší prodej zahraničních bondů
27.11.2019 9:30
Šest miliard USD (139 miliard Kč) získala nyní Čína z prodeje státních...
Skupina ČEZ vydala dluhopisy v hodnotě 19,1 miliardy korun
02.12.2019 14:23
Energetická skupina ČEZ dnes vydala dluhopisy v hodnotě 750 milionů ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data