Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář: HDP v eurozóně padá, ECB reaguje rozšířením nákupů

Komentář: HDP v eurozóně padá, ECB reaguje rozšířením nákupů

30.04.2020 16:40
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

HDP v eurozóně již v prvním kvartále propadlo o 3,8 % meziročně, a to především kvůli výrazným březnovým poklesům v nejhůře zasažené Itálii. Zdaleka nejhorší tvrdá čísla z druhého kvartálu nás však teprve čekají. I proto v tuto chvíli odhadujeme pokles HDP v eurozóně za celý rok 2020 na 11 %. I když je tento odhad zatížen extrémní nejistotou, již počítá spíše s pesimističtějším vývojem, kdy většina ekonomik ve třetím a čtvrtém kvartále tohoto roku bude oživovat jen pozvolna - oživení ve tvaru U spíše než ve tvaru jednoduchého V. 

ECB na dnešním zasedání představila nový odhad vývoje HDP, který je o něco příznivější. I tak v sobě ale obsahuje extrémní dávku nejistoty - ECB počítá s tím, že ekonomický propad letos může dosáhnout pěti až patnácti procent. V reakci na to se pokusila ECB opět rozšířit své zbrojní portfolio. Hlavní zprávou jsou příznivější úrokové sazby pro program na dodávání likvidity TLTRO III, ty mohou být teoreticky až -1 % (50 bps pod depozitní facilitou), a nová série pandemických dlouhodobých repo-operací (PELTRO). ECB také potvrdila, že jako zástavu do repo-operací bude brát široké spektrum cenných papírů včetně těch, které v průběhu pandemické krize přišly o investiční rating.

Na druhou stranu ECB zatím přímo neřekla, že chce tak “horší” aktiva přímo kupovat do vlastní bilance. Zatím podle slov Christine Lagardeové rozhodně nic takového centrální bankéři v souvislosti s předkrizovým QE (APP) nediskutovali.  Krizové QE (PEPP v celkovém objemu 750 miliard euro) také dál počítá pouze s výjimkou pro řecké bondy, ale pro nic nového. Trhy byly spíše nastavené ve svých očekáváních na trochu výraznější rozvolnění podmínek. A i když Christine Lagardeová mluvila o flexibilitě a možnosti do budoucna takový krok přijmout, bezprostředně po zasedání spíše převládalo na trzích lehké zklamání (rozpětí mezi desetiletým německým a italským výnosem dál rostlo).    

ecb koronavirus  <a class=hdp politika" src="/Fotobank/df05befc-2963-4fe5-a872-6d92abb39f64?width=500&height=717&action=Resize&position=Center" />


Čtěte více:

Inflace v eurozóně v dubnu zpomalila na 0,4 procenta
30.04.2020 11:19
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v dubnu zpomalil...
Nezaměstnanost v EU v březnu vzrostla na 6,6 %
30.04.2020 11:39
Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v březnu mírně vzrostla a...
ECB uvolňuje podmínky bankám. Eurozóna čelí recesi nevídané pro mírové období
30.04.2020 14:00
Evropská centrální banka dnes úrokové sazby nezměnila, i když ekonomi...
Facebook: Rostoucí počet uživatelů kompenzuje nižší cenu reklamy (komentář analytika)
30.04.2020 15:01
Výsledky Facebooku (Investiční tipy) za 1Q20 vyprávějí podobný příběh ...
O podporu v nezaměstnanosti žádá v USA dalších 3,8 milionu lidí
30.04.2020 15:20
Ve Spojených státech za minulý týden požádalo o podporu v nezaměstnan...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data