Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář: HDP v eurozóně padá, ECB reaguje rozšířením nákupů

Komentář: HDP v eurozóně padá, ECB reaguje rozšířením nákupů

30.04.2020 16:40
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

HDP v eurozóně již v prvním kvartále propadlo o 3,8 % meziročně, a to především kvůli výrazným březnovým poklesům v nejhůře zasažené Itálii. Zdaleka nejhorší tvrdá čísla z druhého kvartálu nás však teprve čekají. I proto v tuto chvíli odhadujeme pokles HDP v eurozóně za celý rok 2020 na 11 %. I když je tento odhad zatížen extrémní nejistotou, již počítá spíše s pesimističtějším vývojem, kdy většina ekonomik ve třetím a čtvrtém kvartále tohoto roku bude oživovat jen pozvolna - oživení ve tvaru U spíše než ve tvaru jednoduchého V. 

ECB na dnešním zasedání představila nový odhad vývoje HDP, který je o něco příznivější. I tak v sobě ale obsahuje extrémní dávku nejistoty - ECB počítá s tím, že ekonomický propad letos může dosáhnout pěti až patnácti procent. V reakci na to se pokusila ECB opět rozšířit své zbrojní portfolio. Hlavní zprávou jsou příznivější úrokové sazby pro program na dodávání likvidity TLTRO III, ty mohou být teoreticky až -1 % (50 bps pod depozitní facilitou), a nová série pandemických dlouhodobých repo-operací (PELTRO). ECB také potvrdila, že jako zástavu do repo-operací bude brát široké spektrum cenných papírů včetně těch, které v průběhu pandemické krize přišly o investiční rating.

Na druhou stranu ECB zatím přímo neřekla, že chce tak “horší” aktiva přímo kupovat do vlastní bilance. Zatím podle slov Christine Lagardeové rozhodně nic takového centrální bankéři v souvislosti s předkrizovým QE (APP) nediskutovali.  Krizové QE (PEPP v celkovém objemu 750 miliard euro) také dál počítá pouze s výjimkou pro řecké bondy, ale pro nic nového. Trhy byly spíše nastavené ve svých očekáváních na trochu výraznější rozvolnění podmínek. A i když Christine Lagardeová mluvila o flexibilitě a možnosti do budoucna takový krok přijmout, bezprostředně po zasedání spíše převládalo na trzích lehké zklamání (rozpětí mezi desetiletým německým a italským výnosem dál rostlo).    

ecb koronavirus  <a class=hdp politika" src="/Fotobank/df05befc-2963-4fe5-a872-6d92abb39f64?width=500&height=717&action=Resize&position=Center" />


Čtěte více:

Inflace v eurozóně v dubnu zpomalila na 0,4 procenta
30.04.2020 11:19
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v dubnu zpomalil...
Nezaměstnanost v EU v březnu vzrostla na 6,6 %
30.04.2020 11:39
Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v březnu mírně vzrostla a...
ECB uvolňuje podmínky bankám. Eurozóna čelí recesi nevídané pro mírové období
30.04.2020 14:00
Evropská centrální banka dnes úrokové sazby nezměnila, i když ekonomi...
Facebook: Rostoucí počet uživatelů kompenzuje nižší cenu reklamy (komentář analytika)
30.04.2020 15:01
Výsledky Facebooku (Investiční tipy) za 1Q20 vyprávějí podobný příběh ...
O podporu v nezaměstnanosti žádá v USA dalších 3,8 milionu lidí
30.04.2020 15:20
Ve Spojených státech za minulý týden požádalo o podporu v nezaměstnan...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)