Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpět ke strukturálním příběhům a bankám. Odborník z Barclays čeká návrat inflace k normálu

Zpět ke strukturálním příběhům a bankám. Odborník z Barclays čeká návrat inflace k normálu

30.06.2021 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozhovor pro Bloomberg Markets poskytl Maneesh Deshpande, který stojí v čele oddělení akciových derivátů v Barclays. Podobně jako dlouhá řada dalších byl nejdříve tázán na inflační výhled a odborník odpověděl, že se kloní ke konsenzu. Tedy k tomu, že inflační tlaky budou přechodné a na počátku následujícího roku se inflace vrátí „zpět k normálu“. Jaký dopad by takový scénář měl na akcie?

Deshpande připomněl, že v minulém roce si vedly relativně hůře cyklické akcie, což se následně změnilo s otevíráním ekonomiky a nastartovaným ekonomickým boomem. V této fázi naopak zaostávaly růstové tituly a akcie velkých technologických společností. Jenže tato fáze podle odborníka nyní končí a investoři by se měli od „cyklického příběhu přesunout zpět k příběhu strukturálnímu“.

Dlouhodobý strukturální příběh podle Deshpandeho opět nahrává „alespoň některým z velkých technologických firem“. A to samé platí o valuacích. Ty budou podle odborníka u technologií vždy o něco výš než u zbytku trhu. Nyní se ale z historického hlediska dostaly níže a opak platí třeba o akciích průmyslových firem. K tomu odborník dodal, že trh počítá s velmi silným ekonomickým oživením. Podle jeho názoru k tomu dojde, ale možná ne v takové míře, jak se čeká.


 

Banky mohou představovat dobrý způsob, jak mít v portfoliu zastoupené akcie, které budou z oživení těžit. Na jednu stranu by totiž těžily z růstu sazeb taženého vyšší inflací. A na stranu druhou by jim prospívalo i oživení bez inflačních tlaků. K tomu Deshpande dodal, že softwarové a hardwarové firmy jsou stále poměrně drahé. Tázán byl i na obavy z přísnější regulace technologického sektoru. Ta je jistě pro akcie těchto firem překážkou, ale trhy se již tomuto tématu moc nevěnují, protože si na něj zvykly.

Na závěr Deshpande hovořil o tom, že v základním scénáři čeká zvedání sazeb v USA v roce 2022 a rizikem pro akcie je spíše to, že by Fed začal zvedat dříve než později. K tomu by vedla vyšší než očekávaná inflace s tím, že nyní vlastně moc nerozumíme tomu, co se v této oblasti děje. Dlouhodobější vyšší inflace by nastala v případě, že by se cenový růst začal přelévat i do sektorů a oblastí, které byly vůči němu doposud imunní, a to by mohlo Fed přimět právě k tomu, že by sazby zvedl dříve.

Zdroj: Bloomberg Markets

 

Čtěte více:

Fed nehodlá spěchat se zvyšováním úroků jen kvůli obavám z inflace, prohlásil Powell
23.06.2021 8:21
Americká centrální banka (Fed) nehodlá spěchat se zvyšováním úrokovýc...
ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
23.06.2021 16:41
Česká národní banka přistoupila k prvnímu růstu úrokových sazeb o 25 ...
Britská centrální banka měnovou politiku navzdory inflaci nezměnila
24.06.2021 15:25
Britská centrální banka dnes podle očekávání nechala svou základní úro...
Víkendář: Co s inflací v zemi, kde je inflační cíl na 22 %?
26.06.2021 9:45
Proběhnuvší prezidentské volby v Íránu jsou podle ekonoma Steva H. Han...
Týdenní výhled: Pro data z trhu práce bude důležitá optika sazeb. Micron poví výsledky a virus trhům narušuje vizi
28.06.2021 14:40
Jako důležitá témata tohoto týdne se rýsují zejména nová data a obnove...

Váš názor
  •  
    30.06.2021 11:09

    jak může být inflace přechodná???.....takže stavební materiál zdraží o 100% a on následně zlevní o 100 %??? to je kašparovina ta ekonomie....
    abc1
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board