Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpět ke strukturálním příběhům a bankám. Odborník z Barclays čeká návrat inflace k normálu

Zpět ke strukturálním příběhům a bankám. Odborník z Barclays čeká návrat inflace k normálu

30.06.2021 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozhovor pro Bloomberg Markets poskytl Maneesh Deshpande, který stojí v čele oddělení akciových derivátů v Barclays. Podobně jako dlouhá řada dalších byl nejdříve tázán na inflační výhled a odborník odpověděl, že se kloní ke konsenzu. Tedy k tomu, že inflační tlaky budou přechodné a na počátku následujícího roku se inflace vrátí „zpět k normálu“. Jaký dopad by takový scénář měl na akcie?

Deshpande připomněl, že v minulém roce si vedly relativně hůře cyklické akcie, což se následně změnilo s otevíráním ekonomiky a nastartovaným ekonomickým boomem. V této fázi naopak zaostávaly růstové tituly a akcie velkých technologických společností. Jenže tato fáze podle odborníka nyní končí a investoři by se měli od „cyklického příběhu přesunout zpět k příběhu strukturálnímu“.

Dlouhodobý strukturální příběh podle Deshpandeho opět nahrává „alespoň některým z velkých technologických firem“. A to samé platí o valuacích. Ty budou podle odborníka u technologií vždy o něco výš než u zbytku trhu. Nyní se ale z historického hlediska dostaly níže a opak platí třeba o akciích průmyslových firem. K tomu odborník dodal, že trh počítá s velmi silným ekonomickým oživením. Podle jeho názoru k tomu dojde, ale možná ne v takové míře, jak se čeká.


 

Banky mohou představovat dobrý způsob, jak mít v portfoliu zastoupené akcie, které budou z oživení těžit. Na jednu stranu by totiž těžily z růstu sazeb taženého vyšší inflací. A na stranu druhou by jim prospívalo i oživení bez inflačních tlaků. K tomu Deshpande dodal, že softwarové a hardwarové firmy jsou stále poměrně drahé. Tázán byl i na obavy z přísnější regulace technologického sektoru. Ta je jistě pro akcie těchto firem překážkou, ale trhy se již tomuto tématu moc nevěnují, protože si na něj zvykly.

Na závěr Deshpande hovořil o tom, že v základním scénáři čeká zvedání sazeb v USA v roce 2022 a rizikem pro akcie je spíše to, že by Fed začal zvedat dříve než později. K tomu by vedla vyšší než očekávaná inflace s tím, že nyní vlastně moc nerozumíme tomu, co se v této oblasti děje. Dlouhodobější vyšší inflace by nastala v případě, že by se cenový růst začal přelévat i do sektorů a oblastí, které byly vůči němu doposud imunní, a to by mohlo Fed přimět právě k tomu, že by sazby zvedl dříve.

Zdroj: Bloomberg Markets

 

Čtěte více:

Fed nehodlá spěchat se zvyšováním úroků jen kvůli obavám z inflace, prohlásil Powell
23.06.2021 8:21
Americká centrální banka (Fed) nehodlá spěchat se zvyšováním úrokovýc...
ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
23.06.2021 16:41
Česká národní banka přistoupila k prvnímu růstu úrokových sazeb o 25 ...
Britská centrální banka měnovou politiku navzdory inflaci nezměnila
24.06.2021 15:25
Britská centrální banka dnes podle očekávání nechala svou základní úro...
Víkendář: Co s inflací v zemi, kde je inflační cíl na 22 %?
26.06.2021 9:45
Proběhnuvší prezidentské volby v Íránu jsou podle ekonoma Steva H. Han...
Týdenní výhled: Pro data z trhu práce bude důležitá optika sazeb. Micron poví výsledky a virus trhům narušuje vizi
28.06.2021 14:40
Jako důležitá témata tohoto týdne se rýsují zejména nová data a obnove...

Váš názor
  •  
    30.06.2021 11:09

    jak může být inflace přechodná???.....takže stavební materiál zdraží o 100% a on následně zlevní o 100 %??? to je kašparovina ta ekonomie....
    abc1
Aktuální komentáře
06.05.2025
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y