Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpět ke strukturálním příběhům a bankám. Odborník z Barclays čeká návrat inflace k normálu

Zpět ke strukturálním příběhům a bankám. Odborník z Barclays čeká návrat inflace k normálu

30.06.2021 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Rozhovor pro Bloomberg Markets poskytl Maneesh Deshpande, který stojí v čele oddělení akciových derivátů v Barclays. Podobně jako dlouhá řada dalších byl nejdříve tázán na inflační výhled a odborník odpověděl, že se kloní ke konsenzu. Tedy k tomu, že inflační tlaky budou přechodné a na počátku následujícího roku se inflace vrátí „zpět k normálu“. Jaký dopad by takový scénář měl na akcie?

Deshpande připomněl, že v minulém roce si vedly relativně hůře cyklické akcie, což se následně změnilo s otevíráním ekonomiky a nastartovaným ekonomickým boomem. V této fázi naopak zaostávaly růstové tituly a akcie velkých technologických společností. Jenže tato fáze podle odborníka nyní končí a investoři by se měli od „cyklického příběhu přesunout zpět k příběhu strukturálnímu“.

Dlouhodobý strukturální příběh podle Deshpandeho opět nahrává „alespoň některým z velkých technologických firem“. A to samé platí o valuacích. Ty budou podle odborníka u technologií vždy o něco výš než u zbytku trhu. Nyní se ale z historického hlediska dostaly níže a opak platí třeba o akciích průmyslových firem. K tomu odborník dodal, že trh počítá s velmi silným ekonomickým oživením. Podle jeho názoru k tomu dojde, ale možná ne v takové míře, jak se čeká.


 

Banky mohou představovat dobrý způsob, jak mít v portfoliu zastoupené akcie, které budou z oživení těžit. Na jednu stranu by totiž těžily z růstu sazeb taženého vyšší inflací. A na stranu druhou by jim prospívalo i oživení bez inflačních tlaků. K tomu Deshpande dodal, že softwarové a hardwarové firmy jsou stále poměrně drahé. Tázán byl i na obavy z přísnější regulace technologického sektoru. Ta je jistě pro akcie těchto firem překážkou, ale trhy se již tomuto tématu moc nevěnují, protože si na něj zvykly.

Na závěr Deshpande hovořil o tom, že v základním scénáři čeká zvedání sazeb v USA v roce 2022 a rizikem pro akcie je spíše to, že by Fed začal zvedat dříve než později. K tomu by vedla vyšší než očekávaná inflace s tím, že nyní vlastně moc nerozumíme tomu, co se v této oblasti děje. Dlouhodobější vyšší inflace by nastala v případě, že by se cenový růst začal přelévat i do sektorů a oblastí, které byly vůči němu doposud imunní, a to by mohlo Fed přimět právě k tomu, že by sazby zvedl dříve.

Zdroj: Bloomberg Markets

 

Čtěte více:

Fed nehodlá spěchat se zvyšováním úroků jen kvůli obavám z inflace, prohlásil Powell
23.06.2021 8:21
Americká centrální banka (Fed) nehodlá spěchat se zvyšováním úrokovýc...
ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
23.06.2021 16:41
Česká národní banka přistoupila k prvnímu růstu úrokových sazeb o 25 ...
Britská centrální banka měnovou politiku navzdory inflaci nezměnila
24.06.2021 15:25
Britská centrální banka dnes podle očekávání nechala svou základní úro...
Víkendář: Co s inflací v zemi, kde je inflační cíl na 22 %?
26.06.2021 9:45
Proběhnuvší prezidentské volby v Íránu jsou podle ekonoma Steva H. Han...
Týdenní výhled: Pro data z trhu práce bude důležitá optika sazeb. Micron poví výsledky a virus trhům narušuje vizi
28.06.2021 14:40
Jako důležitá témata tohoto týdne se rýsují zejména nová data a obnove...

Váš názor
  •  
    30.06.2021 11:09

    jak může být inflace přechodná???.....takže stavební materiál zdraží o 100% a on následně zlevní o 100 %??? to je kašparovina ta ekonomie....
    abc1
Aktuální komentáře
06.08.2025
18:45Nový AI normál a současná psychologie fundamentu
17:01Průzkum Reuters: Středoevropské měny dostanou od dolaru podporu, forint ale ustoupí. Koruna zůstane na svém  
17:00Co čekat od čtvrtečních výsledků ČEZ? Pohled analytika  
16:15McDonald's odčinil první kvartál. Sází na Snack Wrap a limonády pro Gen Z
15:42JPMorgan: Svět by neměl spoléhat, že se USA po Trumpovi vrátí k nízkým clům
15:24Trump zatápí elektromobilům. Rivian a Lucid to ve druhém kvartále tvrdě odnesly
14:39Uber: Silná čísla a nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 20 miliard dolarů  
14:21Překonání odhadů a vylepšení výhledu vystřelují akcie Shopify vzhůru
13:57Disney zlepšil celoroční výhled zisku. Daří se streamingu a zábavním parkům
13:25Traders Talk: Trhy otřásla makrodata. Palantir překvapil výsledky, AMD ztrácí a ČEZ na čísla teprve čeká
10:45Další obrat akcií vzhůru potvrzuje růstový trend. V hledáčku zůstávají výsledky a cla  
10:36Jakub Blaha: Výsledky AMD nad očekávání, ale trh očekával ještě víc  
10:29Novo Nordisku rostly tržby nejméně za čtyři roky, firma pokračuje v žalobách kvůli levným kopiím léků na hubnutí
9:59Dominik Rusinko: Průmysl v červnu zaostal za očekáváním
9:43Stavební produkce v Česku v červnu meziročně vzrostla o 14 procent
9:38Vývoz aut pomohl vytáhnout obchodní bilanci do přebytku 26,3 miliardy korun
9:34Průmyslová výroba v ČR v červnu meziročně nepatrně vzrostla, hlavně díky autům
9:05Rozbřesk: Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
8:43Švýcarsko bojuje proti americkým clům, USA proti čínské AI a Rusko zvažuje ústupky na Ukrajině  
8:28Z uhlí na data: Staré evropské elektrárny mohou dostat druhou šanci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Becton Dickinson & Co (06/25 Q3, Bef-mkt)
Block Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Celsius Holdings Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
CommScope Holding Co Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
ConocoPhillips (06/25 Q2, Bef-mkt)
Constellation Energy Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Crocs Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
Datadog Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Eli Lilly & Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Expedia Group Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Gilead Sciences Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Cheniere Energy Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Kratos Defense & Security Solutions Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Merck KGaA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
MP Materials Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Nebius Group NV (06/25 Q2, Bef-mkt)
Peloton Interactive Inc (06/25 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Rheinmetall AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Rocket Lab Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Siemens AG (06/25 Q3, Bef-mkt)
SoundHound AI Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (06/25 Q1, Aft-mkt)
Trade Desk Inc/The (06/25 Q2, Aft-mkt)
Twilio Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Vistra Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Warner Bros Discovery Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Allianz SE (06/25 Q2)
7:00Deutsche Telekom AG (06/25 Q2)
7:00KBC Group NV (06/25 Q2)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Ralph Lauren Corp (06/25 Q1)
14:00Sempra (06/25 Q2)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.