Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čas na riziková aktiva?

Čas na riziková aktiva?

12.07.2021 15:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Na podzim minulého roku začali investoři ve velkém sázet na aktiva, která těží z uvolňování restrikcí, otevírání ekonomiky a hospodářského oživení. Nyní ekonomika tímto oživením skutečně prochází a otevírá se. Co bude dál? Na tuto otázku na Bloomberg Markets odpovídal Jean Boivin z investiční společnosti BlackRock s tím, že je několik scénářů včetně možnosti, že se zopakuje boom dvacátých let, který nastal v minulém století.

V současném prostředí je podle investora možné, že trhy budou přehnaně reagovat na informace a data všeho druhu. V případě USA je přitom pravděpodobné, že ekonomika se vrátí na růstový trend panující před pandemií, oživení bude pokračovat a celkově jde o pozitivní situaci. Nadšení následně trochu zchladil Phil Guarco z JPMorgan Private Investment Bank, který si není jistý tím, jaký bude vývoj v delším období.

Guarco připomněl, že v posledním desetiletí docházelo k postupnému snižování výnosů vládních obligací, po finanční krizi je tlačil dolů relativně utlumený hospodářský růst. Nyní podle investora ekonomiku skutečně čeká několik měsíců boomu, ale současný pokles výnosů vládních obligací může naznačovat, že poté tempo růstu opět klesne a vývoj bude připomínat ten, který nastal po roce 2008.

„Můžeme tomu říkat dlouhodobá stagnace,“ uvedl Guarco v narážce na výraz, který před lety znovu oprášil známý ekonom Larry Summers. Ten ve zkratce popisuje jen pomalu rostoucí ekonomiku se slabou agregátní poptávkou, velkým sklonem k úsporám a tlakem na pokles sazeb. Boivin navázal s tím, že „může nastat návrat na trendový růst“, ale akciové a dluhopisové trhy podle něj nebudou pokračovat v býčím trendu. 

Podle investora se tedy dostaví relativně silný růst, inflace se bude držet „mírně nad očekáváními“ a „další býčí trh na akciích trvající deset let není pravděpodobný“. Guarco následně poukázal na vysoké dluhy. Ty vzrostly i kvůli stimulaci, která se snažila zabránit většímu propadu ekonomiky během pandemie. Tyto dluhy mohou omezovat prostor pro ekonomickou politiku v budoucnu.

Podle Boivina vysoká dluhová zátěž znamená, že sazby „nebudou moci v následujících letech výrazně růst“. Posléze bude docházet ke zmíněnému mírnému přestřelování inflace. Reálné sazby se tak budou ve výsledku nacházet poměrně nízko a celkově půjde v rámci zhruba pěti let o prostředí, které je přívětivé pro akcie. Což investor uzavřel s tím, že „čas na riziková aktiva je nyní“.

Zdroj: Bloomberg Markets


 

Čtěte více:

Hlavní trendy ovlivňující ekonomiku po pandemii a jejich zlomy
10.07.2021 15:15
Francouzská investiční banka Natixis se v jedné ze svých posledních an...
Coinbase, kryptozima a dlouhodobý potenciál kryptoměn
11.07.2021 15:13
Volatilita na kryptoměnách byla vysoká v dubnu a květnu, pak ale znate...
Víkendář: Dostupnost bydlení se v USA za posledních 40 let nezhoršuje, naopak
10.07.2021 8:17
Zatímco americká média hovoří o tom, že bydlení se stává stále méně do...
Dvě čínské židle
09.07.2021 17:35
Nedávno jsem tu poukazoval na chladnoucí čínský úvěrový cyklus a na je...
Investiční výhled pro druhé pololetí: Začátek odvykačky - shrnutí
12.07.2021 6:12
Sázka na nadprůměrný růst akcií a cyklické tituly nám v prvním pololet...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)