Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Podnikatelské nálady se u nás i v Německu zhoršují

Rozbřesk: Podnikatelské nálady se u nás i v Německu zhoršují

26.10.2021 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Jak už naznačil páteční předběžný PMI, nálada se v německém podnikatelském sektoru dál zhoršuje. Nedostatek komponent se odráží nejenom v aktuálních výsledcích průmyslu, ale rovněž negativně ovlivňuje očekávání firem na další měsíce. Se stále větší skepsí do budoucna však nehledí pouze průmysl, ale i služby a obchod. Jediné odvětví, kde jsou očekávání stále optimističtější, je stejně jako v předchozích měsících stavebnictví. V každém případě dává říjnové Ifo další signál o zpomalování německé ekonomiky, které nepochybně znovu potvrdí i čtvrteční podrobný průzkum nálad a očekávání z Evropské komise.

Pro českou ekonomiku, zvláště pak pro její exportně orientované (často subdodavatelské) obory, nejsou přicházející zprávy z Německa samozřejmě povzbuzující. Není proto žádným překvapením, že i tuzemské nálady v podnikovém sektoru míří jednoznačně dolů. V průmyslu se hlavní překážkou stal nedostatek vstupů do výroby, který aktuálně trápí asi třetinu firem, nicméně už více než pětina firem pociťuje i slabší poptávku po své produkci. Skeptické jsou firmy i ohledně vývoje poptávky v dalších měsících, což už ostatně potvrzuje i výrazný úbytek zakázek, který je srovnatelný s loňským jarem, nebo propad ve využívání výrobních kapacit. Na rozdíl od Německa opanovala skepse stavebnictví, které v tuto chvíli nejvíce trápí nedostatek zaměstnanců a vedle toho velkým problémem začínají být i ceny stavebních materiálů. Optimismus tak v české ekonomice lze najít snad už jen ve službách, které věří v růst poptávky, a chce se dodat že navzdory zhoršující se pandemické situaci, která přitom se službami dokázala v posledním roce a půl docela otřást.

Ještě před několika měsíci velmi nadějné vyhlídky české ekonomiky nyní zchlazuje nedostatek komponent a surovin ve výrobě, přetrvávající logistické problémy a ve stále větší míře i rychle rostoucí ceny energií. Už v pátek bude k dispozici předběžný odhad HDP za třetí kvartál, který bude nejspíš za původním očekáváním výrazně zaostávat. V každém případě to bude číslo, které již bude mít ČNB na svém příštím zasedání k dispozici.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna i v průběhu včerejšího dne podobně jako další měny v regionu dál se sílícím dolarem ztrácela. Brzy odpoledne se dostala za hranici 25,70 EUR/CZK, a je tak na nejslabší úrovni za poslední tři měsíce. Sentiment trhu je, zdá se, silnější než komentáře centrálních bankéřů, kteří dávají najevo odhodlání dál rychle zvyšovat úrokové sazby. Svoji roli má nicméně i výpadek tržeb části exportně orientovaného automobilového průmyslu, který se pohybuje v řádech stamiliard korun. Když k tomu všemu připočteme další negativní zprávy, včetně těch pandemických, atmosféra na trhu koruně krátkodobě přát nebude ani nadále.

Nové primární emise státních bondů čekají dluhopisový trh až v listopadu, kdy by mělo jít o tři tituly v celkovém objemu 13 mld. korun se splatností zhruba osm až dvanáct let.

Zahraniční forex

Euru se včera na frontě s dolarem nedařilo a jeho kurz se přiblížil hranici 1,16 EUR/USD. Evropská měna se dostala pod tlak v reakci na další zhoršení podnikatelské nálady v Německu, která se dle indexu Ifo dostala na nejnižší úroveň od dubna letošního roku. Hlavním důvodem je zhoršující se kondice zpracovatelského průmyslu, který se nadále potýká s nedostatkem komponent (zejména čipů v automobilovém sektoru) a rozpadem globálních dodavatelských řetězců. Zpomalení růstu v největší evropské ekonomice nově očekává také německá Bundesbanka, která včera oznámila, že celoroční růst ekonomiky bude potřeba v tomto roce přepsat výrazně směrem dolů z aktuálních 3,7 %.

Dnešní makro kalendář je relativně hluchý, a tak nejzajímavějším číslem bude výsledek říjnové spotřebitelské nálady ve Spojených státech, který by měl přinést mírné zlepšení s ohledem na zlepšující se pandemickou situaci.


Čtěte více:

Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
26.10.2021 8:45
Benjamin Graham. Warren Buffett. James Montier. Joel Greenblatt. "Dobo...
Patria uzavírá některé Krátkodobé investiční tipy
26.10.2021 6:07
V rámci našeho seznamu Krátkodobých investičních tipů jsme se rozhodli...
Facebook varoval před dopadem nových ochranných pravidel, tržbami i výhledem analytiky zklamal
26.10.2021 8:25
Americký provozovatel internetové sociální sítě Facebook ve třetím čtv...
UBS dosáhla nejlepšího zisku od roku 2015. Roste dvouciferně čtyři kvartály v řadě
26.10.2021 8:28
Švýcarská banka UBS vykázala ve třetím čtvrtletí nejlepší zisk od prvn...
Tesla za bilion dolarů
26.10.2021 8:39
Tržní hodnota amerického výrobce elektromobilů Tesla včera v americkém...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.11.2022
6:06Investiční tipy: Dow Jones vs Nasdaq  
28.11.2022
22:21Negativní úvod týdne (nejen) v USA  
18:22Bloomberg: Potíže v Číně mohou Apple připravit o šest milionů iPhonů Pro
18:01Big Tech a ti druzí: Trendy pro příští dekádu aneb hledáme budoucí vítěze - online konference 29. listopadu od 15:00
17:56Čína a jestřábi z ECB. Akcie míří dál dolů  
17:21Monetární politika a nominální produkt vysoko nad trendem
16:55Růst obchodu kvůli slábnoucí poptávce pravděpodobně zpomalí
16:44Prezident podepsal zákon zavádějící daň z neočekávaných zisků, daňové změny i odvody z prodeje elektřiny
15:35Skandály zkoušená Credit Suisse míří zase dolů. Může to být nejdelší série ztrát za 11 let
15:00FX Strategie: Inflace v eurozóně jako divoká karta pro ECB a euro, koruna profituje z úlevy na trzích s rizikovými aktivy  
13:34Týdenní výhled: Americká data by se měla zhoršit a v Číně sílí protesty  
11:58Fed to s utahováním přežene, obává se ekonom Mankiw
11:49Vstup do týdne poznamenaly rostoucí problémy v Číně  
11:11Bloomberg: Hrozí nedostatek nejdůležitějšího paliva, dotkl by se všeho
9:15Gevorkyan navýšil ve 3Q tržby meziročně o téměř 10 procent, zisk EBITDA narostl o 17,5 procent
9:11Rozbřesk: Polevuje napětí i v českém průmyslu?
8:44Rusko chystá výnos zakazující prodej ropy zemím, které zavedou strop
6:08JPMorgan očekává v roce 2023 zvýšení poptávky po globálních dluhopisech o 1 bilion dolarů
27.11.2022
9:17Víkendář: Podle UBS předběhly trhy dobu u Fedu i Číny
26.11.2022
15:11Elektromobily jsou podle Consumer Reports nejméně spolehlivé vozy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crowdstrike Holdings Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
easyJet PLC (09/22 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (10/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board