Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UBS radí vyhnout se teď technologiím. Je čas na hodnotu a cyklické akcie

UBS radí vyhnout se teď technologiím. Je čas na hodnotu a cyklické akcie

28.02.2022 15:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Některé banky kvůli dění na Ukrajině snižují svá doporučení a výhled u evropských trhů. Informoval o tom Bloomberg, který se následně ptal Marka Haefeleho z UBS, jaký je jeho pohled na další dění na našem kontinentu. Ten uvedl, že jeho společnost provádí řadu obchodů a sázek založených na relativní valuaci jednotlivých aktiv. Jednou z nich podle něj nyní může být „nadvážené pozice na evropských akciích relativně k akciím švýcarským“. Růst evropského hospodářství by pak „měl být silný, pokud se dostaneme přes tuto krizi“.

Haefele uvedl, že trhy v sobě nemají morální aspekt, velká část konfliktu na Ukrajině již byla v jejich cenách doražena předtím, než vypukl. Často přitom v podobných situacích dochází k podobnému vývoji, kdy samotné propuknutí krize již na trzích velké pohyby nevyvolá. Investičně je pak na daný stav dobré reagovat nákupem aktiv, které by si mohly vést v různých scénářích. Příkladem jsou komodity, které by mohly těžit i z pokračujícího silného hospodářského růstu.

Současná nejistota se může různými způsoby promítnout i do monetární politiky. Expert ale poukázal na to, že u čísel se začně projevovat efekt vyšší srovnávací základny a pokud k tomu v USA skutečně dojde k postupnému zeslábnutí inflačních tlaků, budou mít centrální banky více flexibility. Ceny ropy ale podle Haefeleho zůstane po několik měsíců nad 125 dolary za barel.

V USA by v první polovině roku měl panovat „velmi silný“ hospodářský růst. Co to znamená pro akcie? Expert míní, že vhodné jsou v současné situaci pozice na cyklických titulech a sektorech, opak ale platí o technologiích. Ty jsou totiž citlivé na růst sazeb, ke kterému by mělo docházet. „Je čas na hodnotu a cyklická aktiva, později, až růst již nebude tak silný, nastane čas k návratu ke kvalitním technologiím“, dodal.

Výnosy desetiletých amerických dluhopisů se podle experta dostanou na 2,1 – 2,2 %, dolar by měl být silný i proto, že funguje jako bezpečné útočiště, K tomu se v USA čeká zvedání sazeb a to bude lákat kapitál do této země a pomáhat síle americké měny. Neměli by nyní investoři ale prodávat a hromadit spíše hotovost? Haefele uvedl, že když za ním jeho klienti přichází s podobnou otázkou, v první řadě jim radí, aby si vyjasnili, jak moc hotovosti budou potřebovat během následujícího roku, či dvou. Pokud pak vychází z této úvahy, je možné vnímat současnou situaci ne jako hrozbu, ale jako příležitost.

Klientům tedy UBS podle Haefeleho rozhodně neradí, aby nyní šli do hotovosti, ale aby měli jasný plán a využili například toho, že existují investiční příležitosti u zmíněných cyklických aktiv. Význanmým dlouhodobým tématem je pak třeba energetická nezávislost. Následující graf od Goldman Sachs ukazuje, jak se vyvíjí postoj k riziku. Nyní vládne silná averze, k čemuž výrazně přispělo několik posledních dní:


10

Zdroj: Twitter, Youtube, Bloomberg





 

Čtěte více:

VÁLKA NA UKRAJINĚ - SLEDUJEME ONLINE
23.05.2022 14:00
Ruská armáda 24. února ráno zahájila rozsáhlý letecký, námořní i pozem...
Putin nařídil uvést ruské jaderné síly do bojové pohotovosti
27.02.2022 16:26
Ruský prezident Vladimir Putin nařídil uvést ruské jaderné síly do vys...
Co vše bude v pondělí drtit trhy pod tíhou války a sankcí na Rusko?
27.02.2022 23:23
Odpojení některých bank od mezibankovního systému SWIFT a další opatře...
Co znamená Putinův rozkaz o jaderných silách? Někteří analytici mají obavy
28.02.2022 12:31
Mohl by ruský prezident Vladimir Putin poté, co na Ukrajinu vyslal své...
Spojenci z NATO zvýší zbrojní pomoc Ukrajině, Německo zvedne výdaje na obranu
28.02.2022 13:00
Spojenci Severoatlantické aliance pošlou další zbraně a vojenské vybav...
Rusko dosáhne vojenského úspěchu za cenu obrovských ztrát, strategicky jasný debakl, říká analytik Visingr
28.02.2022 13:40
Stále je pravděpodobné, že Rusko na Ukrajině dosáhne vojenských úspěch...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m