Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí

Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí

24.05.2022 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Dlouhodobí investoři by již určitě měli vstoupit na americký akciový trh. Pro Bloomberg to v souvislosti s prudkou korekcí trhu uvedl profesor financí Jeremy Siegel z Whartonu. Trhy v USA podle něj nyní mohou být technicky v korekci, připomněl však, že ve srovnání s maximy dosaženými na začátku roku 2020 se akcie v době rozhovoru nacházejí stále asi o 15 % výš. 

Podle experta je nyní na trhu znatelná rotace od akcií s vysokými valuačními násobky k hodnotovým titulům. Hodnotové akcie přitom investorům po řadu let přinášely zklamání a Siegel dodal, že se to týká i jeho samotného. Nyní ale přišel „comeback“ a expert se domnívá, že „to je jen začátek“. Tomuto segmentu trhu by totiž mělo nahrávat to, že „lidé budou hledat dividendové výnosy, výnosy, které jsou chráněny před inflací.“ A právě takové výnosy by podle profesora měly nabízet hodnotové akcie.

Na dotaz týkající se možné délky trvání medvědího trhu odpověděl Siegel s tím, že na počátku pandemie byla korekce akcií mimořádně krátká. Nyní je zase situace naprosto výjimečná kontextem, v jakém se medvědí trh dostavil. Nezaměstnanost se totiž drží na extrémně nízkých číslech, ziskovost obchodovaných firem je zase velmi vysoká, a i přesto dochází k prudké korekci cen akcií. 

„Je to jen o očekáváních, všichni se bojí, že to Fed přežene a pošle ekonomiku do recese,“ uvedl v rozhovoru Siegel. Podle něj ale není ani zdaleka jisté, zda k tomu dojde. A pokud poměříme současné ceny akcií k tomu, co firmy vydělávají, „jsou tu dlouhodobé hodnoty.“ Následující graf ukazuje poměr ceny akcií k ziskům očekávaným v následujících 12 měsících:

s&p pe 
Zdroj: Twitter

Po korekci na počátku roku 2020 se PE dostalo znatelně nad hodnotu dvacet, poslední týdny ale přinesly jeho výrazný pokles. Nyní se index SPX obchoduje s PE, které zhruba odpovídá standardu několika let před pandemií. Na dotaz týkající se atraktivity jednotlivých odvětví Siegel odpověděl, že podle něj je nejlepší zmíněná hodnota. Její atraktivitu má ukazovat i to, jak si vede letošní rok – „je níž, ale mnohem méně než zbytek trhu.“ Purpose Investment v následujícím grafu srovnává vývoj na akciovém trhu v závislosti na poměru valuací (PE) k volatilitě trhu:

hodnota volatilita 
Zdroj: Twitter

„Očekávaná návratnost je nejvyšší, když jsou valuace nízko a nejistota vysoko. Tak tomu je nyní,“ tvrdí Purpose Investment.

 

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 

Čtěte více:

Pohádka o primitivním komunismu moc nepomůže
21.05.2022 15:03
Podle ekonoma Tima Taylora mají někteří z nás představu, že kdysi exis...
Začíná věk nedostatku, varuje analýza Bloombergu. Odstartuje jej zásah do světové ekonomiky ve výši 1,6 bilionů dolarů
23.05.2022 6:03
Vazby, které propojují globální ekonomiku a umožňují dodávky zboží v h...
I to je dopad covidu: Americká ekonomika letos poroste rychleji než čínská. Poprvé od roku 1976
20.05.2022 17:14
Omezení pohybu v Číně kvůli pandemii nemoci covid-19 zřejmě budou znam...
Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?
23.05.2022 10:48
Jak další znatelné oslabování amerického akciového trhu ovlivní násled...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení