Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí

Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí

24.05.2022 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Dlouhodobí investoři by již určitě měli vstoupit na americký akciový trh. Pro Bloomberg to v souvislosti s prudkou korekcí trhu uvedl profesor financí Jeremy Siegel z Whartonu. Trhy v USA podle něj nyní mohou být technicky v korekci, připomněl však, že ve srovnání s maximy dosaženými na začátku roku 2020 se akcie v době rozhovoru nacházejí stále asi o 15 % výš. 

Podle experta je nyní na trhu znatelná rotace od akcií s vysokými valuačními násobky k hodnotovým titulům. Hodnotové akcie přitom investorům po řadu let přinášely zklamání a Siegel dodal, že se to týká i jeho samotného. Nyní ale přišel „comeback“ a expert se domnívá, že „to je jen začátek“. Tomuto segmentu trhu by totiž mělo nahrávat to, že „lidé budou hledat dividendové výnosy, výnosy, které jsou chráněny před inflací.“ A právě takové výnosy by podle profesora měly nabízet hodnotové akcie.

Na dotaz týkající se možné délky trvání medvědího trhu odpověděl Siegel s tím, že na počátku pandemie byla korekce akcií mimořádně krátká. Nyní je zase situace naprosto výjimečná kontextem, v jakém se medvědí trh dostavil. Nezaměstnanost se totiž drží na extrémně nízkých číslech, ziskovost obchodovaných firem je zase velmi vysoká, a i přesto dochází k prudké korekci cen akcií. 

„Je to jen o očekáváních, všichni se bojí, že to Fed přežene a pošle ekonomiku do recese,“ uvedl v rozhovoru Siegel. Podle něj ale není ani zdaleka jisté, zda k tomu dojde. A pokud poměříme současné ceny akcií k tomu, co firmy vydělávají, „jsou tu dlouhodobé hodnoty.“ Následující graf ukazuje poměr ceny akcií k ziskům očekávaným v následujících 12 měsících:

s&p pe 
Zdroj: Twitter

Po korekci na počátku roku 2020 se PE dostalo znatelně nad hodnotu dvacet, poslední týdny ale přinesly jeho výrazný pokles. Nyní se index SPX obchoduje s PE, které zhruba odpovídá standardu několika let před pandemií. Na dotaz týkající se atraktivity jednotlivých odvětví Siegel odpověděl, že podle něj je nejlepší zmíněná hodnota. Její atraktivitu má ukazovat i to, jak si vede letošní rok – „je níž, ale mnohem méně než zbytek trhu.“ Purpose Investment v následujícím grafu srovnává vývoj na akciovém trhu v závislosti na poměru valuací (PE) k volatilitě trhu:

hodnota volatilita 
Zdroj: Twitter

„Očekávaná návratnost je nejvyšší, když jsou valuace nízko a nejistota vysoko. Tak tomu je nyní,“ tvrdí Purpose Investment.

 

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 

Čtěte více:

Pohádka o primitivním komunismu moc nepomůže
21.05.2022 15:03
Podle ekonoma Tima Taylora mají někteří z nás představu, že kdysi exis...
Začíná věk nedostatku, varuje analýza Bloombergu. Odstartuje jej zásah do světové ekonomiky ve výši 1,6 bilionů dolarů
23.05.2022 6:03
Vazby, které propojují globální ekonomiku a umožňují dodávky zboží v h...
I to je dopad covidu: Americká ekonomika letos poroste rychleji než čínská. Poprvé od roku 1976
20.05.2022 17:14
Omezení pohybu v Číně kvůli pandemii nemoci covid-19 zřejmě budou znam...
Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?
23.05.2022 10:48
Jak další znatelné oslabování amerického akciového trhu ovlivní násled...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data