Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?

Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?

23.05.2022 10:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak další znatelné oslabování amerického akciového trhu ovlivní následné kroky tamní centrální banky? Na tento dotaz na Bloombergu odpovídal Larry Summers, který již delší čas varoval před inflačními tlaky a volal po utaženější monetární politice. Podle jeho názoru je určitý pokles akcií součástí aktuální politiky Fedu. Taková korekce totiž zvyšuje náklad kapitálu a právě to je cílem zvedání sazeb. Vyšší náklad kapitálu totiž působí negativně na investice a tlumí tím agregátní poptávku. Pokles cen akcií také snižuje bohatství amerických domácností a tím zase ovlivňuje jejich spotřebu. „Jde o záměr, ne o chybu,“ dodal ekonom.

Summers poukázal na to, že přenosové mechanismy mezi monetární politikou a reálnou ekonomikou jsou předmětem nejistoty a není tudíž jasné, jak moc budou sazby ještě muset jít nahoru, aby nastalo potřebné ochlazení ekonomiky. Není například zřejmé, jak se vyšší sazby Fedu budou promítat do realitního trhu. Centrální banka se nyní snaží dosáhnout „velmi složitého hladkého přistání“. Na jedné straně čelí riziku příliš tvrdého dosednutí a na druhé přestřelení ranveje. Tedy tomu, že by Fed nezvedl sazby dostatečně a přepálená ekonomika by držela inflaci na vysokých hodnotách.

  

Podle ekonoma je současná situace naprosto unikátní svou kombinací velmi vysoké inflace a zároveň mimořádně nízké nezaměstnanosti. On sám se podle svých slov domnívá, že s pravděpodobností dvou třetin nastane v USA během následujících dvou let recese. Nedochází ale ke znatelnému ochlazení již nyní? Summers míní, že trhy nyní hodnotí pravděpodobnost recese znatelně výš než před pár měsíci. Odráží se to například na poklesu cen akcií v maloobchodě či na růstu rizikových spreadů.

Následující graf ukazuje vývoj vedoucích ekonomických indikátorů, jejich poslední hodnoty ukazují na mírnější růst v krátkém období:

10
Zdroj: Twitter

Summers byl tázán na fiskální politiku a úvahy, podle kterých by k ochlazení ekonomiky mělo dojít i zvýšením některých daní. Podle jeho názoru jde v současném kontextu o rozumné úvahy, protože přehřívající se ekonomika je právě tou situací, kdy je namístě zvyšovat daně. A zejména u bohatší části společnosti. Summers tak podle svých slov nechápe výhrady, které proti takovému kroku má například šéf Amazonu Jeff Bezos.

A co návrhy, podle kterých je součástí inflačních tlaků i rostoucí tržní koncentrace v americké ekonomice, tudíž je i v rámci snahy o snížení inflace vhodné přistoupit ke změnám v regulaci? Na tuto otázku Summers odpovídal ve druhé části rozhovoru, kterou přineseme i zde.

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 

Čtěte více:

Je velmi těžké dostat se do recese, když je spotřeba takto silná, říká šéf Pimco
09.05.2022 10:53
Mark Kiesel, který působí ve společnosti Pacific Investment Management...
Americké hospodářství je stále silné a současná situace bezprecedentní, říká šéf JPMorgan
12.05.2022 13:13
Šéf JPMorgan Jamie Dimon v odpovědi na otázku týkající se inflace a m...
Perly týdne: Japonská inflační záhada, padající Rivian a další vývoj v americké a evropské ekonomice
13.05.2022 13:26
Jedna z nejsledovanějších elektromobilek ztrácí od svého uvedení na tr...
Týdenní výhled: Otazníky nad ekonomickým výhledem
16.05.2022 13:20
Po velmi optimistickém závěru minulého týdne se na finanční trhy vrátí...
Letos s návratností evropských akcií nepočítejte, varují stratégové
19.05.2022 16:04
Index Stoxx Europe 600 skončí v prosinci na 476 indexových bodech, což...
Dvě velké banky čekají, že americké akcie to bude ještě bolet
20.05.2022 14:28
Další utrpení na amerických trzích s akciemi předpokládají banky Barcl...

Váš názor
  •  
    23.05.2022 12:54

    Tak nějak to bude, dobře už bylo… Jednak hysterická EU zelená politika, války a revoluce všeho druhu, utrácení peněz jenž nemáme a nikdy mít nebudeme, cenzura přispívá taky neboť vlády se prolhaly do té míry, že samy neví jak tovlastně je potažmo jak situace napravit…
    Český Čert
    •  
      23.05.2022 13:14

      …oprava, tohle patri pod jiny clanek… not relevant in here.
      Český Čert
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů