Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?

Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?

23.05.2022 10:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak další znatelné oslabování amerického akciového trhu ovlivní následné kroky tamní centrální banky? Na tento dotaz na Bloombergu odpovídal Larry Summers, který již delší čas varoval před inflačními tlaky a volal po utaženější monetární politice. Podle jeho názoru je určitý pokles akcií součástí aktuální politiky Fedu. Taková korekce totiž zvyšuje náklad kapitálu a právě to je cílem zvedání sazeb. Vyšší náklad kapitálu totiž působí negativně na investice a tlumí tím agregátní poptávku. Pokles cen akcií také snižuje bohatství amerických domácností a tím zase ovlivňuje jejich spotřebu. „Jde o záměr, ne o chybu,“ dodal ekonom.

Summers poukázal na to, že přenosové mechanismy mezi monetární politikou a reálnou ekonomikou jsou předmětem nejistoty a není tudíž jasné, jak moc budou sazby ještě muset jít nahoru, aby nastalo potřebné ochlazení ekonomiky. Není například zřejmé, jak se vyšší sazby Fedu budou promítat do realitního trhu. Centrální banka se nyní snaží dosáhnout „velmi složitého hladkého přistání“. Na jedné straně čelí riziku příliš tvrdého dosednutí a na druhé přestřelení ranveje. Tedy tomu, že by Fed nezvedl sazby dostatečně a přepálená ekonomika by držela inflaci na vysokých hodnotách.

  

Podle ekonoma je současná situace naprosto unikátní svou kombinací velmi vysoké inflace a zároveň mimořádně nízké nezaměstnanosti. On sám se podle svých slov domnívá, že s pravděpodobností dvou třetin nastane v USA během následujících dvou let recese. Nedochází ale ke znatelnému ochlazení již nyní? Summers míní, že trhy nyní hodnotí pravděpodobnost recese znatelně výš než před pár měsíci. Odráží se to například na poklesu cen akcií v maloobchodě či na růstu rizikových spreadů.

Následující graf ukazuje vývoj vedoucích ekonomických indikátorů, jejich poslední hodnoty ukazují na mírnější růst v krátkém období:

10
Zdroj: Twitter

Summers byl tázán na fiskální politiku a úvahy, podle kterých by k ochlazení ekonomiky mělo dojít i zvýšením některých daní. Podle jeho názoru jde v současném kontextu o rozumné úvahy, protože přehřívající se ekonomika je právě tou situací, kdy je namístě zvyšovat daně. A zejména u bohatší části společnosti. Summers tak podle svých slov nechápe výhrady, které proti takovému kroku má například šéf Amazonu Jeff Bezos.

A co návrhy, podle kterých je součástí inflačních tlaků i rostoucí tržní koncentrace v americké ekonomice, tudíž je i v rámci snahy o snížení inflace vhodné přistoupit ke změnám v regulaci? Na tuto otázku Summers odpovídal ve druhé části rozhovoru, kterou přineseme i zde.

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 

Čtěte více:

Je velmi těžké dostat se do recese, když je spotřeba takto silná, říká šéf Pimco
09.05.2022 10:53
Mark Kiesel, který působí ve společnosti Pacific Investment Management...
Americké hospodářství je stále silné a současná situace bezprecedentní, říká šéf JPMorgan
12.05.2022 13:13
Šéf JPMorgan Jamie Dimon v odpovědi na otázku týkající se inflace a m...
Perly týdne: Japonská inflační záhada, padající Rivian a další vývoj v americké a evropské ekonomice
13.05.2022 13:26
Jedna z nejsledovanějších elektromobilek ztrácí od svého uvedení na tr...
Týdenní výhled: Otazníky nad ekonomickým výhledem
16.05.2022 13:20
Po velmi optimistickém závěru minulého týdne se na finanční trhy vrátí...
Letos s návratností evropských akcií nepočítejte, varují stratégové
19.05.2022 16:04
Index Stoxx Europe 600 skončí v prosinci na 476 indexových bodech, což...
Dvě velké banky čekají, že americké akcie to bude ještě bolet
20.05.2022 14:28
Další utrpení na amerických trzích s akciemi předpokládají banky Barcl...

Váš názor
  •  
    23.05.2022 12:54

    Tak nějak to bude, dobře už bylo… Jednak hysterická EU zelená politika, války a revoluce všeho druhu, utrácení peněz jenž nemáme a nikdy mít nebudeme, cenzura přispívá taky neboť vlády se prolhaly do té míry, že samy neví jak tovlastně je potažmo jak situace napravit…
    Český Čert
    •  
      23.05.2022 13:14

      …oprava, tohle patri pod jiny clanek… not relevant in here.
      Český Čert
Aktuální komentáře
28.06.2022
17:36Amerika znovu se slabým začátkem, důvěra spotřebitelů se propadá. Raketový růst maďarských sazeb  
17:22Změna ekonomického režimu a akciový fundament
16:41Celosvětová spotřeba energie se loni dostala na úroveň z doby před pandemií
16:36Jak dobře investovat do dluhopisů? WEBINÁŘ 29. 6. od 10:00 s makléřem Janem Cepákem
15:51Plán na případnou transformaci ČEZ se představí na valné hromadě v roce 2023
15:13Maďarská centrální banka nečekaně zvýšila základní úrok na 7,75 procenta
14:42Odhady amerických čistých marží jsou příliš růžové, varují stratégové Goldman Sachs
13:39Nike se do cílové čáry fiskálního roku sotva dobelhal, říká analytik Ján Hladký  
13:20Státy G7 chtějí rozšířit sankce vůči Rusku. Cílí na snižování příjmů ze zlata i na cenový strop za ruské energie
12:39WEBINÁŘ Vstup Coloseum na burzu: Dnes od 15:00 odpovídá majitel a CEO Jan Mužátko
12:34Evropa roste třetí den v řadě, pozitivní zprávy přichází z Číny  
11:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokových výnosů ROHLIK FIN. 5,50/26
11:40Akciím se dál daří, zatímco z dluhopisů se peníze stahují  
10:55Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní
9:55Rusko je v platební neschopnosti, potvrdila ratingová agentura Moody's
9:51GfK: Nálada německých spotřebitelů je na rekordním minimu
9:10Rozbřesk: Výrobní versus spotřebitelské ceny potravin
8:54Valná hromada ČEZ dnes schvaluje dividendu. Čína zkrátila karanténu a evropské futures jdou do plusu  
8:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu
8:42Tržby firmy Nike překonaly odhady, zisk je ale kvůli uzávěrám v Číně slabší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board