Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Změny v bankovní radě ČNB pozitivní pro korunu?

Změny v bankovní radě ČNB pozitivní pro korunu?

08.06.2022 10:51
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Dnes je v plánu jmenování tří nových členů do bankovní rady ČNB. Zřejmě budou opravdu tři, ačkoli dva ze stávajících zástupců, Tomáš Nidetzký a Vojtěch Benda, končí teprve svůj první mandát a teoreticky by mohli pokračovat. V tisku se už objevila pravděpodobná jména - HN mluví o Evě Zamrazilové, Karině Kubelkové a Janu Fraitovi. Pouze Kubelková je zatím trhu úplně neznámá. Určitý posun holubičím směrem by se asi dal čekat, ale nevypadá to na nějaký extrém.

Ohledně postoje finančních trhů, zrcadlených hlavně v kurzu koruny, je třeba vzít v potaz více aspektů. Prvním je, že skončit mají členové, kteří podporují cyklus utahování sazeb. Nové složení bude méně jestřábí. Jenže to zároveň zvedá pravděpodobnost, že stávající bankovní rada ještě bude chtít proti inflaci učinit poslední razantní krok. Za dva týdny půjdou sazby výrazně nahoru a stoupá šance, že bankéři přitvrdí ještě trochu víc. Červen by zároveň klidně mohl znamenat konec cyklu utahování, i kdyby se bankovní rada neměnila. V tomto smyslu by tedy koruna neměla důvod reagovat negativně.

Možnosti, že by přišel rychlý obrat v měnové politice, příliš nevěříme. Ve světle vysoké inflace budou i noví bankéři rádi, že za ně politicky nepopulární zvedání sazeb udělali jejich předchůdci a že mohou sledovat situaci při stabilní politice. Ostatně, nastupující guvernér Michl už dopředu hlásil, že v srpnu bude chtít sazby beze z měny. Výnosy na českém dluhopisovém trhu stejně jako kotace peněžního trhu, IRS a FRA jdou citelně nahoru a očekávání obratu v politice zde nevidíme.

Pro tržní reakci je pak velmi podstatné i to, že koruna aktuálně nemá možnost volného pohybu. Postoj ČNB je jasný - přílišné oslabování není vítáno a bude korigováno intervencemi. Naposledy banka intervencí srazila kurz EURCZK asi na 24,90. Práh citlivosti se tedy od března posunul dál dolů a tržní hráči budou velmi opatrní, aby se pouštěli do větších sázek proti české měně.

Když to dáme dohromady, prostor reagovat negativně má koruna velmi omezený, neboť rozjezd spekulací proti devizově velmi silné ČNB nemá moc šancí na úspěch. Naopak sázky na výraznější červnový růst sazeb a pokles nervozity z možné silně holubičí bankovní rady by mohly koruně pomáhat. Ovšem i v tomto případě se domníváme, že by zisky domácí měny byly skromné a přechodné. Brzdou by byl nejen pohled na chabé výkony domácí ekonomiky, ale také negativní sentiment na globálních trzích, který působí proti koruně.

 

Čtěte více:

Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
26.05.2022 10:37
Česká národní banka musí držet úrokové sazby na vyšší hladině proti n...
Viceguvernér ČNB Mora: Červnové zvýšení sazeb je teď pravděpodobnější
31.05.2022 13:35
Možné červnové zvýšení úrokových sazeb Českou národní bankou je v to...
Rusnok: Rada ČNB v červnu asi zvýší úrokovou sazbu o 0,75 bodu či více
06.06.2022 8:32
Bankovní rada České národní banky na svém zasedání tento měsíc zřejmě ...
Prezident Miloš Zeman zítra jmenuje nové členy bankovní rady ČNB. Mandát končí v červnu Rusnokovi, Nidetzkému a Bendovi
07.06.2022 15:43
Prezident Miloš Zeman ve středu jmenuje na Pražském hradě nové členy b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC