Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích

Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích

28.01.2023 8:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Research Affiliates zveřejnila v roce 2016 výzkum, podle kterého je namístě opatrnost u akcií, „které jdou nahoru, ale jejich fundament ne.“ Pro Bloomberg to řekl šéf firmy Rob Arnott s tím, že stejné je to u takzvaného faktorového a tématického investování. 

Investoři se například mohou zaměřovat na akcie, které mají růstové momentum, na tituly vyšší kvality či na hodnotové akcie. Všechny tyto skupiny mají podle experta určité standardní valuace, které jsou například u akcií kvalitních firem vyšší než valuace celého trhu. Tento fakt odráží právě to, že jde o poptávané firmy se silnými rozvahami, značkou, dobrou pozicí na trhu a podobně. 

„Je ale rozdíl, pokud je valuační prémie kvalitních akcií na 40 % či na 100 %,“ dodal Arnott. S tím, že už zmíněná analýza z roku 2016 poukazovala na to, že některé strategie a skupiny akcií se obchodují s velmi vysokými valuacemi. Výjimkou mohly být například hodnotové tituly v USA, které byly v té době naceněny „rozumně“ a na rozvíjejících se trzích byly podle experta dokonce levné.

Výjimečně vysoko se naopak obchodovaly akcie s nízkou betou. Beta je ukazatelem systematického rizika dané akcie a její nízké hodnoty by měly ukazovat na malou citlivost na cyklus a nižší riziko. Tyto akcie byly podle experta populární zejména po finanční krizi, ale to jim také přineslo velmi vysoké valuační prémie. Dokonce nejvyšší v historii. „Upozorňovali jsme na to, že od fundamentu se mohou odtrhnout jednotlivé akcie i celé investiční strategie,“ dodal k tomu Arnott. S tím, že „nyní se nacházíme v opačné situaci“.

Expert podle svých slov nebyl nikdy zastáncem agresivních snah o časování trhů. Tedy o odhadu vrcholu, na kterém by bylo nejlepší prodávat, a dna, na kterém je nejvýhodnější nakupovat. Podle Arnotta je lepší diverzifikace, a to i v případě investičních strategií. Tedy sledování více faktorů namísto orientace pouze na jeden. K tomu je ale dobré „trochu povolit u těch, které jsou drahé, a naopak přidat u levných.“

 


Arnott je podle svých slov trochu pobaven tím, když je tento jeho pohled kritizován za to, že propaguje časování trhu. V současné době se přitom „většina strategií obchoduje historicky velmi nízko“. Větší důraz by tak mohli investoři nyní klást například na zmíněné akcie s nižší betou, které jsou „abnormálně levné v USA a na rozvíjejících se trzích, tolik už ne na dalších vyspělých trzích.“ Opak platí třeba o akciích kvalitních firem v USA i na mezinárodních trzích.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Nový normál nebude jen o poptávce, ale i o nabídkové straně ekonomiky
25.01.2023 14:17
Prezidentka Federal Reserve Bank of Kansas Esther George na Bloombergu...
Co říkají vedoucí indikátory o recesi v letošním roce
25.01.2023 18:00
Při diskusích o tom, zda americké hospodářství míří do recese, můžeme ...
Tři trumfy investora podle Credit Suisse, pokud nevěříte, že přijde recese
25.01.2023 15:42
Investoři se vrhají do špatných sektorů z pohledu investic do akcií, p...
Hindenburg Research si posvítil na nejbohatšího muže Asie a jeho impérium
26.01.2023 15:28
Akcie Adani Group se propadly poté, co Hindenburg Research zveřejnil r...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m