Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích

Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích

28.01.2023 8:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Research Affiliates zveřejnila v roce 2016 výzkum, podle kterého je namístě opatrnost u akcií, „které jdou nahoru, ale jejich fundament ne.“ Pro Bloomberg to řekl šéf firmy Rob Arnott s tím, že stejné je to u takzvaného faktorového a tématického investování. 

Investoři se například mohou zaměřovat na akcie, které mají růstové momentum, na tituly vyšší kvality či na hodnotové akcie. Všechny tyto skupiny mají podle experta určité standardní valuace, které jsou například u akcií kvalitních firem vyšší než valuace celého trhu. Tento fakt odráží právě to, že jde o poptávané firmy se silnými rozvahami, značkou, dobrou pozicí na trhu a podobně. 

„Je ale rozdíl, pokud je valuační prémie kvalitních akcií na 40 % či na 100 %,“ dodal Arnott. S tím, že už zmíněná analýza z roku 2016 poukazovala na to, že některé strategie a skupiny akcií se obchodují s velmi vysokými valuacemi. Výjimkou mohly být například hodnotové tituly v USA, které byly v té době naceněny „rozumně“ a na rozvíjejících se trzích byly podle experta dokonce levné.

Výjimečně vysoko se naopak obchodovaly akcie s nízkou betou. Beta je ukazatelem systematického rizika dané akcie a její nízké hodnoty by měly ukazovat na malou citlivost na cyklus a nižší riziko. Tyto akcie byly podle experta populární zejména po finanční krizi, ale to jim také přineslo velmi vysoké valuační prémie. Dokonce nejvyšší v historii. „Upozorňovali jsme na to, že od fundamentu se mohou odtrhnout jednotlivé akcie i celé investiční strategie,“ dodal k tomu Arnott. S tím, že „nyní se nacházíme v opačné situaci“.

Expert podle svých slov nebyl nikdy zastáncem agresivních snah o časování trhů. Tedy o odhadu vrcholu, na kterém by bylo nejlepší prodávat, a dna, na kterém je nejvýhodnější nakupovat. Podle Arnotta je lepší diverzifikace, a to i v případě investičních strategií. Tedy sledování více faktorů namísto orientace pouze na jeden. K tomu je ale dobré „trochu povolit u těch, které jsou drahé, a naopak přidat u levných.“

 


Arnott je podle svých slov trochu pobaven tím, když je tento jeho pohled kritizován za to, že propaguje časování trhu. V současné době se přitom „většina strategií obchoduje historicky velmi nízko“. Větší důraz by tak mohli investoři nyní klást například na zmíněné akcie s nižší betou, které jsou „abnormálně levné v USA a na rozvíjejících se trzích, tolik už ne na dalších vyspělých trzích.“ Opak platí třeba o akciích kvalitních firem v USA i na mezinárodních trzích.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Nový normál nebude jen o poptávce, ale i o nabídkové straně ekonomiky
25.01.2023 14:17
Prezidentka Federal Reserve Bank of Kansas Esther George na Bloombergu...
Co říkají vedoucí indikátory o recesi v letošním roce
25.01.2023 18:00
Při diskusích o tom, zda americké hospodářství míří do recese, můžeme ...
Tři trumfy investora podle Credit Suisse, pokud nevěříte, že přijde recese
25.01.2023 15:42
Investoři se vrhají do špatných sektorů z pohledu investic do akcií, p...
Hindenburg Research si posvítil na nejbohatšího muže Asie a jeho impérium
26.01.2023 15:28
Akcie Adani Group se propadly poté, co Hindenburg Research zveřejnil r...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y