Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový normál nebude jen o poptávce, ale i o nabídkové straně ekonomiky

Nový normál nebude jen o poptávce, ale i o nabídkové straně ekonomiky

25.01.2023 14:17
Autor: Redakce, Patria.cz

Prezidentka Federal Reserve Bank of Kansas Esther George na Bloombergu hovořila o nutnosti „přesvědčivějšího“ poklesu inflace a pokračující síle amerického pracovního trhu (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části se mimo jiné věnovala dlouhodobějšímu výhledu a očekáváním Wall Street. 

George odpovídala na dotaz, proč Wall Street nevěří Fedu a jeho predikcím dalšího vývoje inflace a sazeb. V odpovědi uvedla, že si není jistá, zda je ona tím, kdo by měl komentovat Wall Street. Každopádně ale vidí řadu predikcí dalšího vývoje včetně různých pravděpodobností recese a sazeb na jejich vrcholu. Co ekonomku hlavně zajímá, je dosažení cenové stability a monetární politika, kterou tento cíl vyžaduje. 

Následující graf ukazuje vývoj indexu ekonomických překvapení od Citi. Poslední data ukazují na znatelný pokles. Na Bloombergu také hovořil hlavní ekonom Citi pro USA Andrew Hollenhorst, podle kterého trhy mohou vnímat poslední data z ekonomiky jako známku slábnoucí ekonomiky, a tudíž menšího tlaku na zvedání sazeb. On sám ale podle svých slov cítí spíše opak. Sazby se podle něj dostanou až na 5,25 – 5,5 %. Klíčový bude zejména vývoj inflace ve službách a růst mezd, který podle ekonoma může letos opět nabrat na tempu. 

index překvapení
Zdroj: Twitter

Na otázku týkající se dlouhodobějšího vývoje a „nového normálu“, ve kterém by se ekonomika mohla nacházet, George na Bloombergu uvedla, že nemá věštící kouli. Poukázala ale na to, že ačkoliv ekonomika byla před pandemií stimulována, přesto se růst držel na poměrně nízkých úrovních. Diskutovalo se hlavně o tom, zda neexistuje nějaká brzda na straně poptávky. Nyní však podle ekonomky vidíme, že limity má i nabídková strana. Jejich strukturální podstata si zaslouží pozornost a podle expertky bude mít implikace rovněž pro budoucí monetární politiku.

George se vyjadřovala i k fungování Fedu. K tomu uvedla, že jeho struktura by měla být taková, aby vnímal různý hospodářský vývoj v různých částech země. Ten může totiž být velmi rozdílný, a to jak co se týče geografického hlediska, tak různých společenských vrstev. Fed by také měl být zaměřen na dlouhodobou stabilitu v ekonomice, což je někdy těžké s ohledem na to, kolik různých sil a cyklů na hospodářství působí. 

Významným poučením byl podle zástupkyně Fedu například rok 2008 a finanční krize. Ukázalo se totiž, jak důležité je pozorně sledovat finanční stabilitu. Od té doby centrální banka tuto oblast pečlivě monitoruje. 

Zdroj: Bloomberg


 
 
 

Čtěte více:

Reset na dluhopisovém trhu vdechl nový život tradičnímu portfoliu 60/40
23.01.2023 6:06
Každý ví, že minulá výkonnost nedokáže předpovědět budoucí výsledky. A...
Rozvíjející se trhy jsou nyní atraktivní, Evropa je až za nimi, domnívá se Mobius
24.01.2023 6:03
Mark Mobius je známým investorem, který se dlouhodobě zaměřuje na rozv...
Tradingová ponaučení z roku 2022: Obchod s Alibabou
23.01.2023 17:48
Minulý rok byl ve znamení největšího ročního poklesu od roku 2008 a po...
Americké obchodované firmy vydělávají mnohem více, než „by měly“
23.01.2023 16:52
O nadměrných ziscích se v poslední době hodně hovořilo v řadě zemí, ze...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2
15:48Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
15:20Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
12:56Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity
11:52Výhled TSMC překonal odhady díky podpoře poptávky po AI čipech
11:36Akcie se zvedají. Jak pevnou oporu dodají firmy?  
9:54Ifo: Německé firmy letos plánují snižování investic
9:05Rozbřesk: Zachrání Super-Mario (znovu) Evropu?
8:45EU nebude formálně vyšetřovat investici Microsoftu do OpenAI
8:30Evropa čelí podle guvernéra BoE menší inflační hrozbě než USA, Microsoft se vyhne vyšetřování kvůli akvizici Open AI a futures jsou zelené  
6:40Fidelity International: Německá medvědí data jsou příznivá pro německé státní dluhopisy
17.04.2024
22:01Zámořské akciové indexy nedokázaly zvrátit úvodní pokles  
18:46Martin Uher: Rozruch na dluhopisech, české banky a zranitelné USA
17:32Wall Street mezi výsledky a sazbami dál klesá  
17:14Jednoduchý scénář: Inflace neklesá, Fed nesnižuje, inflace klesá, Fed snižuje
16:01Tesla žádá akcionáře o obnovení odměn pro Muska, v Indii chce investovat až 3 mld. dolarů
14:36Komentář analytika: Objednávky ASML prudce klesají, avšak výhled zůstává nezměněn  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m