Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dáreček od šéfa Fedu: Dezinflační proces již odstartoval

Dáreček od šéfa Fedu: Dezinflační proces již odstartoval

01.02.2023 22:06
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5 - 4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb. (např. tak, jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalená nová kvartální makroekonomická prognóza.

I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit. Tomu totiž trh, reprezentovaný dolarovou výnosovou křivkou, nevěří. A možná má i důvod.

Šéf Fedu Powell sice několikrát zdůraznil, že centrální bankéři chtějí vidět zpomalení inflace v sektoru služeb (pokud je očistíme o sektor bydlení), avšak na druhou stranu připustil, že pokud nastane (další) překvapivé zpomalení inflace, tak to bude nutné vzít v úvahu. Navíc Powell uvedl, že celá výnosová křivka je již dnes v restriktivní teritoriu, aneb reálné úrokové sazby jsou podél celé výnosové křivky kladné.

Jinak řečeno Powell působil tak, že si je velmi dobře vědom toho, že oficiální sazby jsou již blízko terminální úrovni (v tomto cyklu). Kromě toho šéf Fedu dokonce neměl zapotřebí reagovat jestřábím způsobem na provokativní otázky ohledně uvolněných finančních podmínek. Stejně tak se šéf Fedu nenechal rozhodit otázkou odkazující na příliš utažený trh práce, jež reprezentoval jím dříve oblíbený indikátor v podobě nově otevřených pracovních pozic (dnes zveřejněné číslo za prosinec skočilo na nečekaně vysokých 11 milionech).

Sečteno a podtrženo: březnové zvýšení úrokových sazeb o dalších 25 bodů se zdá být stále téměř jisté. O květnu zcela jistě rozhodnou data. Zde sice ani zdaleka není jisté, že dojde k žádoucímu poklesu (jádrové) inflace v sektoru služeb, ale za tři a půl měsíce již mohou pro “pauzu” hovořit i jiné neinflační indikátory - třeba výrazně slabší payrolls.


 

Čtěte více:

Fed zvedl sazby a naznačil, že hned tak nepřestane. Akcie a výnosy dluhopisů níže
01.02.2023 20:07
Měnový výbor FOMC americké centrální banky Fed po svém dvoudenním zase...

Váš názor
  • čnb kašpárci
    01.02.2023 23:01

    prý dovezená inflace když v us je 5,5, a v eurozoně 8,5 a u nás 18%, asi dovoz z argentiny nebo turecka :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
    • Re: čnb kašpárci
      01.02.2023 23:58

      nejvtipnější na tom je, že u nás se už hovoří o snižování sazeb od poloviny roku....koncem roku pokles na 5%....a přitom ještě nejsme na vrcholu inflace.....potom když porovná rétoriku Fedu a kašpárků z ČNB...
      abc1
    • Re: čnb kašpárci
      01.02.2023 23:07

      Nebo z Maďarska. :-) Tam mají úrokovku krásných třináct a HODL. No já tvrdim, že třináctka je nešťastný číslo. Mám teď období pověrčivosti.
      Gyroskop
  •  
    01.02.2023 22:27

    to u nás jsou reálné sazby hluboko v záporu ale tetka Zamrazlivá s troubou Michlem jsou spokojeni
    abc1
    •  
      02.02.2023 8:52

      Michl slíbil Andymu, že to nezvedne. Jinak by se Agrofert zapotil. Za to mu to Andrej u Miloše vyjednal. Je to smutný ale bohužel se s tím nedá nic dělat. Guvernére nelze odvolat za to, že si "myslí", že se sazby nemají zvedat.
      Tomis
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y