Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dáreček od šéfa Fedu: Dezinflační proces již odstartoval

Dáreček od šéfa Fedu: Dezinflační proces již odstartoval

01.02.2023 22:06
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5 - 4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb. (např. tak, jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalená nová kvartální makroekonomická prognóza.

I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit. Tomu totiž trh, reprezentovaný dolarovou výnosovou křivkou, nevěří. A možná má i důvod.

Šéf Fedu Powell sice několikrát zdůraznil, že centrální bankéři chtějí vidět zpomalení inflace v sektoru služeb (pokud je očistíme o sektor bydlení), avšak na druhou stranu připustil, že pokud nastane (další) překvapivé zpomalení inflace, tak to bude nutné vzít v úvahu. Navíc Powell uvedl, že celá výnosová křivka je již dnes v restriktivní teritoriu, aneb reálné úrokové sazby jsou podél celé výnosové křivky kladné.

Jinak řečeno Powell působil tak, že si je velmi dobře vědom toho, že oficiální sazby jsou již blízko terminální úrovni (v tomto cyklu). Kromě toho šéf Fedu dokonce neměl zapotřebí reagovat jestřábím způsobem na provokativní otázky ohledně uvolněných finančních podmínek. Stejně tak se šéf Fedu nenechal rozhodit otázkou odkazující na příliš utažený trh práce, jež reprezentoval jím dříve oblíbený indikátor v podobě nově otevřených pracovních pozic (dnes zveřejněné číslo za prosinec skočilo na nečekaně vysokých 11 milionech).

Sečteno a podtrženo: březnové zvýšení úrokových sazeb o dalších 25 bodů se zdá být stále téměř jisté. O květnu zcela jistě rozhodnou data. Zde sice ani zdaleka není jisté, že dojde k žádoucímu poklesu (jádrové) inflace v sektoru služeb, ale za tři a půl měsíce již mohou pro “pauzu” hovořit i jiné neinflační indikátory - třeba výrazně slabší payrolls.


 

Čtěte více:

Fed zvedl sazby a naznačil, že hned tak nepřestane. Akcie a výnosy dluhopisů níže
01.02.2023 20:07
Měnový výbor FOMC americké centrální banky Fed po svém dvoudenním zase...

Váš názor
  • čnb kašpárci
    01.02.2023 23:01

    prý dovezená inflace když v us je 5,5, a v eurozoně 8,5 a u nás 18%, asi dovoz z argentiny nebo turecka :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
    • Re: čnb kašpárci
      01.02.2023 23:58

      nejvtipnější na tom je, že u nás se už hovoří o snižování sazeb od poloviny roku....koncem roku pokles na 5%....a přitom ještě nejsme na vrcholu inflace.....potom když porovná rétoriku Fedu a kašpárků z ČNB...
      abc1
    • Re: čnb kašpárci
      01.02.2023 23:07

      Nebo z Maďarska. :-) Tam mají úrokovku krásných třináct a HODL. No já tvrdim, že třináctka je nešťastný číslo. Mám teď období pověrčivosti.
      Gyroskop
  •  
    01.02.2023 22:27

    to u nás jsou reálné sazby hluboko v záporu ale tetka Zamrazlivá s troubou Michlem jsou spokojeni
    abc1
    •  
      02.02.2023 8:52

      Michl slíbil Andymu, že to nezvedne. Jinak by se Agrofert zapotil. Za to mu to Andrej u Miloše vyjednal. Je to smutný ale bohužel se s tím nedá nic dělat. Guvernére nelze odvolat za to, že si "myslí", že se sazby nemají zvedat.
      Tomis
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m